Principais Estatísticas da Ação da Applied Materials
- Desempenho de Hoje: -5%
- Faixa de 52 Semanas: $154 a $740
- Preço-Alvo do Modelo de Valuation: Aproximadamente $640
- Potencial de Alta Implícito pelo Modelo: 19%
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O Que Aconteceu?
A ação da Applied Materials caiu cerca de 5% hoje para aproximadamente $508 por ação, estendendo sua volatilidade pós-resultados, enquanto investidores questionam se a empresa pode transformar a forte demanda por semicondutores de IA em um crescimento que acompanhe o de rivais do setor de equipamentos como Lam Research, KLA e ASML. A Applied vende equipamentos usados para fabricar processadores avançados e chips de memória, incluindo sistemas que depositam materiais, moldam wafers e inspecionam estruturas de chips cada vez mais complexas. A fraqueza mais ampla do mercado adicionou pressão, com o Philadelphia Semiconductor Index caindo 3,7%, já que os rendimentos mais altos dos Treasuries e as preocupações com as avaliações elevadas de IA pesaram sobre as ações de tecnologia.
A ação da Applied Materials está em queda porque seu trimestre recorde e suas perspectivas melhores que o esperado ainda não mostraram um desempenho relativo suficiente para satisfazer os investidores, após resultados fortes em toda a indústria de equipamentos para semicondutores terem elevado a fasquia competitiva. A receita do 3º trimestre fiscal aumentou 25% em relação ao ano anterior, para $9,12 bilhões, acima da estimativa de aproximadamente $9 bilhões do Wall Street, enquanto o EPS não-GAAP atingiu um recorde de $3,50. A Applied projetou uma receita fiscal do 4º trimestre de $10,25 bilhões, acima do consenso de cerca de $9,5 bilhões, mas sua perspectiva de margem bruta não-GAAP de 50,4% ficou essencialmente estável em relação ao trimestre anterior. Os investidores queriam evidências mais claras de que a Applied poderia crescer mais que a Lam Research, a KLA e a ASML, enquanto a AMAT era negociada a cerca de 32x o lucro futuro após o relatório, comparado com aproximadamente 35x para a Lam Research, 37x para a KLA e 33x para a ASML.
Esta semana, a Applied Materials reportou uma receita recorde do 3º trimestre fiscal de $9,1 bilhões, alta de 25% em relação ao ano anterior, e um EPS não-GAAP recorde de $3,50, alta de 41%, enquanto a receita de Sistemas de Semicondutores atingiu $7,0 bilhões e a receita de DRAM, incluindo empacotamento de memória de alta largura de banda, saltou 52% para um recorde. O DRAM fornece a memória de alta velocidade usada junto com processadores de IA, enquanto o empacotamento avançado conecta chips de lógica e memória em sistemas de IA de maior desempenho. O CEO Gary Dickerson disse: "agora esperamos que nossas receitas totais de empacotamento cresçam mais de 70% no ano civil de 2026", enquanto os maiores clientes da Applied estão fornecendo previsões rolantes de oito trimestres, dando à administração uma visibilidade incomumente forte sobre a futura demanda por equipamentos.
O Wall Street permanece construtivo apesar da venda, mas mudanças recentes nos preços-alvo mostram o quão alta a fasquia se tornou. O JPMorgan elevou seu preço-alvo para $660, de $515, e manteve uma classificação Overweight, enquanto o B. Riley reduziu seu alvo para $700, de $790, mas manteve a recomendação de Compra. A reação dos analistas apoia a mesma conclusão que o movimento da ação: a demanda por IA, DRAM e empacotamento avançado permanece forte, mas outro movimento sustentado de alta depende cada vez mais de a Applied traduzir essa demanda em ganhos de participação de mercado, crescimento relativo mais rápido e expansão contínua de margens.
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A Applied Materials Está Subvalorizada?
Sob as premissas de valuation, a ação é modelada usando:
- Crescimento de Receita (CAGR): Aproximadamente 25%
- Margens Operacionais: Aproximadamente 34%
- Múltiplo P/L de Saída: Aproximadamente 22x
A premissa de crescimento de receita de aproximadamente 25% do modelo é o input mais exigente, mas a Applied tem drivers de negócio identificáveis que poderiam sustentar um crescimento excepcionalmente forte durante o período do modelo. A administração espera que foundry-logic de ponta, DRAM e empacotamento avançado representem cerca de 80% do crescimento do equipamento de wafer-fab em 2026 e 2027. Essas áreas são importantes porque processadores de IA mais rápidos exigem transistores mais sofisticados, mais memória de alta largura de banda e empacotamento mais complexo, aumentando o número e o valor das etapas de fabricação que a Applied pode atender.
O empacotamento avançado fornece um dos drivers de crescimento de curto prazo mais claros. A Applied agora espera que a receita de empacotamento cresça mais de 70% no ano civil de 2026, acima de sua previsão anterior de mais de 50%, à medida que os fabricantes de chips combinam processadores e memória de forma mais estreita para melhorar o desempenho e a eficiência energética da IA. O Applied Global Services adiciona outra alavanca de crescimento porque fabs operando perto da capacidade total exigem mais manutenção, peças de reposição e otimização de rendimento assistida por IA, com a administração esperando que a receita da AGS cresça mais de 20% em 2026.
A premissa de margem operacional de aproximadamente 34% do modelo parece mais defensável do que o input de crescimento de receita porque a Applied já entregou uma margem operacional não-GAAP recorde de 34% no 3º trimestre. Seu gráfico de EBIT no TIKR mostra a margem de EBIT de consenso subindo de aproximadamente 30% no ano fiscal de 2025 para cerca de 33% em 2026 e 36% até 2028, enquanto o EBIT é estimado para aumentar de cerca de $8,6 bilhões para $11,3 bilhões e depois aproximadamente $20,1 bilhões nos mesmos períodos. Essa trajetória ilustra a principal questão de investimento: se o crescimento de receita impulsionado pela IA pode se traduzir em lucro operacional substancialmente maior, e não simplesmente em vendas mais altas de equipamentos.
O múltiplo P/L de saída de aproximadamente 22x do modelo adiciona alguma disciplina de valuation porque fica bem abaixo do múltiplo futuro recente da AMAT de cerca de 32x. Isso significa que o caso de valuation não exige que o múltiplo elevado atual da era da IA persista, mas exige um forte crescimento dos lucros para compensar uma compressão significativa do múltiplo.
Usando um crescimento de receita de cerca de 25%, margens operacionais de 34% e um P/L de saída de 22x, o modelo de valuation do TIKR estima um preço-alvo de aproximadamente $640, implicando um potencial de alta total de cerca de 19% ao longo de 2,2 anos a partir do preço de referência do modelo de aproximadamente $535. A Applied, portanto, parece modestamente subvalorizada, e não profundamente descontada, com o caminho mais forte para a alta vindo de investimentos sustentados em DRAM, crescimento rápido de empacotamento avançado, ganhos de participação de mercado e expansão da margem operacional à medida que equipamentos de IA de maior valor se tornam uma parte maior do negócio.
Quanto Potencial de Alta a Ação da AMAT Tem Daqui Para Frente?
Os investidores podem estimar o preço potencial da ação da Applied Materials, ou o que qualquer ação poderia valer, em menos de um minuto usando a nova ferramenta de Modelo de Valuation do TIKR.
Tudo o que é necessário são três inputs simples:
- Crescimento de Receita
- Margens Operacionais
- Múltiplo P/L de Saída
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais sob cenários de Alta, Base e Baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou sobrevalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada input usando as estimativas de consenso dos analistas, dando a você um ponto de partida rápido e confiável.
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