Principais Conclusões para a Ação da ResMed em Agosto de 2026
- Superação no Topo e no Fundo da Linha: A RMD reportou receita de US$ 1,46 bilhão no 4T, alta de 9% em relação ao ano anterior e 0,22% acima da estimativa do mercado de US$ 1,46 bilhão, enquanto o EPS ajustado de US$ 2,95 superou a estimativa de US$ 2,89 em 2% e cresceu 16% em relação ao ano anterior.
- Primeira Previsão Formal Subestima o Crescimento Real: A administração emitiu a primeira previsão anual formal da RMD, projetando crescimento da receita principal no ano fiscal de 2027 entre 5% e 7% e EPS não-GAAP entre US$ 12 e US$ 12,25, embora o crescimento real do EPS principal seja de aproximadamente 12% a 14% uma vez excluída a diluição de ~US$ 0,30 da alienação da MatrixCare e ~US$ 0,20 da diluição da Noctrix.
- Motor de Margem Continua Funcionando: A margem bruta não-GAAP atingiu 62,3% no 4T, alta de 90 pontos-base em relação ao ano anterior, elevando o EBITDA para US$ 584,23 milhões e uma margem de 39,92%, 144 pontos-base melhor do que há um ano.
- Impacto do Astral Quantificado: O CFO Aaron Bloomer estimou o crescimento subjacente em "acima de 6% a acima de 8%" excluindo o Astral.
A verdadeira história de crescimento fiscal de 2027 da ResMed está enterrada sob uma pausa autoimposta do Astral. Analise o detalhamento completo da previsão no TIKR gratuitamente →
ResMed Troca Dor de Curto Prazo com o Astral por Crescimento de Longo Prazo na Saúde do Sono
A ResMed (RMD) encerrou o ano fiscal de 2026 com receita do quarto trimestre de US$ 1.463,65 milhões, alta de 9% na linha principal e superando ligeiramente a estimativa do mercado de US$ 1.460,39 milhões, enquanto o lucro por ação não-GAAP subiu 16% em relação ao ano anterior para US$ 2,95, também uma superação em relação à estimativa de US$ 2,89. A receita anual cresceu 10% na linha principal e a margem operacional expandiu 180 pontos-base, financiando US$ 1,6 bilhão em fluxo de caixa livre. Mas o número que mais importou na chamada de 6 de agosto veio depois: a primeira previsão anual da ação RMD, e ela vem envolta em um negócio que deliberadamente está segurando uma de suas próprias linhas de produtos.
O CFO Aaron Bloomer definiu essa tensão diretamente na chamada de resultados do 4T: "No geral, estamos projetando de 5% a 7%. E, importante, isso inclui um fator em contra bastante material que estamos vendo da ação que estamos tomando para focar nos pacientes com o Astral. Então, se você excluir esse impacto, o crescimento subjacente principal do negócio é acima de 6% a acima de 8%." Esse fator em contra remete a uma ação corretiva de segurança de campo na linha de ventiladores Astral, que gerou uma provisão de US$ 42 milhões no trimestre e impedirá a ResMed de vender quaisquer novas unidades Astral durante todo o ano fiscal de 2027, um arrasto de aproximadamente US$ 75 milhões, ou 130 pontos-base, na receita, valendo cerca de US$ 0,15 de lucro por ação.
A administração está remodelando o resto do portfólio em torno dessa lacuna. A ResMed concluiu a aquisição da Noctrix, fabricante do dispositivo Nidra para SRL (síndrome das pernas inquietas), em 1º de junho, e anunciou a alienação de seu negócio de software MatrixCare em 7 de julho, uma unidade que gerou US$ 220 milhões em receita e US$ 58 milhões em lucro operacional não-GAAP durante o ano fiscal de 2026. Os recursos estão financiando uma recompra acelerada de ações de US$ 450 milhões, parte de um plano de recompra de US$ 1,5 bilhão que, combinado com um dividendo aumentado em 10% para US$ 0,66 por ação, retornará mais de US$ 1,85 bilhão aos acionistas no ano fiscal de 2027, um aumento de mais de 75% em relação ao ano anterior.
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ResMed Troca Dor de Curto Prazo com o Astral por Crescimento de Longo Prazo na Saúde do Sono
A ResMed (RMD) encerrou o ano fiscal de 2026 com receita do quarto trimestre de US$ 1.463,65 milhões, alta de 9% na linha principal e superando ligeiramente a estimativa do mercado de US$ 1.460,39 milhões, enquanto o lucro por ação não-GAAP subiu 16% em relação ao ano anterior para US$ 2,95, também uma superação em relação à estimativa de US$ 2,89. A receita anual cresceu 10% na linha principal e a margem operacional expandiu 180 pontos-base, financiando US$ 1,6 bilhão em fluxo de caixa livre. Mas o número que mais importou na chamada de 6 de agosto veio depois: a primeira previsão anual da ação RMD, e ela vem envolta em um negócio que deliberadamente está segurando uma de suas próprias linhas de produtos.
O CFO Aaron Bloomer definiu essa tensão diretamente na chamada de resultados do 4T: "No geral, estamos projetando de 5% a 7%. E, importante, isso inclui um fator em contra bastante material que estamos vendo da ação que estamos tomando para focar nos pacientes com o Astral. Então, se você excluir esse impacto, o crescimento subjacente principal do negócio é acima de 6% a acima de 8%." Esse fator em contra remete a uma ação corretiva de segurança de campo na linha de ventiladores Astral, que gerou uma provisão de US$ 42 milhões no trimestre e impedirá a ResMed de vender quaisquer novas unidades Astral durante todo o ano fiscal de 2027, um arrasto de aproximadamente US$ 75 milhões, ou 130 pontos-base, na receita, valendo cerca de US$ 0,15 de lucro por ação.
A administração está remodelando o resto do portfólio em torno dessa lacuna. A ResMed concluiu a aquisição da Noctrix, fabricante do dispositivo Nidra para SRL (síndrome das pernas inquietas), em 1º de junho, e anunciou a alienação de seu negócio de software MatrixCare em 7 de julho, uma unidade que gerou US$ 220 milhões em receita e US$ 58 milhões em lucro operacional não-GAAP durante o ano fiscal de 2026. Os recursos estão financiando uma recompra acelerada de ações de US$ 450 milhões, parte de um plano de recompra de US$ 1,5 bilhão que, combinado com um dividendo aumentado em 10% para US$ 0,66 por ação, retornará mais de US$ 1,85 bilhão aos acionistas no ano fiscal de 2027, um aumento de mais de 75% em relação ao ano anterior.
Por baixo da turbulência do portfólio, o funil de demanda continua se ampliando. Em uma coorte de 2,5 milhões de pacientes anonimizados, aqueles em terapia com CPAP e prescrições de GLP-1 tinham 11% mais probabilidade de iniciar a terapia com CPAP do que pacientes apenas com CPAP, e 6% mais probabilidade de ainda estar reabastecendo após três anos, evidência de que a adoção de GLP-1 está preenchendo o funil da ResMed, não esvaziando-o.
O TIKR acabou de quantificar a ação de campo do Astral da ResMed em US$ 75 milhões e US$ 0,15 de EPS para o ano fiscal de 2027. Veja o detalhamento completo no TIKR gratuitamente →
O TIKR Precifica a Ação RMD em US$ 345, Apostando em Volume em Vez do Ruído do Astral
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a ação da ResMed em US$ 345 até meados de 2031, implicando um retorno total de 55% em relação ao preço atual de US$ 223, ou 9% anualizado em aproximadamente cinco anos.
Esse ritmo anualizado está bem acima do que uma empresa madura de dispositivos médicos normalmente oferece a investidores buy-and-hold, posicionando a ação RMD como uma empresa que compõe capital impulsionada por volume, em vez de uma aposta na expansão do múltiplo.
O alvo se baseia em unidades, não em uma reavaliação. A demanda impulsionada por GLP-1 e wearables mantém o funil da ResMed cheio enquanto a suspensão do Astral se desenrola e os recursos da MatrixCare financiam recompras mais rápidas, e a própria previsão de crescimento do EPS principal de 12% a 14% da administração já aponta para essa trajetória sem qualquer ajuda de um múltiplo mais alto.
O modelo do TIKR coloca o alvo da ação RMD em US$ 345, um retorno de 55% até 2031. Explore o modelo de valuation completo no TIKR gratuitamente →
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