핵심 요약
- 11월 6일에 제출된 피셔 인베스트먼츠의 9월 30일 기준 13F 서류에 따르면, NVIDIA, 대만 반도체, 캐터필러, 알파벳, 아마존이 각각 미국 주식 포트폴리오의 2% 이상을 차지합니다.
- 이 다섯 종목 모두에 대해 애널리스트들의 평균 목표주가는 최근 종가보다 22%에서 72% 높습니다.
- 이 다섯 종목 모두 AI 데이터센터 지출에 의존하므로, 해당 지출이 주춤하면 함께 영향을 받을 것입니다.
- 만약 하나만 살 수 있다면, 저는 대만 반도체를 선택하겠습니다: 매출은 여전히 증가 중이며, 주가는 평소 거래되던 배수 수준에 가깝게 거래되고 있습니다.
켄 피셔의 피셔 인베스트먼츠는 총 3,866억 7천만 달러를 운용하며, 11월 6일에 제출된 3분기 13F 서류에 따르면 9월 30일 기준 1,054개 포지션에 걸쳐 3,482억 6천만 달러 규모의 미국 주식을 보유하고 있었습니다. 이렇게 많은 보유 종목 중에서 2% 이상을 차지하는 주식은 실질적인 베팅입니다. 압도적으로 가장 큰 비중을 차지하는 종목은 NVIDIA (NVDA)입니다.
이러한 대형 베팅 대부분은 9월 30일 이후로 AI 매도세가 반도체 업체에서 산업재 업체로 확산되면서 더 저렴해졌습니다. 아래는 피셔의 13F 주식 중 2% 이상을 차지하는 포지션 중에서, 애널리스트들의 평균 목표주가 대비 최근 종가 기준으로 월스트리트가 가장 많은 상승 여력을 보고 있는 다섯 종목입니다.
1. NVIDIA: 깊은 할인과 임시 CEO
NVIDIA는 피셔의 1위 보유 종목입니다: 9월 30일 기준 9,283만 주, 212억 달러 규모로 13F 주식의 6.1%를 차지합니다. 회사는 3분기에 보유 주식을 2% 늘렸습니다. 이후 주가는 27% 하락했습니다. 11월 12일, NVIDIA는 젠슨 황이 CEO 직에서 즉시 사임했으며, CFO 콜레트 크레스가 임시 CEO로 자리를 이어받을 것이라고 발표했습니다. 6개 증권사가 하루 만에 주식을 하향 조정했습니다.
그럼에도 불구하고, 61명의 애널리스트가 제시한 평균 목표주가인 285달러는 최근 종가보다 72% 높습니다. TIKR의 컨센서스 목표주가는 1년 전 232달러에서 10월 23일 329달러로 상승했으며, 이후 하락했습니다.
선행 주가수익비율(PER) 약 14배로 거래되는 NVIDIA는 TIKR 기준 5년 평균인 36배보다 훨씬 낮은 수준입니다. NVIDIA는 11월 17일에 크레스 체제 하 첫 실적을 발표합니다. 투자자들은 경영진이 8월에 제시한 가이던스대로 2028 회계연도 매출이 약 70% 증가할 것으로 여전히 예상하는지 확인하려 할 것입니다.
TIKR는 NVIDIA에 대해 61명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수"를 권하고 있나요?
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2. 대만 반도체: 아직 매출 둔화 없음
NVIDIA의 어려움은 그 칩을 생산하는 회사에는 아직 미치지 않았습니다. 대만 반도체 (TSM)는 피셔 13F 주식의 2.5%를 차지합니다: 9월 30일 기준 1,893만 주, 86억 4천만 달러 규모로, 분기 전과 동일한 주식 수를 보유하고 있습니다. 10월 매출은 전년 동기 대비 59.7% 증가한 5,868억 9천만 대만 달러로 2026년 최고치를 기록했으며, 주가는 9월 30일 이후 11% 하락했음에도 불구하고 최고 실적을 냈습니다. 3분기 매출총이익률은 66.4%로, 1년 전 59.5%에서 상승했습니다.
애널리스트들은 매도세 속에서도 입장을 굽히지 않았습니다. TIKR의 컨센서스 목표주가는 1년 전 340달러에서 587달러로 상승했으며, 11월 3일 이후 하락하지 않았습니다.
이는 21명의 애널리스트가 제시한 목표주가로, 최근 종가보다 45% 높습니다. 선행 PER 약 19배로 거래되는 주가는 TIKR 기준 5년 평균인 18배에 가깝습니다. 가장 큰 비용은 자본 지출로, 대만 반도체는 올해 600억 달러에서 640억 달러로 가이던스를 제시하고 있습니다. 이 중 대부분은 2028년과 2029년에 생산을 시작할 파운드리 건설 비용입니다.
3. 캐터필러: 기록적인 미수주와 평범한 배수
피셔의 AI 노출은 반도체에서 멈추지 않습니다. 캐터필러 (CAT)는 13F 주식의 2.3%를 차지하며, 9월 30일 기준 998만 주, 80억 9천만 달러 규모로 분기 대비 변동 없습니다. 발전 사업부는 데이터센터 테마로 끌어들였습니다. 미수주는 3분기에 780억 달러라는 기록을 세웠습니다. 파이낸셜 타임스는 Anthropic이 캐터필러 발전기 주문 1.7기가와트를 인수하기 위해 34억 달러를 지급하기로 합의했다고 보도했습니다. 그러나 주가는 9월 30일 이후 25% 하락했고, 52주 고점 대비 44% 하락했으며, 이는 민주당의 중간선거 승리로 데이터센터 규제 강화 가능성이 높아진 이후의 모습입니다.
애널리스트들도 목표주가를 낮췄습니다. TIKR의 컨센서스 목표주가는 8월 979달러로 정점을 찍은 후 현재 823달러입니다.
이는 여전히 29명의 애널리스트가 제시한 목표주가로, 최근 종가보다 36% 높습니다. Evercore ISI는 목표주가를 1,045달러에서 833달러로 낮추고 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다. 선행 PER 약 20배로 거래되는 캐터필러는 TIKR 기준 2014년 이후 평균인 19배에 가깝게 거래되고 있으며, 6월 말 42배에서 하락했습니다.
4. 알파벳: AI에 선불 투자 중
알파벳 (GOOGL)은 AI 구축의 다른 측면, 즉 가장 큰 지출자 중 하나에 위치해 있습니다. 피셔의 3위 보유 종목입니다: 9월 30일 기준 4,066만 주, 139억 9천만 달러 규모로 13F 주식의 4.0%를 차지하며, 3분기에 2% 증가했습니다. 이후 주가는 13% 하락했습니다. 91억 달러의 현금 유출로 10% 하락했으며, 이는 자체 AI 칩인 두 개의 새로운 TPU를 포함한 AI에 대한 지출 때문입니다. 또한 JP모건이 메타를 알파벳보다 선호한다고 밝혔습니다.
애널리스트들의 목표주가는 여전히 주가보다 훨씬 높습니다. TIKR의 컨센서스 목표주가는 1년 전 315달러에서 7월 최고치 433달러로 상승했으며, 현재는 400달러입니다.
이는 58명의 애널리스트가 제시한 목표주가로, 최근 종가보다 34% 높으며, 주가는 선행 PER 약 22배 수준입니다. 2월 초 발표 예정인 4분기 실적은 그 지출이 둔화되기 시작했는지 보여줄 것입니다.
5. 아마존: AWS는 충분히 빠르게 구축할 수 없음
아마존 (AMZN)은 더 많은 지출을 하고 있으며, 지금까지 투자자들은 이를 보상하고 있습니다. 피셔 13F 주식의 2.5%를 차지합니다: 9월 30일 기준 3,557만 주, 88억 6천만 달러 규모로, 3분기에 2% 증가했습니다. 이후 주가는 7% 상승했습니다. AWS는 3분기에 39% 성장했으며, 이는 5년 만에 가장 빠른 성장률입니다. AWS CEO 맷 가먼은 Sources with Alex Heath에서 AWS가 "14초마다 GPU 하나를 도입하고 있다"고 말했으며, 앞으로 몇 년간 여전히 용량 부족 상태가 지속될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 지출은 싸지 않습니다: 아마존은 2026년에 920억 달러 이상의 채권을 발행했습니다.
애널리스트들의 목표주가는 거의 움직이지 않았습니다. TIKR의 컨센서스 목표주가는 1년 전 292달러에서 327달러로 변동했으며, 2월에 280달러로 하락한 적이 있습니다.
이는 61명의 애널리스트가 제시한 목표주가로, 최근 종가보다 22% 높습니다. 선행 PER 약 27배로 거래되는 아마존은 TIKR이 2014년부터 기록한 역사상 가장 낮은 배수 수준에 가깝게 거래되고 있습니다.
대만 반도체가 제 선택입니다
이 다섯 종목 모두 동일한 AI 구축에 의존하므로, 데이터센터 지출이 주춤하면 함께 영향을 받을 것입니다. 만약 지금 하나만 살 수 있다면, 저는 대만 반도체를 선택하겠습니다. 10월 매출이 2026년 최고치를 기록했고, 애널리스트들은 매도세 속에서도 목표주가를 낮추지 않았으며, 주가는 평소처럼 거래되고 있습니다. NVIDIA는 더 저렴하지만, 이제 회사를 키운 CEO 없이 주장을 펼쳐야 합니다.
대만 반도체의 2027년 가이던스(1월 중순 발표 예정)가 성장 둔화를 보여준다면 이 선택은 바뀔 수 있습니다. 피셔의 다음 13F 서류(2월 중순 제출 예정)는 회사가 이 모든 상황을 견디며 보유했는지 보여줄 것입니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언이 아니며, 특정 주식을 매수 또는 매도하라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희
