A Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE) tem sido uma das maiores empresas de desempenho inferior do mercado. Após um declínio acentuado, as ações agora são negociadas perto de US$ 355/ação, uma queda de mais de 30% no ano passado. O crescimento mais lento em seu negócio de software de criação, as dúvidas sobre a monetização da IA e uma redefinição da avaliação pesaram sobre o desempenho. Ainda assim, com margens próximas a 90% e forte geração de fluxo de caixa, a Adobe permanece altamente lucrativa e continua a atrair a atenção dos investidores.
Recentemente, a Adobe tem se apoiado fortemente na IA para remodelar seus negócios. A empresa expandiu seu programa de recompra de ações de US$ 20 bilhões e lançou novos recursos no Firefly e em sua plataforma Agentforce, projetados para incorporar IA generativa no Photoshop, Illustrator e fluxos de trabalho corporativos. Esses movimentos sugerem que a Adobe está equilibrando os retornos para os acionistas com um esforço para se manter competitiva na corrida de IA em rápida evolução.
Este artigo explora onde os analistas de Wall Street acham que a Adobe poderá ser negociada até 2027. Reunimos metas de consenso, previsões de crescimento e modelos de avaliação para delinear a trajetória potencial das ações. Esses números refletem as expectativas atuais dos analistas e não são previsões próprias da TIKR.
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As metas de preço dos analistas sugerem uma alta moderada
A Adobe é negociada hoje a cerca de US$ 355/ação. O preço-alvo médio dos analistas é de US$ 454/ação, o que aponta para uma alta de cerca de 26%. As previsões mostram uma ampla variação e refletem um sentimento dividido:
- Estimativa alta: ~$605/ação
- Estimativa baixa: ~$280/ação
- Meta mediana: ~$460/ação
- Avaliações: em sua maioria, compras, algumas retenções, algumas vendas
Parece que os analistas veem um aumento significativo nas ações da Adobe hoje:
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Adobe: Perspectivas de crescimento e avaliação
Os fundamentos da empresa ainda parecem estáveis:
- A receita pode crescer cerca de 9 a 10% ao ano até 2027
- As margens operacionais ficam em torno de 46%
- As ações são negociadas a cerca de 16 vezes o lucro futuro, bem abaixo da média de 5 anos de cerca de 30 vezes
- Com base nas estimativas médias dos analistas, o modelo de avaliação guiada da TIKR sugere aproximadamente US$ 462/ação até 2027
- Isso implica um aumento de ~28%, ou cerca de 12% de retorno anualizado
Esses números sugerem que a Adobe pode continuar a se compor em um ritmo mais estável do que no passado. Para os investidores, a avaliação parece mais razoável do que antes, o que pode ajudar a limitar o risco de queda, mas retornos mais fortes provavelmente dependem de a Adobe manter as margens e provar que suas iniciativas de IA podem impulsionar o crescimento.
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O que está motivando o otimismo?
A Adobe continua a se beneficiar de seu domínio em software criativo, mesmo com a desaceleração do crescimento. Seu esforço para integrar a IA ao Photoshop, ao Illustrator e à nova plataforma Agentforce pode desbloquear novos fluxos de receita e reforçar sua liderança no mercado. Essas ferramentas de IA ainda estão no início, mas podem ajudar a expandir a base de clientes e tornar os produtos da Adobe mais essenciais para criadores e empresas.
Além disso, a solidez financeira da Adobe continua sendo uma vantagem importante:
- Margens operacionais próximas a 46%
- Margens brutas próximas a 90%
- Programa de recompra de ações de US$ 20 bilhões em andamento
- Forte fluxo de caixa livre para apoiar investimentos em IA e retornos aos acionistas
Esses fatores ajudam a explicar por que muitos analistas continuam otimistas. Para os investidores, o argumento de alta é que a adoção de IA da Adobe, juntamente com sua escala e lucratividade, pode sustentar uma composição constante, mesmo em um cenário competitivo.
Bear Case: crescimento mais lento e aumento da concorrência
Apesar de seus pontos fortes, a trajetória de crescimento da Adobe claramente esfriou. O crescimento da receita diminuiu de aproximadamente 18% ao ano na última década para um único dígito atualmente. A concorrência também está esquentando, com plataformas nativas de IA oferecendo alternativas de custo mais baixo e ameaçando reduzir o poder de precificação da Adobe.
Outros riscos incluem:
- Possível pressão sobre os preços das principais ferramentas criativas devido à IA generativa
- Adoção mais lenta em mercados maduros, onde o crescimento pode já estar saturado
- Um risco de reavaliação se as margens caírem ou se os investimentos em IA não proporcionarem os retornos esperados
Para os investidores, a preocupação é que a avaliação da Adobe já pressupõe uma execução estável. Se o crescimento continuar a ficar para trás ou a concorrência corroer a participação no mercado, as ações poderão ter dificuldades para cumprir até mesmo as previsões atuais.
Perspectivas para 2027: qual poderia ser o valor da Adobe?
Com base nas estimativas médias dos analistas, o Modelo de Avaliação Orientada da TIKR sugere que a Adobe poderia ser negociada a cerca de ~$ 462/ação até 2027. Isso representaria um ganho de cerca de 28% em relação ao nível atual, ou um retorno anualizado de aproximadamente 12%. O resultado pressupõe um crescimento de receita em meados de um dígito e margens operacionais estáveis em meados da década de 40.
Embora isso represente um desempenho sólido, já é um otimismo razoável. Para oferecer uma vantagem maior, a Adobe pode precisar de uma monetização de IA mais rápida, uma adoção internacional mais forte ou ganhos de margem acima das expectativas. Sem isso, os retornos podem parecer estáveis, mas não espetaculares.
Para os investidores, a Adobe ainda parece ser uma empresa de alta qualidade e rica em dinheiro, mas retornos maiores provavelmente dependem do sucesso de sua estratégia de IA.
Compostos de IA com grande vantagem que Wall Street está ignorando
Todos querem ganhar dinheiro com a IA. Mas enquanto a multidão persegue os nomes óbvios que se beneficiam da IA, como NVIDIA, AMD ou Taiwan Semiconductor, a verdadeira oportunidade pode estar na camada de aplicação da IA, onde um punhado de fabricantes de compostos está incorporando discretamente a IA em produtos que as pessoas já usam todos os dias.
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