A Atlassian Corporation (NASDAQ: TEAM) tem sido uma das maiores retardatárias do setor de software. O forte crescimento da receita e os produtos robustos, como o Jira e o Confluence, continuam a ser os fatores favoráveis, mas a fraca lucratividade e os riscos de execução deixaram os investidores cautelosos.
Recentemente, a Atlassian esteve ativa na frente de fusões e aquisições, anunciando a aquisição de US$ 1 bilhão da plataforma de inteligência para desenvolvedores DX e fechando um acordo para adquirir a The Browser Company, fabricante do Arc e do Dia. Ambos os movimentos destacam o impulso da Atlassian para incorporar IA e ferramentas de desenvolvedor de última geração diretamente em sua plataforma, fortalecendo sua estratégia de nuvem e expandindo seu alcance com clientes corporativos.
Este artigo explora onde os analistas de Wall Street acham que a Atlassian poderá ser negociada até 2028. Reunimos metas de consenso, previsões de crescimento e modelos de avaliação para ter uma ideia da possível trajetória das ações. Esses números refletem as expectativas atuais dos analistas e não são previsões próprias da TIKR.
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As metas de preço dos analistas sugerem uma forte alta
A Atlassian é negociada hoje a cerca de US$ 160/ação. O preço-alvo médio dos analistas é de US$ 250/ação, o que aponta para uma alta de cerca de 67%. As previsões mostram uma grande dispersão e destacam o sentimento dividido:
- Estimativa alta: $480/ação
- Estimativa baixa: US$ 196/ação
- Meta mediana: $240/ação
- Classificações: 20 compras, 5 superações, 7 retenções, 1 desempenho abaixo do esperado
Parece que os analistas veem muito espaço para ganhos, mas a ampla gama de metas mostra que a convicção é mista. Para os investidores, isso significa que o TEAM poderá se recuperar fortemente se o crescimento for bem-sucedido, mas os riscos permanecerão se a lucratividade ficar aquém. A perspectiva dividida enfatiza que as expectativas são altas e a execução precisa ser quase perfeita para liberar toda a vantagem.
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Atlassian: Perspectivas de crescimento e avaliação
Os fundamentos da empresa parecem sólidos, embora a lucratividade ainda esteja se recuperando:
- Receita projetada para crescer ~18,7% ao ano até 2028
- Espera-se que as margens operacionais aumentem para 25,5%
- As ações são negociadas a ~38x o lucro futuro, muito abaixo dos múltiplos de três dígitos do passado
- Com base nas estimativas médias dos analistas, o modelo de avaliação guiada da TIKR sugere que a ação poderia atingir ~$ 271/ação até 2028
- Isso implica um aumento de ~70%, ou cerca de 21% de retorno anualizado
Esses números sugerem que a Atlassian pode continuar a se acumular em um ritmo saudável se executar tanto o crescimento quanto a melhoria da margem. Para os investidores, a avaliação agora parece mais equilibrada do que no passado, dando ao TEAM um perfil de longo prazo mais forte. Ainda assim, o caso do crescimento depende muito de a empresa provar que pode transformar a receita recorrente em lucratividade duradoura, o que continua sendo seu maior obstáculo.
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O que está motivando o otimismo?
A Atlassian continua a crescer mesmo quando os gastos com software corporativo se tornam mais seletivos. Seus principais produtos, Jira e Confluence, estão incorporados em fluxos de trabalho que as empresas não podem substituir facilmente, criando uma demanda persistente e alta retenção. Isso proporciona uma base sólida para o crescimento da receita recorrente.
A migração para a nuvem é outro grande impulsionador, com mais clientes mudando de modelos locais para modelos baseados em assinatura. Esse fato sustentou um crescimento de receita de aproximadamente 20% em relação ao ano anterior e manteve fortes margens brutas de aproximadamente 83%, que estão entre as melhores do setor de software. Os analistas também esperam que o lucro por ação (EPS) cresça a uma taxa CAGR de aproximadamente 19% nos próximos dois anos, à medida que a alavancagem operacional for aumentando.
Para os investidores, esses pontos fortes mostram por que muitos ainda veem a Atlassian como uma potencial vencedora a longo prazo. Se a lucratividade melhorar conforme previsto, a ação poderá suportar uma avaliação muito mais alta e recuperar a confiança dos investidores.
Bear Case: Rentabilidade e execução
Apesar dos aspectos positivos, a lucratividade da Atlassian continua sendo uma preocupação. A empresa registrou uma margem EBIT de -2,5% nos últimos doze meses.
O risco de execução também pesa bastante. Se a adoção da nuvem desacelerar ou se as empresas cortarem os gastos com TI, o crescimento da receita poderá ficar sob pressão. E, sem uma expansão significativa da margem, a avaliação poderá ter dificuldades para se manter, mesmo que o crescimento da receita continue forte.
Para os investidores, o caso de baixa é simples: As ações da Atlassian ainda pressupõem uma melhora significativa. Se a empresa não atingir as metas de lucratividade, o lado negativo poderá ser substancial e os retornos poderão ficar aquém de outros nomes de software de alto crescimento.
Perspectivas para 2028: quanto poderá valer a Atlassian?
Com base nas estimativas médias dos analistas, o modelo de avaliação guiada da TIKR sugere que a Atlassian poderia atingir cerca de US$ 271/ação até 2028. Isso representaria um ganho de 70% em relação ao nível atual, ou cerca de 21% de retorno anualizado. Esse resultado pressupõe um crescimento contínuo da receita de dois dígitos e uma expansão significativa da margem até meados da década de 20.
Embora isso represente uma forte recuperação, a previsão já é otimista. Para oferecer mais vantagens, a Atlassian provavelmente precisaria acelerar a adoção da nuvem, impulsionar uma maior alavancagem operacional ou expandir-se para novas categorias de produtos que fortaleçam seu moat. Sem isso, os retornos podem ser sólidos, mas não espetaculares.
Para os investidores, as ações parecem promissoras em termos de capitalização, mas o caminho para ganhos extraordinários dependerá de a administração provar que pode transformar o crescimento em lucros consistentes.
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