如何先于市场找到价值被低估的股票

股市并不总是理性的。

价格随情绪、宏观经济事件和投资者情绪波动，这为投资者在股票价值被低估时买入股票创造了机会。

在本文中，我们将通过分析股票价值通常被低估的原因、如何判断股票价值是否被低估以及寻找价值被低估股票的一些最佳策略，来谈谈如何寻找价值被低估的股票。

导致股票价值被低估的因素

股票价值被低估通常有几个主要原因。

投资者在看到这些因素时可以留心观察，因为他们可能会发现在价值被低估时购买优秀股票的机会：

宏观经济状况

宏观经济因素，如利率上升、通货膨胀或地缘政治风险，会导致市场大面积抛售，甚至将实力雄厚的公司推向价值被低估的境地。

举例说明：2020 年 3 月，COVID-19 大流行导致市场大跌，微软 (MSFT) 和 Visa (V) 等股票跌幅超过 30%，尽管它们的商业模式都很强大。由于恐慌性抛售，许多优质股票的价值被暂时低估，但一旦经济企稳，这些股票又会迅速反弹。

短期市场过度反应

股票往往会因为暂时的坏消息而下跌过多，这可能会创造买入机会。

举个例子：2018 年，Facebook（现 Meta，$META）因剑桥分析丑闻和监管机构对数据隐私的担忧，股价下跌超过 40%。尽管受到恐慌性抛售的影响，Meta 公司的广告收入和用户数量仍在继续增长，这使得其股价在随后几年中强劲回升。

收益不佳或负面新闻

一个糟糕的季度并不能决定一个企业的命运，但市场往往会对糟糕的盈利表现做出激烈的反应。

举个例子：2019 年，星巴克（SBUX）在中国的同店销售增长低于预期，股价单日下跌超过 10%。投资者担心，星巴克的国际扩张放缓以及来自 Luckin Coffee 的竞争加剧，将损害星巴克的长期增长。

然而，星巴克继续扩张，利用其强大的品牌优势，随着销售反弹而复苏。到 2021 年，星巴克的股价已从 2019 年的低点上涨了近一倍，证明短期盈利不佳并不总是预示着长期问题。

被低估的增长潜力

有时，市场会低估公司的长期发展前景。

举个例子：2014-2015 年，亚马逊（AMZN）的市盈率处于历史低位，因为投资者担心利润微薄以及在履行中心和 AWS（亚马逊网络服务）上的大量支出。许多人认为，该公司是在牺牲利润率来换取增长。

然而，亚马逊对云计算的投资成为了巨大的盈利驱动力，将 AWS 变成了一项高利润业务，推动了股票的长期增值。

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行业周期性衰退

当整个行业不被看好时，即使是实力雄厚的公司也可能受到冲击，这可能导致公司价值被低估。

举例说明：企业产品合伙公司（Enterprise Products Partners，简称 EPD）在 2020 年由于大流行病导致的需求破坏而导致油价暴跌，因此被大幅贴现。作为一家中游能源公司，EPD 从事石油和天然气的运输和加工，而非钻探，这意味着其收入对大宗商品价格波动的敏感度低于上游生产商。

尽管如此，其股价还是与能源行业的其他公司一起大幅下跌。然而，随着 2021 年和 2022 年石油和天然气需求的恢复，EPD 受益于稳定的现金流和高收益分配，股价反弹。

2020 年 3 月买入该股的投资者可获得两位数的股息收益，5 年价格回报率超过 100%：

缺乏对华尔街的报道

由于投资者的认知度较低，规模较小、关注度较低的股票往往以低于公允价值的价格交易。

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如何判断股票价值是否被低估？

当股票价格低于公司未来盈利潜力的实际价值时，股票价值就被低估了。(以下是如何在 2 分钟内对股票进行估值）。

这里有一些股票估值策略，以及一些衡量股票价值是否被低估的指标：

股票估值方法

以下是一些最常用的股票估值方法：

1. 基于价格的指标：将一只股票的价格与盈利（市盈率）、账面价值或销售额（EV/Revenue）进行比较。
2. 2 分钟估值模型：通过预测适当的每股收益并使用适当的市盈率倍数对股票进行估值。

以下是一些用于寻找价值被低估股票的最佳指标，以及何时使用这些指标：

寻找价值被低估股票的关键指标

看一只股票的估值指标是否被低估会有所帮助。

这些都是最好用的估值指标：

1.市盈率（P/E）

• 最适合稳定、盈利的公司
• 如何运作衡量投资者愿意为每一美元收益支付多少钱。
• 要注意什么：与行业同行相比，较低的市盈率可能预示着价值被低估，但一定要考虑增长潜力。
• 举例说明：2023 年初，尽管广告收入和成本削减措施强劲，但 Meta（META）的市盈率仍低于 15。认识到这只是暂时过度反应的投资者获得了可观的收益。

2.市账率 (P/B)

• 最适合重资产企业（银行、房地产、制造业）
• 如何使用将股价与公司账面价值（资产减去负债）进行比较。
• 要注意什么？市净率低于 1 表明股票的交易价格可能低于其资产净值，但要检查资产质量。
• 例如：美国银行（BAC）在2008 年危机后，尽管拥有宝贵的存款和资产，其市盈率却低于 1。

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3.企业价值与收入比（EV/Revenue）

• 最适合利润微薄或没有利润的成长型公司
• 如何工作将市值与收入进行比较，在收益不一致时帮助评估估值。
• 要注意什么：与历史平均值或竞争对手相比，NTM EV/Revenue 比率较低，这表明股票价值被低估。
• 举例说明：2022 年，尽管电子商务持续增长，Shopify（SHOP）的远期市盈率/收益率却跌破了流行病的低点。此后，该股股价上涨了 3 倍。

4.企业价值与EBITDA的比率（EV/EBITDA）

• 最适合资本密集型企业（能源、电信、工业）
• 如何运作衡量公司相对于未计利息、税项、折旧及摊销前收益的价值。
• 要注意什么？ EV/EBITDA比率越低，表明该股的现金流越便宜。
• 举例说明：AT&T (T) 的 EV/EBITDA 倍数历来较低，因此在市场低迷时是很有吸引力的买点。

5.贴现现金流（DCF）分析

• 最适合现金流可预测的公司
• 工作原理估算公司未来现金流的现值。
• 需要注意什么？如果一只股票的 DCF 估值明显高于其市场价格，那么这只股票的价值就被低估了。
• 举例说明：2020 年，谷歌（GOOGL）的交易价格远低于其 DCF 估值，因此是一个长期买入的机会。

6.分析师目标价

• 最适合与估值指标相互参照
• 如何运作分析师根据财务模型和行业趋势指定目标价格。
• 要注意什么？交易价格远低于分析师平均目标价的股票可能预示着上涨潜力，但一定要通过基本面分析进行验证。
• 举例说明：2023 年，PayPal (PYPL) 的目标股价比其股价高出近 50%。过去一年，该股的回报率接近 50%。

通过关注这些估值指标并与基本面分析相互参照，投资者可以避开价值陷阱，识别出真正低于其内在价值的股票。

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如何利用股票筛选器寻找价值被低估的股票

股票筛选器可以帮助你从整个投资领域中筛选出符合你标准的股票。

以下是您可以用来在TIKR 的股票筛选器上寻找价值被低估的股票的一些筛选方法：

1.价值筛选器

该筛选器可帮助您找到今年跌幅超过 20%，但收入和息税折旧摊销前利润率仍有望增长的股票。

这也只适用于估值超过 10 亿美元的美国公司：

值得关注的股票 Abercrombie & Fitch (ANF)、ZIM Integrated Shipping Services (ZIM), m

2.ROIC 冠军

该筛选器可帮助您找到股东盈利能力出色的股票，在过去 12 个月中，这些股票的资本回报率超过 25%。

这些股票的收入和营业收入在未来 3 年内的年增长率预计也将超过 5%，而交易价格却不到收入的 5 倍：

值得关注的股票 PDD Holdings (PDD)、O’Reilly Automotive (ORLY)、Lululemon Athletica (LULU)、Domino’s Pizza (DPZ)

3.高增长筛选器

该筛选器可帮助您找到快速增长的公司，这些公司的收入年增长率有望超过 25%，同时毛利率也会提高。

这些企业的手头现金必须多于债务总额（负净债务过滤器），而且必须便宜，过滤器为明年预期收益的 30 倍：

值得关注的股票 Nu Holdings (NU)、First Solar (FSLR)、Rocket Lab USA (RKLB)、Riot Platforms (RIOT)

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跟随投资大师寻找价值被低估的股票

寻找价值被低估股票的最佳方法之一，就是追踪传奇价值投资者的投资决策。

您可以通过以下方式找到新的投资理念

• 寻找新职位，增加赌注
• 将仓位与当前股价进行比较：现在的股票价格可能比投资者最初买入时还要便宜。
• 避开已经大幅上涨的股票：有时，已经大幅上涨的股票不再被低估。

通过 TIKR 的跟踪投资大师功能，您可以跟踪世界顶级投资者的持股情况。

TIKR 汇总了这些投资者必须披露的公开文件，因此您可以快速查看这些投资者持有哪些股票。

谁是最值得关注的价值投资者？

• 沃伦-巴菲特（伯克希尔-哈撒韦公司）：专注于具有强大护城河和长期价值的优质公司。

伯克希尔公司最近增持了西方石油公司（Oxidental Petroleum，简称 OXY）的股票，如今其价格仍然很便宜。

• Michael Burry（Scion 资产管理公司）：逆向投资者，寻找定价严重错误的股票。
• Mohnish Pabrai（Pabrai 投资基金）：投资于以折扣价交易的基本面强劲的公司。
• 大卫-艾因霍恩（绿光资本）：专注于具有近期催化剂的价值型股票。

绿光最近增持了惠普公司（HPQ）的仓位，现在看起来仍然很便宜。

寻找价值被低估股票时的常见错误

价值投资不仅仅是要找到便宜的股票，还要找到交易价格低于其价值的股票。投资者要避免犯这些错误：

陷入价值陷阱

低市盈率并不总是意味着股票价值被低估。处于衰退行业或商业模式难以为继的公司往往以低估值交易，这是有原因的。

例如：柯达（KODK）和百视达（Blockbuster）破产前都很 “便宜”。

忽视未来的增长潜力

交易倍数低但缺乏未来增长催化剂的股票可能会继续保持低价。

举例说明：由于增长停滞，IBM（国际商业机器公司）多年来一直处于低估值状态。

过度依赖单一指标

投资者绝不能只依赖市盈率等一种指标。

始终将多种估值方法与定性分析相结合。

常见问题部分

寻找低估股票的最佳方法是什么？

寻找价值低估股票的最佳方法是综合使用基本面分析、股票筛选器和商业研究。在寻找低估值股票的同时，还要检查公司的财务健康状况、竞争优势和领导素质，以避免错误投资。

如何使用 TIKR 寻找价值被低估的股票？

要在 TIKR 上查找价值被低估的股票，可使用其股票筛选器过滤低市盈率、市净率或 EV/EBITDA 比率。TIKR 还提供分析师预测和盈利电话记录，以帮助验证股票是否真正便宜。

哪种估值指标对寻找价值被低估的股票最可靠？

最佳估值指标取决于公司的行业和业务模式。市盈率适用于盈利公司，市净率适用于重资产企业，EV/EBITDA 适用于资本密集型行业，而 DCF 则最适用于有稳定现金流的公司。

如何判断一只股票是被低估了还是只是一个价值陷阱？

如果一只股票拥有强劲的财务状况和未来的增长潜力，那么它的价值就被低估了，而价值陷阱则是由于收入下降、管理不善或债台高筑而导致价格低廉。检查是否有持续的盈利增长、竞争优势和可持续的现金流，以避免价值陷阱。

最近有哪些被低估的股票取得了丰厚回报？

MMeta公司（META）在削减成本并加大人工智能投资后，于2022年实现反弹。亚马逊（AMZN）在2014年被低估，但随着其云业务AWS成为主要利润驱动力，股价飙升。西方石油公司（Oxidental Petroleum，简称 OXY）在沃伦-巴菲特（Warren Buffett）增持股份后，于 2022 年飙升，因为他看到了该公司的长期价值。

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