A Union Pacific Corporation (NYSE: UNP) transporta cargas por toda a América por meio de sua vasta rede ferroviária, conectando fazendas, fábricas, portos e centros de distribuição. É uma das empresas de transporte mais importantes do país, operando o maior sistema ferroviário de carga nos dois terços ocidentais dos Estados Unidos.
Recentemente negociada em torno de US$ 222 por ação, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 133 bilhões, a Union Pacific continua sendo a pedra angular da infraestrutura industrial dos EUA. Uma vez construída com base na expansão ferroviária do século XIX, a empresa evoluiu para uma espinha dorsal moderna para o transporte de produtos agrícolas, produtos energéticos, bens de consumo e frete industrial em 23 estados.
Embora o crescimento da receita possa ser mais lento em comparação com os setores de alta tecnologia, a Union Pacific se beneficia de vantagens competitivas duradouras: escala inigualável no oeste dos EUA, forte poder de precificação e margens operacionais consistentemente altas. Sua margem EBIT de 40,7% e o longo histórico de pagamento de dividendos destacam a solidez financeira da empresa, enquanto seu rendimento de dividendos de 2,4% atrai investidores focados em renda fixa.
A propriedade da UNP passou do controle concentrado da administração para uma ampla base de investidores institucionais, incluindo gigantes do índice, fundos de pensão e gestores ativos. Esse amplo apoio institucional ajudou a consolidar a ação como uma participação confiável de primeira linha. Observar quem possui as ações e o que os insiders estão fazendo nos dá uma visão de como os grandes players se sentem em relação à Union Pacific no momento.
Quem são os principais acionistas da Union Pacific?
Veja se os principais acionistas da Union Pacific estão comprando ou vendendo hoje >>>
A Union Pacific movimenta cargas por todos os EUA por meio de sua enorme rede ferroviária, o que a torna um elo fundamental na cadeia de suprimentos do país. Suas ações são ancoradas pelos grandes fundos de índice, enquanto alguns gestores ativos vêm ajustando suas posições.
- Grupo Vanguard: 58,3 milhões de ações (9,8%), ~$13,0 bilhões. Pequeno aumento (+0,01%).
- BlackRock: 28,6 milhões de ações (4,8%), ~$6,4 bilhões. Redução de ~821K (-2,8%).
- State Street: 25,2 milhões de ações (4,3%), ~$5,6 bilhões. Redução de ~226K (-0,9%).
- Geode Capital: 15,0 milhões de ações (2,5%), ~$3,4 bilhões. Ligeiro corte (-0,4%).
- Capital International: 8,4 milhões de ações (1,4%), ~$1,9 bilhão. Adicionados ~42K (+0,5%).
- Banco Norges: 8,1 milhões de ações (1,4%), ~$1,8 bilhão. Corte de ~384K (-4,5%).
- MFS Investment Management: 7,9 milhões de ações (1,3%), ~$1,8 bilhão. Redução de ~227K (-2,8%).
- Consultores de contas gerenciadas: 6,6 milhões de ações (1,1%), ~$1,5 bilhão. Aumento de 817 mil (+14,1%).
- Fisher Investments: 6,4 milhões de ações (1,1%), ~$1,4 bilhão. Adicionados ~46K (+0,7%).
- Columbia Threadneedle: 6,1 milhões de ações (1,0%), ~$1,4 bilhão. Adicionadas ~127K (+2,1%).
Um destaque do último trimestre foi a Two Sigma Advisers, de John Overdeck, que aumentou maciçamente sua posição na Union Pacific, acrescentando mais de 410 mil ações no valor de cerca de US$ 94 milhões. Esse tipo de aumento acentuado pode sugerir uma confiança crescente na estabilidade das ações.
Outro grande movimento veio da Citadel Advisors, de Ken Griffin, que aumentou sua participação para 1,68 milhão de ações, avaliadas em US$ 388 milhões. Para um gigante multiestratégico como a Citadel, essa parece ser uma forte aposta no papel de longo prazo da Union Pacific na logística dos EUA.
A Millennium Management, de Israel Englander, também fez um ajuste ousado, aumentando sua posição para 1,81 milhão de ações, avaliadas em US$ 416 milhões. Esse rápido acúmulo pode refletir a confiança tática nos fluxos de caixa e dividendos da Union Pacific.
A Balyasny Asset Management, de Dmitry Balyasny, também fez um grande acréscimo, elevando sua participação para 1,31 milhão de ações no valor de US$ 301 milhões. O forte aumento da empresa destaca-se como um sinal de otimismo seletivo no setor ferroviário.
Por fim, a Adage Capital Partners, de Robert Atchinson, aumentou sua posição para 347 mil ações, avaliadas em cerca de US$ 80 milhões. Esse tipo de convicção parece uma inclinação para o poder de ganhos de longo prazo da Union Pacific.
Os gigantes passivos Vanguard, BlackRock e State Street mantêm a UNP vinculada a fluxos de índices globais, o que pode ajudar a proporcionar estabilidade durante os ciclos do mercado. Os gestores ativos parecem estar divididos, com o Norges Bank e a MFS reduzindo seus investimentos, enquanto a Capital International, a Fisher e a Columbia Threadneedle aumentaram ligeiramente. O aumento de 14% da Managed Account Advisors destaca-se como um sinal de que pelo menos algumas instituições veem valor nos níveis atuais.
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Negociações recentes da Union Pacific com informações privilegiadas
A atividade de negociação com informações privilegiadas pode, às vezes, indicar como os executivos e diretores veem as perspectivas da empresa. Na Union Pacific, os registros mais recentes não apontam para compras ou vendas agressivas, mas sim para a remuneração baseada em ações.
Em 9 de agosto, vários executivos, incluindo Kenyatta Rocker, Jennifer Hamann, Rahul Jalali, Christina Conlin e Carrie Powers, relataram pequenas aquisições de ações exatamente pelo mesmo preço de US$ 222,24. Como todas essas negociações ocorreram no mesmo dia e pelo mesmo preço, é quase certo que elas representem concessões anuais de ações ou aquisição de direitos, e não compras discricionárias no mercado aberto.
Analisando o mês de junho, vários diretores e executivos, incluindo Michael McCarthy, Deborah Hopkins, John Paul Wiehoff e David Dillon, relataram transações modestas, variando de cerca de 190 a 920 ações, com preços próximos a US$ 237. Essas transações parecem mais ser vendas de rotina ou transações programadas.
De modo geral, a atividade dos insiders da Union Pacific parece mais com movimentos relacionados à remuneração do que com fortes sinais de compra ou venda. Os investidores não devem dar muita importância a esses registros como indicadores do sentimento da administração.
O que os dados de propriedade e de negociações com informações privilegiadas nos dizem
A base de acionistas da Union Pacific é ancorada por gigantes passivos como Vanguard, BlackRock e State Street, o que ajuda a manter as ações vinculadas aos fluxos de índices globais. Entre os gestores ativos, a Capital International, a Fisher e a Columbia Threadneedle têm feito acréscimos, o que pode refletir uma confiança seletiva no valor de longo prazo da empresa. Por outro lado, o Norges Bank e a MFS reduziram suas posições, o que sugere que algumas instituições estão adotando uma abordagem mais cautelosa.
A atividade dos insiders parece inclinada para a venda, com uma série de pequenas negociações por parte dos executivos e grandes alienações por parte dos diretores em junho. A ausência de compras notáveis por parte de insiders pode indicar que a administração não está ansiosa para aumentar a exposição aos preços atuais.
Os sinais parecem mistos. As instituições continuam a considerar a Union Pacific como uma das principais ações de primeira linha, mas as vendas internas e os cortes seletivos de alguns fundos sugerem hesitação.
Os investidores podem estar esperando para ver se os volumes de frete e os controles de custo melhoram antes de demonstrar maior convicção nas ações.
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