드래프트킹스 주식 핵심 통계
- 현재 가격: $20.94
- 시장 목표가: ~$34
- 2026년 3분기 EBITDA 컨센서스: ~-$4,900만 달러
- 2027년 EBITDA 컨센서스: ~$11.2억 달러
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무슨 일이 있었나?
드래프트킹스 (DKNG)는 2월부터 2026년 조정 EBITDA를 7억 달러에서 9억 달러로 예상해 왔으며, 8월 6일에 이 범위를 재확인했습니다. TIKR의 컨센서스는 약 6억 6,700만 달러로, 이 하한선보다 낮습니다.
10월 21일, 드래프트킹스는 3분기 실적 발표를 11월 5일 장 마감 후로 예정했습니다. 경영진은 11월 6일 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 2027년 전망을 업데이트할 것을 약속했습니다. 주가는 10월 22일 약 2% 상승한 $20.94에 거래되었습니다.
로빈스 CEO, 2027년 지출 감소 가능성 언급
9월 22일 웰스파고 소비자 컨퍼런스에서 제이슨 로빈스 CEO는 드래프트킹스의 Predictions 제품에 대한 추가 2026년 지출이 2027년 비용을 높일 것인지 질문받았습니다. 그는 먼저 "아직 말하기 이르다"고 답했고, 이후 "지금 더 지출한다고 해서 내년에 더 지출할 것이라고 보면 안 된다. 오히려 그 반대일 가능성이 더 높다"고 기울였습니다.
시장은 이미 2026년을 약세로, 그 이후 급격한 반등을 예상하고 있습니다:
- 2026년 3분기: 약 -$4,900만 달러의 EBITDA 손실로, 1년 전 -$1억 2,649만 달러 손실보다 개선됨.
- 2026년 4분기: 약 $4억 3,200만 달러.
- 2027년: 컨센서스 EBITDA 약 69% 상승한 약 $11.2억 달러.
지출만이 부담 요인이 아닙니다. 경영진은 2분기 매출 압력 중 약 $8,000만 달러를 고객에게 유리한 스포츠 결과로 설명했습니다. 같은 9월 발언에서 로빈스 CEO는 핵심 사업이 2026년 조정 EBITDA 약 $10억 달러를 달성할 것으로 전망했으며, TIKR은 이를 9월에 다룬 바 있습니다. 장기적으로 그는 기존 주에서 조정 EBITDA 마진을 약 30%(플러스 마이너스 수백 베이시스포인트)로 목표하고 있습니다.
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콤보와 크로스셀은 아무도 가격에 반영하지 않는 증거
로빈스 CEO는 9월에 지출 발언보다 훨씬 덜 주목받은 두 가지 데이터 포인트를 제시했습니다.
첫 번째는 콤보입니다. 이는 고객이 여러 시장을 하나의 포지션으로 결합할 수 있게 합니다. 9월 20일 일요일 Predictions 믹스에서 거의 30%에 달했습니다. 스포츠북이 이 수준에 도달하는 데 5년 이상 걸렸습니다.
두 번째는 크로스셀입니다. 드래프트킹스는 Predictions 고객의 두 자릿수 비율을 Pick6, 복권, 데일리 판타지로 이동시키고 있습니다. 이는 스포츠 계약이 취소될 경우 고객을 유지할 수 있는 장소를 제공하며, 법적 싸움은 진행 중입니다:
- 뉴저지는 주들이 칼시의 스포츠 계약에 도박법을 적용할 수 있도록 대법원에 요청했습니다.
- 38개 다른 주, 워싱턴 D.C., NFL이 이 청원을 지지합니다.
- 10월 22일 기준, 대법원은 이 사건을 심리할지 여부를 밝히지 않았습니다.
스포츠 계약에 불리한 판결은 직접 경쟁사인 칼시뿐만 아니라 드래프트킹스 자체의 Predictions 제품에도 타격을 줄 것입니다.
로빈스 CEO는 10월 22일 뉴욕에서 열린 NEXTPredict 서밋에서 이 주제로 돌아왔습니다. 그는 드래프트킹스의 거래소가 출시 몇 달 만에 "이미 명백한 3위"라고 말했으며, 칼시와 폴리마켓에 이어 선두를 달리고 있습니다. 그는 또한 회사가 "대법원 판결이 있을 때까지 제대로 인정받지 못할 수도 있다"고 말했습니다. 이 모든 것은 경영진 발언입니다.
TIKR 데이터가 가격에 대해 말하는 것
- NTM EV/EBITDA: ~13배 (플러터: ~9배, 10월 21일 기준)
- NTM P/E: ~20배 (플러터: ~14배, 10월 21일 기준)
- 현재 EV / 2027년 EBITDA 컨센서스: ~10배
- 시장 평균 목표가: ~$34 (범위: $20 ~ $76)
- 등급: 매수 26, 아웃퍼폼 5, 보유 5, 언더퍼폼 1
드래프트킹스는 자사의 FanDuel Predicts 제품에 지출 중인 플러터 엔터테인먼트(FLUT)에 비해 프리미엄으로 거래됩니다. 2027년 추정치 기준으로 드래프트킹스의 배수는 약 10배로 떨어집니다.
추정치의 방향이 문제입니다:
- 2026년 매출 컨센서스는 약 $67억 달러로, 2025년 9월 말 약 $75억 달러에서 하락했습니다.
- 평균 목표가는 2025년 말 약 $44에서 약 $34로 하락했습니다.
2027년 수치가 로빈스 CEO의 주장 옳음을 결정
- 약 $11억 달러에 가까운 2027년 전망과 Predictions 지출이 동일하거나 낮아지는 경우, 로빈스 CEO의 주장을 뒷받침할 것입니다.
- 3분기 손실이 ~$4,900만 달러보다 훨씬 더 큰 경우, 지출이 계획보다 앞섰음을 시사합니다.
- $10억 달러 미만의 2027년 전망은 2026년 지출이 추가 비용이었음을 의미하며, 앞당겨진 지출이 아닙니다.
그렇다면 드래프트킹스 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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면책 조항:
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