Principais Conclusões para a Ação da Doximity em Agosto de 2026
- Reaceleração da Receita: A receita do Q1 subiu para $156,62M, um aumento de 7% em relação ao ano anterior e acima do limite superior das previsões, enquanto o EBITDA ajustado de $74,77M manteve uma margem de 48%.
- Previsões Elevadas: A administração elevou a previsão de receita anual em $6M, para uma faixa de $671M a $681M, com os novos contratos de busca por IA, e não o negócio tradicional de farmacêuticas, impulsionando o aumento.
- Vitória no Estudo de IA: O Doximity Ask registrou a menor taxa de erro, 4,8%, entre 24 modelos clínicos no estudo independente NOHARM.
- Surto de Uso: Os prescritores ativos em fluxos de trabalho trimestrais cresceram mais de 30% em relação ao ano anterior e o volume de prompts de IA subiu mais de 25% em relação ao trimestre anterior, com os usuários de anotações do Scribe aumentando dez vezes em julho.
A Busca por IA Reconfigurou a Tese para a Ação da Doximity Após uma Queda de 69%
A Doximity (DOCS) reportou os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2027 em 6 de agosto, e os números chegaram em meio a uma ação que havia perdido 69% de seu valor no ano anterior. A receita reacelerou para $156,62 milhões, um aumento de 7% em relação ao ano anterior, superando o limite superior das próprias previsões da empresa em 3%. O EBITDA ajustado de $74,77 milhões ficou 8% acima do topo da previsão, mantendo uma margem de 48%.
A reaceleração reconfigurou a forma como o mercado valoriza a ação da Doximity, e a causa está em um produto. A Doximity lançou a busca por IA, sua ferramenta de publicidade clínica para a indústria farmacêutica, no final de abril. A empresa não reconheceu receita da busca por IA no trimestre, mas as conversas com clientes que ela abriu impulsionaram o resultado acima do esperado, e os contratos recém-assinados financiam o aumento das previsões. A administração elevou a previsão de receita anual em $6 milhões para uma faixa de $671 milhões a $681 milhões e estabeleceu a previsão de EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2027 entre $309 milhões e $329 milhões.
A validação veio de fora. Uma equipe de Stanford e Harvard publicou o NOHARM, o primeiro grande teste independente que colocou 24 modelos de IA clínica contra 1.100 casos reais de pacientes, e o Doximity Ask registrou a menor taxa de erro clínico em 4,8%, contra 13,6% para o próximo melhor modelo dos EUA. Esse resultado tem peso onde importa, porque os comitês de IA dos hospitais têm responsabilidade legal por uma resposta errada, e eles compram de acordo. A Doximity agora tem 165 clientes de sistemas de saúde assinados, com conquistas recentes na Northwestern e na Penn Medicine.
Os prescritores ativos em fluxos de trabalho trimestrais cresceram mais de 30% em relação ao ano anterior, com quase metade deles usando as ferramentas de IA, e o volume de prompts de IA subiu mais de 25% em relação ao trimestre anterior. Perguntado sobre quanto custa atender todo esse uso, o CEO Jeff Tangney colocou a matemática claramente na conferência de resultados do Q1: "estamos ganhando mais de 10 vezes por busca em receita do que nos custa para executá-la hoje". Ele espera que esse custo caia à medida que os modelos se tornem mais eficientes, levando as margens do novo produto para os níveis existentes da empresa ou melhores.
O trimestre teve um arrasto real. A margem bruta caiu para 88% de 91% conforme a Doximity aumentou os gastos com computação de IA, e a empresa projetou a receita do segundo trimestre entre $170 milhões e $171 milhões, um ganho modesto de 1% em relação à comparação elevada de 23% do ano anterior. A maior parte da receita da busca por IA será reconhecida no terceiro trimestre. A administração chama o ano fiscal de 2027 de seu ano de investimento, e este resultado é o veredito do mercado de que o investimento vale a pena ser financiado.
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O TIKR Valoriza a Ação da Doximity em $31, Bem Abaixo dos Máximos do Ano Passado
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a ação da Doximity em $31 até março de 2031, implicando um retorno total de 52% do preço atual de $21, ou 9% anualizado nos próximos 4,6 anos.
Um retorno anualizado de 9% em um nome de software que antes era de alto crescimento sinaliza um mercado que ainda precifica a ação da Doximity para um crescimento lento e constante, e não para a reaceleração que o trimestre sugeriu.
O caminho para $31 passa pela aceleração da busca por IA. Se os contratos reconhecidos no terceiro trimestre tiverem a economia de custos dez vezes maior descrita pela administração, o arrasto de margem deste ano de investimento se reverte, e a suposição de crescimento de dígitos médios do modelo começa a parecer conservadora em comparação com o crescimento de 30% dos prescritores. Essa distância entre um preço depreciado e uma história operacional em melhoria é todo o caso.
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