스트라이커, 3분기 실적 부진 및 전망치 하향에 5% 급락: "우리 기대치에 미치지 못했다"

주요 요점

• 스트라이커 주가는 3분기 매출과 조정 EPS가 예상치에 미치지 못하고 2026년 가이던스를 하향 조정한 후 5% 하락했습니다.
• 스트라이커는 시장 둔화를 원인으로 들었지만, 존슨앤드존슨은 같은 분기에 고관절 및 무릎 부문에서 더 빠르게 성장했으며, 이는 스트라이커 자체의 실행력 문제를 지적합니다.
• 자이머 바이오메트와 스미스+네퓨가 다음 주 실적을 발표할 예정이며, 이는 둔화가 얼마나 스트라이커에만 국한된 것인지를 보여줄 것입니다.

스트라이커 (SYK) 주가는 3분기 실적이 예상치에 미치지 못하고 연간 전망을 하향 조정한 후 오늘 5% 급락했습니다. 케빈 로보 CEO는 "분기가 우리 기대에는 미치지 못했다"고 인정했습니다.

문제는 고관절과 무릎 부문이었으며, 이 시장은 스트라이커가 존슨앤드존슨 (JNJ), 자이머 바이오메트 (ZBH), 스미스+네퓨 (SNN)과 공유하고 있습니다. 이들의 실적은 이 문제가 얼마나 스트라이커 자체의 책임인지를 보여줄 것입니다.

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정확히 무슨 일이 있었나

• 매출은 7.7%의 내부 성장률로 65억 달러를 기록했으며, 예상치 66.2억 달러에 미치지 못했습니다.
• 조정 EPS는 10.3% 증가한 3.52달러를 기록했으며, 예상치 3.55달러에 미치지 못했습니다.
• 스트라이커는 이제 2026년 조정 EPS를 14.80~14.90달러로 전망하며, 합의 추정치 14.95달러보다 낮습니다.
• 정형외과 부문은 내부 성장률 5.9%를 기록했으며, 무릎 매출은 1.1% 증가에 그치고 고관절 매출은 1.0% 감소했습니다.

스트라이커, 고관절과 무릎 부문에서 지반을 잃다

로보 CEO는 "이제 시장 둔화가 분명하다"고 말했습니다. 그러나 그는 또한 사이버 공격 사건, 7월 SAP 시스템 도입, 신제품의 느린 도입 이후 "우리가 역사적 수준만큼 승리하지 못하고 있다"고 인정했습니다.

J&J의 실적이 이를 뒷받침합니다. 같은 분기에 J&J의 무릎 매출은 2.5% 증가했고 고관절 매출은 3.2% 증가했습니다.

스미스+네퓨는 스트라이커가 잃은 시장 점유율을 가져간 회사로 보이지 않습니다. 2분기 미국 내 무릎 매출은 7.2% 감소했고 미국 내 고관절 매출은 1.5% 감소했으며, 8월에 2026년 매출 전망을 하향 조정했습니다.

더 큰 의문은 자이머 바이오메트입니다. 2분기 고관절 매출은 내부 성장률 5.1%를 기록했으며, 8월 이반 토르노스 CEO는 "건강한 기저 시장"을 언급하며 가이던스를 상향 조정했습니다. 만약 다음 주 실적 발표에서 자이머의 고관절과 무릎 부문이 견조하다면, 자이머가 스트라이커가 잃은 시장 점유율을 가져간 것일까요?

더 저렴해진 스트라이커

애널리스트들은 여전히 조정 이익이 계속 상승할 것으로 예상합니다.

새로운 가이던스의 중간값인 14.85달러는 2026년 추정치보다 약간 낮습니다. 따라서 이번 분기는 장기적인 경로보다 올해 수치에 더 큰 타격을 줬습니다.

스트라이커는 목요일 종가 기준 선행 PER 19배에 거래되었습니다. 5년 평균은 26배입니다.

오늘 가격 기준으로 약 17배이며, 9월에 기록한 5년 최저치에 근접합니다.

제 의견: 시장은 둔화되고 있지만, J&J의 수치는 스트라이커 자체의 실수가 더 큰 피해를 입혔음을 시사합니다. 선행 PER 약 17배에서, 이번 매물 과잉은 지나치다고 생각합니다.

물론 시장이 계속 약세를 보일 수도 있습니다. 다음 주 자이머와 스미스+네퓨의 실적 발표가 그 정도를 보여줄 것입니다.

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