雅培实验室斥资 200 亿美元进军癌症诊断领域:分析师为何认为有 60% 的上升空间

Gian Estrada5 分钟读数
评论者: Thomas Richmond
最后更新 Mar 3, 2026

雅培实验室股票的关键统计数据

  • 过去一周表现 +3.6%
  • 52 周区间: 105.3 美元至 141.2 美元
  • 当前价格: 114.1 美元

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发生了什么?

雅培实验室(Abbott Laboratories)于 2 月 23 日出售 200 亿美元债券,为收购 Exact Sciences 提供资金,这告诉您这是一家有意购买未来十年增长动力的公司,而 ABT 的交易价格比其 52 周最高价 141.23 美元低 19.2%。

当 Exact Sciences 股东于 2 月 20 日批准该交易时,结构性转变加速了,锁定了 230 亿美元的企业价值交易,预计将在第二季度结束前完成,200 亿美元的票据发行将于 3 月 9 日完成。

雅培的 CGM 专营权在 2025 财年创造了 76 亿美元的收入,增长率为 17%,这标志着销售额连续第三年增长超过 10 亿美元,直接推动了利润率的扩张,使第四季度的调整后营业利润率提高了 150 个基点,达到 25.8%。

首席执行官罗伯特-福特(Robert Ford)在第四季度财报电话会议上表示:"我们现在已经看到了超过 700 亿美元的市场前景"--等等,福特实际上是说:"我们预测 2026 年有机销售额增长区间的中点为 7%,调整后每股收益区间的中点为 10%,"2 月 27 日获得 FDA 批准的 CardioMEMS HERO 扩展了心衰监测产品组合,为这一目标提供了支持。

随着 Volt 在美国的全面上市、TactiFlex Duo 的国际推广、下半年开始的球囊 TAVR IDE 试验以及 Exact Sciences 新增的价值 30 亿美元、增长 15% 的癌症诊断垂直业务,雅培正在同时实施五个不同的增长载体,这些载体将在 2030 年实现复合增长。

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华尔街对 ABT 股票的看法

雅培将于 3 月 9 日完成 200 亿美元的票据发行,直接为第二季度末之前的 Exact Sciences 收购提供资金,这将为雅培已经加速增长的收入基础增加 30 亿美元、增长 15%的癌症诊断业务。

从基本面来看,雅培 2025 财年的收入将增长 5.7%,达到 443 亿美元,每股收益增长 10.3%,而 2026 财年的收入预计将增长 8.1%,达到 479 亿美元,每股收益增长 10.2%,达到 5.68 美元。

abbott laboratories stock
街头分析师对 ABT 股票(TIKR)

华尔街目前显示,16 位买入,6 位跑赢大盘,7 位持有,0 位卖出,平均目标价为 133.39 美元,意味着较 114.12 美元有 16.9% 的上涨空间。

目标价范围从低端的 113 美元到高端的 158 美元不等,下行反映了 Nutrition 的持续疲软和 Exact Sciences 的整合摩擦,而上行则取决于 CGM 非胰岛素覆盖范围的扩大和第二季度交易的执行。

估值模型说明了什么?

abbott laboratories stock
ABT 股票估值模型结果(TIKR)

中值模型的目标股价为 184.47 美元,这意味着 4.8 年的总回报率为 61.6%,年化内部收益率为 10.4%,与目前 114.12 美元的价格相比有一定差距。

之所以存在这种差距,是因为市场仍将雅培视为一个单一业务的医疗科技公司,而不是一个在第二季度增加了癌症诊断业务的五纵向增长平台。

2025 财年,仅 CGM 一项就实现了 76 亿美元的收入,连续第三年增长 10 亿美元,但 ABT 的交易价格却比 52 周最高点 141.23 美元低 19.2%。

2 月 27 日,CardioMEMS HERO 获得 FDA 批准,加上 Volt 美国上市和 TactiFlex Duo 国际推广,这表明管理团队在多个产品周期同时执行。

然而,如果 Nutrition 的销量恢复在上半年之后停滞不前,Exact Sciences 的整合成本超过 0.20 美元的稀释假设,那么 2026 年 10%的每股收益增长指导值将面临直接的下行压力。

预计在第二季度末之前完成的 Exact Sciences 收购交易,将确认雅培 230 亿美元的癌症诊断赌注是会立即增强还是会给前瞻性盈利轨迹带来压力。

雅培的目标股价为 184.47 美元,同时有五个增长催化剂,因此 ABT 的股价被低估到了 114.12 美元。

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