Principais Pontos para a Ação da Microsoft Corporation em Setembro de 2026
- A Microsoft devolveu US$ 10,2 bilhões aos acionistas no trimestre de junho por meio de dividendos e recompra de ações.
- O dividendo agora paga US$ 0,91 por ação a cada trimestre, acima dos US$ 0,83 mantidos por quatro trimestres consecutivos antes do aumento, uma trajetória que se mantém há um ano completo.
- Com 18,90%, o payout ratio da ação da Microsoft caiu em relação ao pico de 25,59% atingido em dezembro de 2024, e o yield forward agora fica abaixo de sua própria média de 0,81%, em 0,79%.
- O modelo de caso médio da TIKR projeta a ação da Microsoft a um preço-alvo de US$ 1.130 até junho de 2031, um retorno total de 129% equivalente a 19% anualizados a partir do preço atual.
O Surto de Caixa da Microsoft Mantém Seu Dividendo Financiado Durante um Aumento Histórico de Capex
A Microsoft (MSFT) encerrou seu quarto trimestre fiscal de 2026, reportado na chamada de 29 de julho de 2026, tendo devolvido US$ 10,2 bilhões aos acionistas apenas no período por meio de dividendos e recompra de ações. A CFO Amy Hood disse aos analistas que esse valor coroou um ano fiscal no qual o total de caixa devolvido aos acionistas superou US$ 43 bilhões.
Esse retorno de capital foi sustentado por geração real de caixa. O fluxo de caixa operacional atingiu US$ 55,4 bilhões no trimestre, um aumento de 30% em relação ao ano anterior, o que Hood creditou a fortes faturas e cobranças na nuvem.
O fluxo de caixa livre contou uma história diferente, ficando em US$ 19,6 bilhões. Hood atribuiu a diferença diretamente aos maiores gastos de capital, que atingiram US$ 41 bilhões no trimestre, com cerca de dois terços disso indo para ativos de vida curta, como CPUs e GPUs.
Uma mudança maior está por vir. Hood destacou que estender a vida útil dos data centers e prédios de escritórios da Microsoft de 15 para 25 anos transfere mais arrendamentos futuros de data centers de arrendamentos financeiros para arrendamentos operacionais, o que ajusta a expectativa de gastos de capital da empresa para o ano calendário de 2026 para aproximadamente US$ 175 bilhões.
Mesmo diante desse aumento de gastos, Hood manteve a linha sobre a geração de caixa. "Esperamos permanecer com fluxo de caixa livre positivo no ano fiscal de 2027", disse ela, ao mesmo tempo em que projetou os gastos de capital do primeiro trimestre fiscal de 2027 para superarem US$ 50 bilhões.
O pano de fundo para tudo isso é um negócio que ainda está acelerando. A receita trimestral atingiu US$ 90 bilhões, um aumento de 18%, e a receita do ano fiscal completo ultrapassou US$ 331 bilhões. A receita operacional para o ano completo cresceu 21% para mais de US$ 155 bilhões, superando a receita e dando à Microsoft mais espaço para financiar tanto a expansão de IA quanto seu programa de retorno de capital ao mesmo tempo.
O Payout Ratio da Ação da Microsoft Aproxima-se de uma Mínima de Dois Anos Enquanto Seu Dividendo Continua Subindo
O dividendo da ação da Microsoft se moveu em uma única direção nos últimos dois anos. Permaneceu em US$ 0,83 por ação por quatro trimestres consecutivos até meados de 2025, depois subiu para US$ 0,91, onde se manteve por mais quatro trimestres até junho de 2026.
Essa escalada constante se alinha com o que Hood descreveu na chamada: o fluxo de caixa das operações crescendo 30% mesmo com os gastos acelerando. O payout ratio confirma isso diretamente.
Com 18,90% em junho de 2026, o payout ratio está bem abaixo de seu pico de 25,59% de dezembro de 2024 e próximo de sua mínima de 17,58% de dezembro de 2025. Um dividendo crescente combinado com um payout ratio em queda é exatamente a assinatura de uma empresa cuja base de lucros está superando sua distribuição.
O yield conta uma história mais silenciosa. O dividend yield forward da ação da Microsoft ficou pela última vez em 0,79%, logo abaixo de sua própria média de 0,81% e longe de seu pico de 1,10%, refletindo um preço da ação que superou o crescimento do dividendo.
Um movimento de volta acima daquele pico de payout ratio de 25,59% seria o primeiro sinal de que a margem de segurança construída nos últimos dois anos está começando a diminuir.
A TIKR Precifica a Ação da Microsoft (MSFT) com um Alvo de US$ 1.130 até 2031
O modelo de caso médio da TIKR mira a ação da Microsoft a US$ 1.130 até junho de 2031, apontando para um retorno total de 129% e uma taxa anualizada de 19% a partir do preço atual da ação de US$ 492.
Esse perfil de retorno coloca a ação da Microsoft entre as apostas mais focadas em capitalização de juros compostos no universo de mega caps de tecnologia, com a valorização do preço carregando a maior parte do retorno projetado e o dividendo contribuindo com uma fatia menor e constante por cima.
O caso para atingir esse alvo se apoia na mesma história de crescimento que Hood e Satya Nadella apresentaram na chamada: crescimento do Azure projetado para acelerar para cerca de 45% no próximo trimestre, crescimento da nuvem comercial M365 esperado para se fortalecer ao longo do ano fiscal de 2027, e a receita operacional já crescendo mais rápido que a receita. Um negócio gerando esse tipo de alavancagem operacional dá espaço para o modelo da TIKR trabalhar.
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