A Home Depot (NYSE: HD) é a maior varejista de artigos para casa do mundo, vendendo de tudo, desde materiais de construção e ferramentas até eletrodomésticos e artigos de jardinagem.
A escala e o alcance da empresa a tornaram o destino preferido tanto de empreiteiros profissionais quanto de proprietários de imóveis comuns. As ações foram negociadas recentemente perto de US$ 407, com um valor de mercado de cerca de US$ 405 bilhões.
Outrora intimamente ligada aos gastos com moradia e bricolagem nos EUA, a Home Depot se transformou em uma potência do varejo global e uma das ações de consumo mais amplamente detidas. Sua marca forte, a eficiência da cadeia de suprimentos e a capacidade de gerar caixa lhe conferem uma vantagem competitiva que os rivais têm dificuldade de igualar. Com recompras consistentes, um rendimento de dividendos de 2,4% e altos retornos sobre o capital, ela se tornou um elemento básico para os investidores institucionais de longo prazo.
Embora o crescimento tenha arrefecido com a desaceleração da atividade imobiliária, o fluxo de caixa estável e a lucratividade da Home Depot continuam a ancorá-la como uma das principais participações de muitos fundos.
Quem são os principais acionistas da Home Depot?
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A Home Depot é a principal varejista de produtos para reforma de residências, atendendo tanto a construtores profissionais quanto a proprietários de residências comuns com ferramentas, eletrodomésticos e materiais para projetos grandes e pequenos. Sua base de acionistas é dominada por grandes gestores de ativos, enquanto alguns fundos ativos vêm ajustando sua exposição.
- Grupo Vanguard: 97,5 milhões de ações (9,8%), ~$39,7 bilhões. Adicionou 1,48 milhão (+1,5%).
- BlackRock: 49,6 milhões de ações (5,0%), ~$20,2 bilhões. Adicionadas 829 mil (+1,7%).
- State Street: 46,0 milhões de ações (4,6%), ~$18,7 bilhões. Adicionadas 300 mil (+0,7%).
- Geode Capital: 23,0 milhões de ações (2,3%), ~$9,3 bilhões. Adicionou 328 mil (+1,5%).
- Charles Schwab IM: 14,6 milhões de ações (1,5%), ~$5,9 bilhões. Acrescentou 154 mil (+1,1%).
- Morgan Stanley: 13,5 milhões de ações (1,4%), ~$5,5 bilhões. Adicionadas 369 mil (+2,8%).
- Banco Norges: 13,3 milhões de ações (1,3%), ~$5,4 bilhões. Adicionadas 387 mil (+3,0%).
- Capital World Investors: 12,9 milhões de ações (1,3%), ~$5,3 bilhões. Corte de 1,06 milhão (-7,6%).
- Capital Research Global Investors: 11,4 milhões de ações (1,1%), ~$4,6 bilhões. Corte de 603 mil (-5,0%).
- Fisher Investments: 9,9 milhões de ações (1,0%), ~$4,0 bilhões. Adicionadas 256 mil (+2,6%).
Um destaque do último trimestre foi a Hudson Bay Capital Management, liderada por Sander Gerber, que elevou sua participação na Home Depot em 733%, para cerca de 81 mil ações no valor de US$ 30 milhões. Esse tipo de aumento acentuado parece ser uma grande mudança na confiança em relação às ações.
Outro movimento notável veio da Balyasny Asset Management, administrada por Dmitry Balyasny, que aumentou sua posição em quase 200%, para cerca de 669 mil ações avaliadas em US$ 245 milhões. Para um fundo de hedge multiestratégico, esse tipo de salto pode indicar uma convicção crescente nos fluxos de caixa constantes da Home Depot.
Enquanto isso, a DE Shaw, liderada por David Shaw, aumentou sua participação em mais de 100%, para cerca de 502 mil ações no valor de US$ 184 milhões. Esse aumento sugere que a empresa está se apoiando mais positivamente na capacidade de desempenho da Home Depot, mesmo em um mercado imobiliário mais lento.
Os fundos de índice proporcionam uma propriedade estável no núcleo, os fundos de hedge estão demonstrando um interesse renovado e alguns gerentes ativos reduziram seus investimentos. Essa combinação aponta para a estabilidade de longo prazo, com apostas seletivas na capacidade da Home Depot de continuar a se acumular.
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Negociações recentes da Home Depot com informações privilegiadas
As negociações com informações privilegiadas dão uma ideia de como os executivos administram suas participações pessoais. Na Home Depot, os registros recentes mostram mais atividade no lado das vendas, com as compras ocorrendo principalmente a preços muito mais baixos no passado.
- Teresa Wynn Roseborough (Diretora): Vendeu 1.380 e 4.103 ações a cerca de ~$413. Compras anteriores a $293 e $182.
- William D. Bastek (Diretor): Vendeu 3.783 ações a ~$ 410. Compra anterior a US$ 130.
- Edward P. Decker (CEO): Recebeu 32.897 ações como parte da remuneração de US$ 130 em agosto
- Outros diretores (Angie Brown, Stephanie Smith): Pequenos registros de ~628 ações.
A maioria das negociações parece inclinada para a venda a US$ 397 a US$ 413, enquanto as compras anteriores foram feitas em níveis muito mais baixos. Isso pode sugerir que os executivos estão confortáveis em realizar alguns lucros com os preços atuais.
O que os dados de propriedade e de negociações com informações privilegiadas nos dizem
A propriedade da Home Depot é ancorada por gigantes passivos como Vanguard e BlackRock, que mantêm as ações amplamente mantidas em portfólios globais. Os fundos de hedge, como T. Rowe Price, Balyasny e DE Shaw, fizeram acréscimos, demonstrando convicção seletiva, enquanto os gestores ativos, como Capital World e Capital Research, reduziram a exposição.
A atividade dos insiders parece mais cautelosa, com a liderança vendendo ações em torno de US$ 400 e pouca evidência de novas compras nesses níveis.
Os sinais são mistos. As instituições permanecem como detentoras firmes, os fundos de hedge estão se inclinando e os insiders estão, em sua maioria, vendendo em força. A Home Depot continua a ser uma empresa de alta qualidade, mas o entusiasmo para aumentar a avaliação atual parece limitado.
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