Principais Conclusões
- A SoundHound reportou receita recorde do segundo trimestre de US$ 61,9 milhões, alta de 45%, e elevou sua previsão para 2026 para US$ 230 milhões a US$ 260 milhões antes do fechamento da LivePerson.
- As ações fecharam abaixo de US$ 5 em 21 de outubro, queda de 56,5% no ano e apenas acima da mínima de 52 semanas.
- O consumo de caixa operacional no primeiro semestre aumentou para US$ 60 milhões, e 36,9 milhões de ações relacionadas à LivePerson estão registradas para revenda.
- O relatório do terceiro trimestre, em 5 de novembro, deve mostrar a contribuição inicial da LivePerson e se o consumo de caixa está começando a diminuir.
SoundHound AI (SOUN) continua apresentando o tipo de crescimento que a maioria das pequenas empresas de IA apenas promete. O mercado continua ignorando mesmo assim.
As ações fecharam abaixo de US$ 5 em 21 de outubro, queda de 56,5% no ano e apenas alguns centavos acima da mínima de 52 semanas. Elas chegaram a negociar a US$ 19 nos últimos 12 meses.
Essa queda seguiu um trimestre que superou as expectativas em quase todas as linhas. Então, o que o mercado está precificando que a demonstração de resultados ainda não mostrou?
Meu palpite: o consumo de caixa, a diluição e uma aquisição que muda o tipo de empresa que esta é.
Um trimestre recorde, depois uma empresa maior
A receita do segundo trimestre subiu 45% para US$ 61,9 milhões, bem acima do consenso de US$ 52,4 milhões. A administração atribuiu o crescimento a grandes contratos corporativos rodando no OASYS, sua plataforma de IA agentic.
- A margem bruta GAAP subiu 610 pontos-base para 45,1%, e a margem bruta não-GAAP atingiu 58,4%.
- A perda ajustada de EBITDA diminuiu 33% para US$ 9,6 milhões.
- O prejuízo líquido GAAP foi de US$ 42,8 milhões.
A administração então elevou a previsão de receita para 2026 para US$ 230 milhões a US$ 260 milhões, aumentando a extremidade inferior em US$ 5 milhões. Essa faixa excluía a LivePerson, que foi concluída em setembro junto com a chegada do novo CFO John Collins.
A receita tem se capitalizado rapidamente desde a listagem em 2022…
As vendas do segundo trimestre foram 10 vezes o nível do primeiro trimestre público da SoundHound. O CEO Keyvan Mohajer disse no comunicado do segundo trimestre que o OASYS posiciona a empresa para "liderar a nova era da automação corporativa".
O OASYS tem que carregar a LivePerson
A LivePerson adiciona infraestrutura de mensagens e 25 marcas da Fortune 100. A administração vê mais de US$ 500 milhões de potencial de receita futura com vendas cruzadas e adoção mais profunda em canais de voz, web, móvel, SMS e redes sociais.
As novas demonstrações mostram a amplitude. Na Money20/20, a SoundHound executou agentes bancários do OASYS para substituição de cartão perdido, pagamento de contas, solicitações de hipoteca e contestações de cobranças, com transferência para humano quando necessário.
Os automóveis continuam sendo o motor mais antigo. A Kia (000270.KS) acabou de lançar um assistente de voz para o Sorento na Índia baseado na IA generativa em tempo real da SoundHound, e o OASYS Edge coloca agentes diretamente em veículos e dispositivos.
A margem bruta mostra se essa combinação está amadurecendo.
Contratos com forte componente de software elevaram a margem bruta GAAP para a faixa dos 40%. A combinação da LivePerson pode empurrar esse número para qualquer direção, e a administração não disse qual.
O TIKR acompanha 8 analistas na SoundHound AI. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a análise completa das recomendações de Compra, Manter e Vender na SoundHound AI, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da SoundHound AI
O consumo de caixa por trás do desempenho
O caixa é a parte mais difícil. A saída de caixa operacional no primeiro semestre aumentou para US$ 60 milhões, ante US$ 43,7 milhões no ano anterior. A SoundHound mantinha US$ 203 milhões em caixa e nenhuma dívida em 30 de junho, antes do fechamento do negócio.
A diluição adiciona peso. Um arquivamento em setembro registrou até 36,9 milhões de ações para revenda por detentores que receberam ações na aquisição da LivePerson.
A avaliação mostra quanta fé resta. A SoundHound negocia a 5,0x EV/Receita projetada, enquanto a Navitas Semiconductor (NVTS), outra pequena empresa de IA com receita muito menor, negocia a 29,9x.
O mercado desistiu do múltiplo?
A SoundHound agora está com um desconto acentuado em relação aos seus pares de IA. O preço-alvo médio dos analistas de US$ 13 é quase o triplo do preço da ação.
Minha opinião: O crescimento é real, e a tendência da margem é encorajadora. Ainda assim, uma previsão elevada que antecede uma fusão transformacional me diz pouco sobre 2027. A 5,0x receita, a SoundHound precisa provar que a receita da LivePerson se mantém e que as perdas diminuem à medida que a base cresce antes que o múltiplo possa se recuperar.
A SoundHound reporta o terceiro trimestre em 5 de novembro. Fique atento a uma perspectiva combinada, dados de retenção da LivePerson e se o consumo de caixa trimestral finalmente começa a diminuir.
Então, quanto vale realmente a ação da SoundHound AI?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a SoundHound AI poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
