A PepsiCo, Inc. (NASDAQ: PEP) fabrica e vende alimentos e bebidas em todo o mundo, com um portfólio que inclui Pepsi, Gatorade, Lay’s e Quaker. As ações foram negociadas recentemente perto de US$ 149, o que dá à empresa um valor de mercado de cerca de US$ 205 bilhões, com uma queda de aproximadamente 15% no último ano.
Antes conhecida principalmente por seu refrigerante homônimo, a PepsiCo se transformou em uma potência de consumo diversificada, com os lanches gerando agora mais receita do que as bebidas. Sua ampla presença global, linhas de produtos de alta margem de lucro e crescimento consistente dos dividendos fizeram com que a empresa se tornasse uma das principais empresas para investidores focados em renda. Mesmo com as pressões inflacionárias, as variações cambiais e as mudanças nos hábitos dos consumidores pesando sobre os resultados, o rendimento de 3,8% e os fortes retornos sobre o capital da PepsiCo a mantêm posicionada como uma âncora defensiva do portfólio.
A propriedade da PepsiCo reflete essa configuração. Os fundos de índice passivos dominam a base de acionistas, enquanto os gestores ativos e os insiders acrescentam mais nuances.
A observação de suas movimentações ajuda a revelar o que os grandes participantes realmente pensam sobre as ações no momento.
O grande capital por trás das ações da PepsiCo
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A base de acionistas da PepsiCo mostra a clássica divisão entre estabilidade passiva e convicção ativa. Os maiores fundos de índice do mundo detêm participações maciças que mantêm as ações como propriedade de todos os portfólios globais, enquanto os gestores ativos estão se movendo em direções diferentes.
Alguns veem valor na retração da Pepsi e estão acrescentando, enquanto outros estão reduzindo a exposição, sinalizando uma confiança mista em sua perspectiva de curto prazo.
- Grupo Vanguard: 136,3 milhões de ações (9,96%), ~$20,4 bilhões. Reduziu 1,36 milhão de ações (-0,99%).
- BlackRock: 73,6 milhões de ações (5,38%), ~$11,0 bilhões. Corte de 1,08 milhão de ações (-1,44%).
- State Street: 58,4 milhões de ações (4,27%), ~$8,7 bilhões. Acrescentou 920 mil ações (+1,6%).
- Geode Capital: 32,7 milhões de ações (2,39%), ~$4,9 bilhões. Pequeno aumento (+0,27%).
- Charles Schwab Investment Management: 29,0 milhões de ações (2,12%), ~$4,3 bilhões. Adicionou 2,56 milhões de ações (+9,7%).
- J.P. Morgan Asset Management: 18,6 milhões de ações (1,36%), ~$2,8 bilhões. Reduziu 2,69 milhões de ações (-12,7%).
Um destaque do último trimestre foi o aumento maciço da Two Sigma Advisers, que elevou sua posição na PepsiCo em mais de 1.042%. O fundo agora possui cerca de 65.000 ações no valor de US$ 8,6 milhões, mostrando uma mudança acentuada na convicção.
Outro movimento notável veio da Hudson Bay Capital Management, que aumentou sua participação em 430%, para cerca de 135.000 ações avaliadas em US$ 17,9 milhões. Esse salto sugere que o fundo vê vantagens nas qualidades defensivas da PepsiCo.
Uma terceira mudança que chama a atenção veio da Schonfeld Strategic Advisors, que elevou suas participações em 316% para cerca de 8.500 ações no valor de US$ 1,1 milhão. Embora menor em tamanho, o aumento acentuado indica um interesse crescente entre os fundos de hedge após a recente queda das ações da Pepsi.
Os fundos de índice ancoram a propriedade da Pepsi, mantendo-a como uma participação confiável de longo prazo nos principais índices de referência. Os gestores ativos, entretanto, estão divididos. A Franklin Advisers e a Schwab estão comprando de forma mais agressiva, o que pode demonstrar confiança na resiliência da Pepsi, enquanto a JPMorgan e outras empresas estão reduzindo, o que sugere cautela.
A divergência destaca como as instituições estão indecisas sobre se a fraqueza atual da Pepsi é um ponto de entrada ou um motivo para permanecer na defensiva.
Veja se os principais acionistas da PepsiCo estão comprando ou vendendo hoje >>>
O que os insiders da PepsiCo estão fazendo com suas ações
As negociações com informações privilegiadas na PepsiCo têm se inclinado mais para a venda recentemente, com vários executivos importantes reduzindo suas participações. Essas movimentações podem simplesmente refletir a diversificação ou planos de venda programados, mas também destacam a falta de uma forte compra por parte de insiders.
A única exceção notável é um diretor que fez uma compra modesta, o que pode ser interpretado como um pequeno sinal de confiança nos níveis atuais.
Aqui estão algumas vendas recentes com informações privilegiadas:
- Ramon Laguarta (CEO): Vendeu 50.000 ações a ~$155.
- Marie Gallagher (CFO): Vendeu 25.000 ações a ~$160.
- Becky Schmitt (Diretora): Vendeu 1.335 ações a ~$132.
- Christine Tammara (Diretora): Comprou 6.691 ações a ~$138.
A maioria das vendas parece estar ligada à diversificação ou a programas planejados, o que torna mais difícil interpretá-las como um forte sinal negativo. Ainda assim, a falta de compras amplas por parte de insiders sugere que a administração talvez não veja as ações como uma barganha óbvia no momento.
A compra da Tammara se destaca como um contraponto pequeno, mas encorajador, mostrando pelo menos alguma disposição da liderança para aumentar a exposição.
O que os dados de propriedade e de negociações com informações privilegiadas nos dizem
A base de acionistas da PepsiCo mostra uma postura dividida. Gigantes passivos, como a Vanguard e a BlackRock, continuam a ancorar as ações em portfólios globais, enquanto os gestores ativos estão seguindo em direções diferentes. A Schwab e a Franklin Advisers aumentaram a exposição, mas a redução acentuada do JPMorgan indica cautela.
Do lado dos investidores, as vendas superaram as compras, com apenas um diretor adicionando ações. Embora essas negociações sejam relativamente pequenas, a falta de compras mais amplas por parte de insiders pode sugerir que a administração está hesitante em se comprometer mais nos níveis atuais.
Os sinais parecem mistos. A PepsiCo continua sendo uma potência global de consumo com lucratividade estável e um rendimento de dividendos de 3,8% que atrai os investidores em renda. Mas a queda de 15% das ações no último ano destaca como as pressões inflacionárias e as mudanças nas tendências de consumo pesaram sobre os resultados.
As instituições parecem divididas e as pessoas de dentro parecem cautelosas, deixando os investidores com um pagador de dividendos defensivo que ainda tem dúvidas sobre o crescimento no curto prazo.
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