Verizon 주식주요 통계
- 현재 가격: $46.52
- 목표 가격 (중간): ~$73
- 거리 목표: ~$52
- 잠재적 총 수익률: ~57%
- 연간 IRR: ~10%/년
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무슨 일이 있었나요?
지난 5 년 동안 대부분의 기간 동안 Verizon (VZ) 는 투자자들이 배당금만을 위해 보유하는 주식이었습니다. 하지만 1월 30일에 발표된 2025년 4분기 실적 이후 상황이 바뀌었고, VZ는 최근 50달러에 가까운 최고치를 기록했습니다.
이후 주가는 46.52달러로 하락하여 애널리스트의 평균 목표치인 51.58달러보다 5달러 가까이 낮았습니다. 2026년 1분기 실적 발표가 4월 27일로 예정된 가운데 투자자들은 다음과 같이 묻고 있습니다: 이번 주가 하락이 매수 기회일까요, 아니면 펀더멘털보다 주가 재평가가 앞서고 있다는 신호일까요?
4분기 실적은 이야기를 완전히 바꿔놓았습니다. Verizon은 2019년 이후 최고 분기인 61만 6,000건의 후불폰 순증과 37만 2,000건의 광대역 순증을 기록했습니다. 1월 20일에 완료된 프론티어 커뮤니케이션즈 인수를 통해 Verizon은 3,000만 개 이상의 가정과 기업을 아우르는 광대역 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다.
댄 슐만 CEO는 버라이즌의 실적 발표 보도자료에서 "우리는 강력한 모멘텀으로 2025년을 마무리하고 있습니다. 2026년 가이던스는 턴어라운드의 시작을 반영하는 것이며, 지난 5년의 과거 평균치에서 한 단계 변화한 수치입니다."
하지만 실적 발표 2주 전에 Verizon은 큰 어려움을 겪었습니다. 2026년 1월 14일, 5G 독립형 코어 네트워크의 소프트웨어 문제로 인해 10시간 이상 지속된 전국적인 서비스 중단 사태가 발생하여 150만 명 이상의 고객에게 영향을 미쳤습니다.
슐만은 통화에서 Verizon이 "고객이 기대하는 우수성 기준을 충족하지 못했다"며 이를 인정했고, FCC의 공공 안전 및 국토 안보국은 정전이 소비자와 공공 안전 기관에 미친 영향에 대한 조사를 시작했습니다.
고객 신뢰 회복과 이탈률 감소에 전적으로 기반을 둔 턴어라운드를 위해서는 최악의 타이밍이었습니다. 4월 27일의 핵심 질문은 이 사건으로 인해 1분기 이탈률이 상승했는지 여부입니다.
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현재 버라이즌은 저평가되어 있나요?
46.52달러에 거래되고 있는 Verizon의 주가는 선물 수익의 약 9.5배, 선물 EV/EBITDA의 6.8배, 배당 수익률은 6.0%입니다. 이는 턴어라운드가 아닌 유틸리티의 멀티플입니다.
여기서는 피어 컨텍스트가 중요합니다. AT&T(T)는 현재 주가 26.40달러, 애널리스트 평균 목표가 30달러 대비 7.2배의 Forward EV/EBITDA에 거래되고 있습니다. Comcast(CMCSA)는 6.0배에 거래되고 있습니다. AT&T에 비해 Verizon의 프리미엄이 작은 것은 규모를 반영한 것이지만, 둘 다 거의 동일한 컨버전스 전략을 실행하고 있으며 아직 성장 배수를 얻지 못했습니다.
상승세는 프론티어에서 시작됩니다. 이번 인수로 Verizon은 3천만 개 이상의 광케이블 패스와 광케이블 서비스를 판매할 수 있는 지역을 확보하게 되었으며, 경영진은 중기적으로 4천만~5천만 개를 목표로 하고 있습니다. 슐만의 전략은 무선과 가정용 광케이블을 번들로 묶어 고객이 서비스를 해지하는 비율인 해지율을 줄이는 것입니다. 앤서니 스키아다스 CFO는 4분기 실적 발표에서 이를 "2026년 중추적인 기회"라고 불렀습니다.
경영진은 공격적인 프로모션보다는 해지율 감소에 힘입어 2026년에 2025년의 2~3배에 달하는 75만~100만 명의 후불 순증 가입자를 유치할 것으로 예상했습니다. 또한 이사회는 향후 3년간 최대 250억 달러 규모의 자사주 매입을 승인하고 20년 연속 연간 배당금 인상을 선언했습니다. 경영진은 2026년에 최소 215억 달러의 잉여 현금 흐름을 목표로 하고 있으며, 자본 환원 프로그램에는 실질적인 자금이 뒷받침되고 있습니다.
곰 사례도 마찬가지로 근거가 있습니다. 버라이즌의 2025년 4분기 실적 공시에 따르면 후불폰 해지율은 전년도 0.88%에서 2025년 4분기 0.95%로 증가했습니다. LTM 순부채는 1,658억 달러에 달하며, 프론티어 통합으로 인해 이미 레버리지가 있는 대차대조표에 자본 수요가 추가되어 10년 중반까지 연간 75억 달러에 가까운 이자 비용이 발생할 것으로 예상됩니다. 1월 네트워크 중단과 현재 진행 중인 FCC 조사는 와일드카드이며, 고객 이탈 영향은 4월 27일까지 가시화되지 않을 것입니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $46.52
- 목표 가격 (중간): ~$73
- 잠재적 총 수익: ~57%
- 연간 IRR: ~10%/년
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TIKR 미드 케이스 모델은 12/31/30까지 약 $73의 가격을 목표로 하며, 이는 총 수익률 약 57%와 현재 $46.52에서 연간 수익률 약 10%를 의미합니다. 두 가지 수익 동인은 광케이블 플랫폼의 광대역 가입자 성장과 이탈률 개선에 따른 무선 서비스 수익 안정화입니다. 순이익 마진은 중간 사례에서 50억 달러의 운영비 절감 프로그램과 Frontier 시너지 효과에 힘입어 약 16%까지 확대됩니다.
낮은 경우는 교훈적입니다. 연간 1.5%의 매출 성장률과 15%에 가까운 마진으로 이 모델은 2030년 목표 주가를 76달러로 설정하고, 대부분의 수익은 주가 상승이 아닌 배당금에서 발생하며 연간 수익률은 약 6%에 달할 것으로 예상합니다. 이는 1,658억 달러의 순부채와 아직 완전히 입증되지 않은 턴어라운드를 안고 있는 투자자에 대한 미미한 보상입니다. 주요 리스크는 예상보다 느린 이탈률 회복, 연간 75억 달러에 가까운 이자 비용 증가, 예상보다 빠르게 진행되는 프론티어 통합 비용입니다.
결론
4월 27일에 주목해야 할 수치는 후불폰 해지율입니다. 1월 정전 이후 1분기 이탈이 증가하면 턴어라운드 일정이 연장되고 재평가가 지연됩니다. 보합세를 유지하거나 개선된다면 슐만의 주장은 첫 번째 실질적인 증거를 얻게 됩니다.
46.52달러의 Verizon은 6% 배당, 250억 달러 환매, 3천만 광케이블 통과, 12월 31일 30일까지 약 73달러를 가리키는 TIKR 미드 케이스를 제공합니다. 위험 대비 보상은 실행이 논지를 따라잡을 때까지 기다릴 수 있는 인내심 있는 투자자에게 유리합니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
