引入估值模型! 
主要收获：
- 目前，默克公司的股息率为 3.9%。
- 未来 3 年，每股收益的年增长率预计将超过 10%，而红利的增长率预计为低个位数。
- 分析师一致认为默克公司的目标股价为每股 109 美元，这意味着该股目前的上涨潜力略高于 35%。
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默克是一家成熟的公司，拥有良好的业绩记录、健康的资产负债表以及回报股东的承诺。
默克拥有 3.9% 的股息收益率，其强大的制药产品组合推动了持续的盈利增长，分析师预计其上涨空间将达到 35%，因此，对于长期投资者来说，默克开始成为一个颇具吸引力的选择。
默克公司的股价远低于其最高点，它似乎是一只值得仔细研究的股息增长型股票。
默克公司的股价为何下跌？
默克公司的股价在过去一年中下跌了近 40%，除了市场的普遍不确定性之外，主要归结于这两个关键原因：
- 加德西（一种人乳头瘤病毒疫苗，是默克公司最畅销的产品之一）在中国等主要市场的销售放缓，给短期增长带来了压力。
- 默克公司最畅销的抗癌药 Keytruda 的专利即将于 2028 年到期，投资者对此忧心忡忡。
即使出现回调，默克公司仍继续保持强劲的利润，并向股东返还现金。如果前景变得更加有利，股价可能会回升。
分析师认为该股目前有超过 35% 的上涨空间
分析师认为，默克公司的股价与当前水平相比有超过 35% 的上涨空间，23 位分析师的平均目标股价为 109 美元/股。
如今，该股的价值被严重低估。
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1: 股息率
默克公司目前的追踪股息率约为 3.9%，接近该股五年来的最高点。
股息率如此之高，主要是因为该股目前的股价便宜，而随着时间的推移，管理层的股息也在慢慢增长。
2: 股息安全
到 2024 年底，按正常化每股收益 7.65 美元计算，默克公司的股息支付率为40.8%。
这完全符合我们希望看到的健康、可持续分红的 0-70% 派息率范围。
此外，预计未来几年默克公司的盈利增长率将高于股息增长率，这使得公司在继续回报股东的同时，还能灵活地对研发进行再投资。
管理层还明确表示，他们将致力于长期增加股息。在最近的第一季度财报电话会议上，默克公司首席财务官卡罗琳-利奇菲尔德（Caroline Litchfield）强调了默克公司支付股息的承诺：
2023 年收益低的原因是
- COVID-19 疗法销售额下降
- 研发和收购相关费用增加
- 汇率影响
- 来自仿制药竞争的压力
但默克公司凭借其核心药物（如 Keytruda 和 Gardasil）的优势，在 2024 年迅速复苏。
3: 股息增长潜力
默克公司已连续 15 年上调股息，预计这一趋势还将继续。
分析师预计，未来 3 年盈利年增长率将超过 10%，而股息年增长率预计在 2% 至 5% 之间。在强大的资产负债表和持续盈利的支持下，该公司的发展步伐稳定可靠。
它的股息增长速度可能不是最快的，但对于长期投资者来说，这种可预测性能起到很大作用。
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如今，默克公司的价值似乎被低估了，其股息率是过去五年来最高的。
默克公司的业绩记录良好，股息持续增长，对于追求稳定和股息的投资者来说，也许值得仔细研究一下。
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