Principais Conclusões para a Ação da Figma em Agosto de 2026
- Recuperação Macroeconômica: A ação da Figma saltou 10,95% para US$ 26,35 na quinta-feira, 13 de agosto, após dados de inflação de julho mais brandos do que o esperado alimentarem um amplo rally no setor de software, um dia após o papel cair para US$ 23,73.
- Divergência do Modelo: A TIKR avalia a ação da Figma em US$ 89, implicando um potencial de alta de 237%.
- Divisão na Praça: Os analistas têm 4 recomendações de compra, 1 de outperform e 9 de manutenção (hold) para a ação da Figma, e o preço-alvo médio de US$ 30 está apenas 15% acima do preço atual.
- Colapso dos Alvos: O preço-alvo médio da praça para a ação da Figma caiu de US$ 77 em junho de 2025 para US$ 30 hoje, mesmo com as recomendações de compra quadruplicando de uma para quatro e a cobertura de analistas aumentando de 8 para 10.
Por que a Ação da Figma Subiu 11% em um Amplo Rally do Setor de Software na Quinta-feira
A ação da Figma (FIG) saltou 10,95% para fechar a US$ 26,35 na quinta-feira, 13 de agosto, após um amplo rally em ações de software e adjacentes à IA elevar o setor, uma vez que os dados de preços ao produtor de julho vieram mais brandos do que o esperado. A leitura fortaleceu as apostas de que o Federal Reserve manteria as taxas de juros estáveis em setembro, em vez de reacelerar os aumentos, e as ações de crescimento que haviam sido derrubadas durante o verão receberam demanda de compra. O S&P 500 fechou em um recorde histórico no mesmo dia.
A ação da Figma não estava sozinha. A monday.com ganhou 9,7%, a MongoDB subiu 7,9% e a Cloudflare adicionou 6,2%, todas parte da mesma rotação para nomes de software corporativo. Mas a recuperação da Figma ocorreu sobre um buraco muito mais profundo do que a maioria de seus pares estava escalando.
Os resultados do segundo trimestre da empresa, divulgados em 5 de agosto, contaram uma história dividida. A receita cresceu 48% em relação ao ano anterior, para US$ 370 milhões, o terceiro trimestre consecutivo de crescimento acelerado, e a administração elevou as previsões (guidance) para o ano inteiro em US$ 40 milhões. A margem bruta não-GAAP ainda se expandiu para 85%. Mas mesmo assim a ação caiu dois dias depois, enquanto os investidores ponderavam o aumento dos gastos com inferência de IA contra a rentabilidade de curto prazo. O diretor financeiro Praveer Melwani enquadrou o tradeoff claramente na teleconferência de resultados do Q2: "Estamos agora, novamente, em um período de investimento, um ciclo de investimento, à medida que continuamos a impulsionar a ubiquidade desses produtos mais novos." Uma expiração de período de lockup em 8 de agosto adicionou oferta fresca de ações a essa venda, e até 12 de agosto, a ação da Figma havia caído para US$ 23,73, uma queda de 4,58% no dia e muito abaixo de onde era negociada antes dos resultados.
Esse é o cenário para o movimento de quinta-feira. Uma ação já pressionada para a extremidade inferior de sua faixa por preocupações com margens e venda de lockup tinha mais espaço para se recuperar uma vez que o cenário macroeconômico se tornou favorável. O rally não resolveu o debate sobre quão rápido o modelo de crédito de IA da Figma converte uso em lucro bruto. Apenas deu ao papel um motivo para acompanhar os pares em um dia em que as esperanças de corte de juros fizeram o trabalho pesado.
Recomendações de Compra da Ação da Figma Quadruplicam Enquanto o Alvo da Praça Continua Encolhendo
Os analistas têm 4 recomendações de compra, 1 de outperform e 9 de manutenção (hold) para a ação da Figma, e o preço-alvo médio de US$ 30 está 15% acima do fechamento de quinta-feira a US$ 26.
Essa lacuna vem se fechando de uma direção muito diferente da que a maioria das ações derrubadas vê. Em 30 de junho de 2025, o alvo médio estava em US$ 77 contra um fechamento de US$ 52, um prêmio de 48%. Até 31 de março de 2026, o alvo havia sido reduzido para US$ 35 enquanto o preço havia despencado para US$ 18, um prêmio que na verdade havia se ampliado para 96% porque a ação caiu mais rápido do que os analistas conseguiram reduzir seus números. Desde então, o alvo continuou deslizando para US$ 30 mesmo com o preço se recuperando para US$ 26, estreitando a lacuna de volta para 15%.
O que chama a atenção é que a cobertura cresceu durante toda a queda, em vez de diminuir. A contagem de analistas aumentou de 8 para 10, e as recomendações de compra quadruplicaram de uma para quatro no mesmo período. Os analistas continuaram cortando os alvos em dólares em termos absolutos, mas uma parcela crescente deles se tornou mais construtiva em relação ao papel em relação a onde ele estava sendo negociado, o que se alinha com o mesmo debate investimento versus monetização da teleconferência de resultados da própria Figma.
A TIKR Avalia a Ação da Figma em US$ 89, Precificando uma Rampa de Monetização de IA de Vários Anos
O modelo de caso médio da TIKR avalia a ação da Figma em US$ 89 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 237% do preço atual de US$ 26, ou 32% anualizados ao longo de 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 32% está bem acima do que os investidores normalmente exigem de uma empresa de software que já gera fluxo de caixa livre positivo, o que sinaliza que o modelo está precificando uma incerteza significativa no ponto de entrada de hoje, em vez de tratar a Figma como uma empresa madura que compõe capital (compounder). Essa lacuna é alcançável apenas se a rampa de crédito de IA que Melwani descreveu como ainda pesada em investimentos hoje se transformar no crescimento do lucro bruto que a administração sinaliza para os trimestres seguintes, a mesma mudança que o número crescente de recomendações de compra da praça já parece estar endossando, mesmo com seus alvos em dólares permanecendo conservadores.
A margem operacional GAAP corrobora essa leitura. A margem operacional da Figma despencou para -414,62% no trimestre de setembro de 2025, em grande parte uma função da remunação baseada em ações relacionada ao IPO, depois subiu de volta para -64,36% até o final do ano, -41,21% no Q1 de 2026 e -31,69% no Q2. Os prejuízos estão diminuindo a cada trimestre, mesmo antes que a rampa de crédito de IA sinalizada por Melwani apareça nos números, o que é o tipo de tendência que o modelo da TIKR precisa continuar mantendo para que o alvo de US$ 89 permaneça ao alcance.
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