核心要点
- 随着投资者抛售科技股并买入水务公用事业股，American Water 和 Essential Utilities 的股价今日均上涨 6%。
- 当芯片股遭遇抛售时，像 American Water 这样稳定、受监管的盈利是明智的避风港。
- 分析师预计 American Water 的标准化每股收益将从 2025 年的 $5.64 增长至 2028 年的 $7.13，年增长率约为 8%。
- American Water 的股价仍低于其五年平均远期市盈率，未来几周发布的第三季度财报将是下一个考验。
American Water (AWK) 和 Essential Utilities (WTRG) 的股价均上涨了 6%。这与任何公司新闻无关。（如果能赶上这波行情，感觉不错吧？）
现实情况是——投资者正在逃离科技股。今天下午，纳斯达克指数下跌 3%，标普 500 指数下跌 1.5%，资金从芯片和人工智能硬件股流出，转向公用事业和必需消费品等防御性市场领域。规模较小的水务公用事业公司股价上涨了 3% 至 4%。
稳定是关键
水费账单不依赖于人工智能预算。American Water 的标准化每股收益从 2023 年的 $4.90 增长到 2025 年的 $5.64，分析师预计到 2028 年将达到 $7.13…
这大约是每年 8% 的增长率，正好落在管理层 7% 到 9% 的长期目标区间内。
在像今天这样的日子里，没人愿意猜测 2027 年的芯片需求会是什么样子。因此，这种可预测性是值得付出溢价的。
Essential 搭上了顺风车
Essential 股价的跳涨有一个更简单的解释。American Water 于 2025 年 10 月同意以全股票交易方式收购它。交易完成后，每股 Essential 股票将转换为 0.305 股 American Water 股票，两家公司目标是在 2027 年第一季度末完成交易。反垄断等待期已经结束。
因此，Essential 的股票价格随 American Water 的股价变动，今天也上涨了同样幅度。（Essential 将于 11 月 3 日盘后公布第三季度业绩。）
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按自身标准衡量仍属便宜
即使在今日上涨之后，American Water 按自身历史标准来看也并不昂贵。昨日收盘时其远期市盈率为 23 倍，远低于过去五年的通常水平，而今日的上涨使其更接近 24 倍…
在此期间其平均市盈率为 28 倍，并在 2022 年 8 月达到 47 倍（！）。（就在今年 6 月，其市盈率还低至 18 倍。）
巴克莱银行并不信服。周一，该行将其对 American Water 的目标价从 $130 下调至 $127，并维持“减持”评级，因此其目标价低于该股今日的交易价格。
我的看法：投资者选择了一个明智的避风港。无论芯片股表现如何，American Water 的盈利都能以可预测的速度持续增长，而且其股价仍低于通常的估值倍数。当然，在科技股表现糟糕的日子里涌入的资金，也可能同样迅速地流出。未来几周发布的第三季度财报将是检验那个 7% 到 9% 增长目标的下一个真正考验。
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