Principais Conclusões para a Ação da Schwab em Julho de 2026
- A receita de $7,1 bilhões superou as estimativas do mercado em 2,51% e subiu 21% em relação ao ano anterior, com o EPS ajustado de $1,62 superando o consenso em 4,55% e subindo 42% em relação ao segundo trimestre do ano passado.
- Aumentando sua perspectiva de crescimento de receita para o ano inteiro para uma faixa de 18% a 19%, a administração agora espera um crescimento de despesas de 10% a 11%, acima da visão subjacente de janeiro, principalmente devido à aquisição da Forge e ao maior engajamento dos clientes.
- Originações de PAL (Linhas de Ativos Empenhados) subiram 60%. Isso elevou os saldos de empréstimos bancários para $67 bilhões, um aumento de 33% em relação ao ano anterior, a linha de crescimento mais rápido no balanço patrimonial da Schwab.
- O CFO Mike Verdeschi disse na conferência que a previsão de alavancagem operacional havia dobrado desde o Dia do Investidor: "Quando começamos o ano em nosso cenário financeiro, essa alavancagem operacional naquele primeiro cenário era de 400 pontos-base. O cenário atualizado tem uma alavancagem operacional de 800 pontos-base."
Ação da Schwab Esmaga Estimativas do 2T com Crescimento de Empréstimos Superando Todo o Resto
A Charles Schwab (SCHW) registrou o trimestre mais forte de sua história para o período encerrado em 30 de junho de 2026, com receita de $7,1 bilhões, um aumento de 21% em relação ao ano anterior e 2,51% acima das estimativas do mercado de $6,9 bilhões. O lucro por ação ajustado atingiu $1,62, um salto de 42% em relação ao segundo trimestre do ano passado e 4,55% acima do consenso. O trimestre encerrou um primeiro semestre que viu 2,7 milhões de novas contas de corretagem e $260 bilhões em ativos líquidos novos principais, um aumento de quase 20% em relação ao ano anterior.
A força percorreu quase todas as linhas do negócio. A receita líquida de juros subiu 19% à medida que os clientes tomaram mais empréstimos contra suas carteiras. As taxas de administração de ativos e administração subiram 16% para $1,8 bilhão devido a mercados mais fortes e captação de ativos, e a receita de negociação saltou 28% para $1,2 bilhão com uma média diária de 11,9 milhões de negociações. Os saldos de empréstimos bancários atingiram $67 bilhões, um aumento de 33% em relação ao ano anterior, com as originações de linhas de ativos empenhados subindo 60% à medida que os clientes cada vez mais tomavam empréstimos contra posições concentradas em ações em vez de vendê-las.
Esse surto de empréstimos teve um custo na linha de margem. O EBIT de $3,67 bilhões ficou abaixo da estimativa do mercado em 0,94%, e a margem de EBIT caiu 181 pontos-base em relação ao consenso para 51,88%, mesmo com a margem de EBITDA expandindo 314 pontos-base em relação ao ano anterior para 59,09%. As despesas ajustadas cresceram 11% em relação ao ano anterior, refletindo os custos de engajamento do cliente e o primeiro trimestre completo após o fechamento da aquisição da Forge, que a administração disse ter adicionado aproximadamente 100 pontos-base ao crescimento das despesas.
A administração usou a divulgação dos resultados para elevar sua perspectiva para o ano inteiro. O CFO Mike Verdeschi disse aos investidores na conferência de resultados do 2T que a alavancagem operacional havia dobrado desde o cenário apresentado no Dia do Investidor de maio: "Quando começamos o ano em nosso cenário financeiro, essa alavancagem operacional naquele primeiro cenário era de 400 pontos-base. O cenário atualizado tem uma alavancagem operacional de 800 pontos-base." A previsão de crescimento da receita total foi ajustada para 18% a 19%, com o crescimento das despesas projetado para 10% a 11%, ambos mais amplos do que o cenário inicial devido à Forge e à maior atividade dos clientes.
O cenário do Fed oferece mais espaço para crescimento. Verdeschi disse que o cenário incorpora um aumento de taxa no final do ano, com a margem de juros líquida do quarto trimestre projetada para 325 a 330 pontos-base, inalterada em relação à previsão anterior porque o aumento ocorre tarde demais para afetar os números de 2026. A margem de juros líquida para o ano inteiro deve se expandir para 300 a 310 pontos-base. O CEO Rick Wurster acrescentou que o crescimento de novos clientes permanece no caminho para 5% ou mais anualmente, com os serviços de consultoria crescendo mais de 6% nos últimos quatro trimestres. Esse poder de lucro em expansão é exatamente o que está sustentando a avaliação da ação da Schwab ao entrar na segunda metade de 2026.
O TIKR Avalia a Ação da Schwab em $164, Precificando um Crescimento Sustentado de Empréstimos
O modelo de caso médio do TIKR avalia a Charles Schwab em $164 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 64% em relação ao preço atual de $100, ou 12% anualizado nos próximos 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 12% até 2030 colocaria a ação da Schwab entre as empresas que mais capitalizam retornos de forma composta no setor de serviços financeiros, recompensando os investidores dispostos a olhar além do ruído de margem de curto prazo em busca de um crescimento de lucro sustentado.
Esse alvo é alcançável porque os motores por trás dos resultados deste trimestre são estruturais, não pontuais. Ativos líquidos novos recordes, a penetração acelerada de empréstimos e uma previsão de receita para o ano inteiro elevada apontam para um poder de lucro que se capitaliza bem além de 2026, mesmo com as despesas acompanhando a Forge e outros investimentos estratégicos.
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