主要收获：
- 通用磨坊的股息率为 4.8%，是十多年来最高的，这主要得益于 20% 以上的股价跌幅，以及强劲的自由现金流和保守的派息策略。
- 由于需求疲软和成本上升对利润率造成压力，预计收益将从 2024 年的峰值回落，但管理层仍将优先考虑股息的稳定性。
- 虽然增长可能难以实现，但 GIS 仍能提供稳定的收入，因为它有 126 年不间断的分红和预计到 2027 财年 66% 的派息率作为后盾。
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通用磨坊（General Mills）旗下拥有一些最具代表性的品牌，包括 Cheerios、Häagen-Dazs、Betty Crocker 和 Nature Valley。它是一家主食消费巨头，以业绩稳定和现金流可靠而著称。
但该公司的股价却一路走低。在过去的一年里，该公司股价下跌了 20% 以上，原因是较高的投入通胀率和营销费用的增加给利润率带来了压力，而零食和谷物等主要品类销量的下降反映了消费者支出的回落。
尽管如此，该公司的自由现金流仍然保持健康，利润率也开始改善，股息率目前为 4.8%，是该行业中最高的之一。
目前，GIS 的业绩并没有增长，但对于长期红利投资者来说，它仍然可以在平衡投资组合中发挥重要作用。
分析师认为当前股价被低估了
通用磨坊的股价约为 51 美元，但根据 TIKR 估值模型中分析师的一致预期，到 2028 年中期，该股可能会反弹至约 65.37 美元。
这表明，如果盈利正常化和投资者情绪好转，潜在的上升空间为 28.3%（包括股息），年上升空间约为 9.1%。
利润率保持在 16% 以上，分析师预计，随着投入成本的降低和定价行动的实施，利润率将保持稳定。
公司正在向高端产品线倾斜，优化产品组合，并扩大国际业务。
这些努力可能有助于推动适度的收入增长，重建投资者的信心，尤其是如果通用磨坊继续提供强劲的现金流并保护盈利能力的话。
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股息率创十年新高
通用磨坊的远期股息率为4.8%，远高于 3.4% 的五年平均水平，也是十多年来的最高水平。
较高的收益率主要反映了该股近期的下跌。许多家庭转而购买自有品牌或减少高档食品杂货，这给整个行业的销量带来了暂时的压力。
尽管如此，GIS 仍在继续增加股息。该公司目前的年股息为每股 2.36 美元，分析师预计到 2027 财年将增至 2.54 美元。
这种稳步增长得益于强劲的自由现金流和严格的资本分配。
凭借健康的利润率和值得信赖的品牌组合，通用磨坊仍是主食消费品领域比较可靠的分红选择之一。
股息看似安全，但增长将更难实现
预计到 2027 财年，通用磨坊的每股收益将达到 3.82 美元，股息将提高到 2.54 美元。这将使派息率达到约 66%，在稳定的自由现金流和保守的财务战略支持下，派息率仍在可控范围内。
但是，收益从 2024 财年的峰值 4.52 美元下降到 2027 财年的 3.82 美元，反映了现实的挑战。由于消费者转而购买更便宜的自有品牌，并减少了可自由支配的杂货类别，公司的收入面临压力。与此同时，通货膨胀推高了成本，而促销支出和创新举措也对近期利润率造成了压力。
对于投资者来说，盈利能力的重置表明通用磨坊可能会进入一个增长放缓的阶段。虽然红利似乎有保障，并能实现适度增长，但除非销量增长和定价能力得到明显改善，否则总回报率可能会持续走低。
公司正在向宠物食品和方便零食等高端市场倾斜，在这些市场中，品牌优势依然重要。公司还在投资新产品和提高运营效率，以保护利润率，并重新定位，以满足未来的需求。
通用磨坊公司已连续派发股息超过 126 年，巩固了其作为主食消费品行业最可靠收益股之一的声誉。
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