[이미지 출처: Andrea Piacquadio from Pexels via Canva]
핵심 요약
- 루라가 브라질 대선 결선투표에서 승리한 후 XP는 오늘 52% 하락했습니다. 브라데스코는 28%, 이타우 25%, 파트리아 16%, 산탄데르 브라질 12% 하락했습니다.
- XP의 매도세는 지금까지 기업 실적에 미친 영향보다 훨씬 더 크게 보입니다.
- 투표 전 애널리스트들의 합의는 XP의 정상화 주당순이익이 2025년부터 2028년까지 약 43% 상승할 것으로 전망했습니다.
- 플라비우 보우소나루의 결과 무효화 요청과 약해진 헤알이 주시해야 할 리스크입니다.
XP (XP)는 일요일 루이스 이나시우 룰라 다 시우바가 브라질 대선 결선투표에서 승리한 후 오늘 52% 하락했습니다. 시장은 그 결과에 준비되지 않았습니다.
브라질의 은행과 투자 회사들도 함께 하락했습니다: Banco Bradesco (BBD)는 28%, Itaú Unibanco (ITUB) 25%, Patria Investments (PAX) 16%, Santander Brasil (BSBR) 12% 하락했습니다.
"인정할 수 없다"
루라는 플라비우 보우소나루의 48.2%에 대해 51.8%의 득표율을 기록했습니다. 브라질 후보자 중 1차 투표에서 패배한 후 결선투표에서 승리한 사례는 없었습니다.
보우소나루는 패배를 인정하지 않았습니다. 그는 "상황이 전개된 상황을 고려할 때 선거 결과를 인정하는 것은 불가능하다"고 기자들에게 말했습니다. 그는 결과 무효화를 요청할 계획입니다. 애널리스트들은 룰라가 400만 표 이상 앞선 상황에서 그가 성공할 가능성이 낮다고 말했습니다.
보우소나루 트레이드가 풀리다
투자자들은 이달 초 보우소나루가 1차 투표에서 선두를 달리자 시장 친화적인 정부를 기대하며 브라질에 몰렸습니다. 이타우의 주가 대 유형자산가치 비율은 그 정도가 어디까지 갔는지 보여줍니다...
이 비율은 1차 투표 며칠 후인 10월 6일에 3.0배로 정점을 찍었습니다. 5년 평균은 1.9배입니다. 오늘의 하락으로 이 비율은 2배에 가까워지며, 일반적으로 거래되는 수준에 근접했습니다.
XP는 훨씬 더 크게 하락했습니다: 시장 개장 전 iShares MSCI Brazil ETF의 25% 하락보다 거의 두 배나 컸습니다. 브라데스코와 이타우는 ETF만큼 하락했고, 산탄데르 브라질과 파트리아는 XP의 절반 미만으로 하락했습니다.
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XP의 사업은 하룻밤 사이에 바뀌지 않았다
일요일에 XP의 사업에 대해 달라진 것은 없습니다. 애널리스트들의 합의는 정상화 주당순이익이 2025년 R$9.81에서 2028년 R$14.05로 약 43% 상승할 것으로 전망합니다...
이러한 전망은 투표 전인 10월 21일 기준입니다. 헤알이 약 10% 하락할 수 있으며, 이는 달러 기준 이익을 축소시킬 것이지만, 그것은 오늘의 하락의 일부에 불과합니다.
금요일 종가 기준 XP는 선행 주가수익비율 12.9배에 거래되었으며, 5년 평균 12.7배와 거의 같았습니다...
오늘의 하락으로 이 비율은 약 7배 수준으로 떨어졌으며, 이는 6월에 바닥을 찍은 수준과 비슷합니다.
주가에 많은 나쁜 소식이 반영됐다
제 생각: XP의 매도세는 과도합니다. 이타우는 보우소나루 프리미엄을 되돌려주었고 일반적인 배수 수준 근처로 돌아왔습니다. XP는 이익이 절반으로 줄어들 것처럼 가격이 책정되었지만, 전망치에는 그런 내용이 없습니다.
물론, 보우소나루의 도전이 시장을 긴장시킬 수 있으며, 룰라는 여전히 우파 의회와 협력해야 합니다. XP의 3분기 실적 보고서는 브라질 투자자들이 자금을 인출하는지 여부를 확인할 다음 실제 기회가 될 것입니다.
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