평가 모델 소개! 
S&P Global이 7월 9일 클라우드 통합 가시성 업체를 S&P 500에 추가한다고 발표한 후 Datadog(NASDAQ: DDOG)은 목요일에 10% 급등했습니다. 이 소식은 종종 인덱스 펀드와 ETF로부터 단기적인 자금 유입을 가져오지만, 더 큰 문제는 이제 빅 리그에서 뛰고 있는 Datadog이 높은 성장과 밸류에이션 기대에 부응할 수 있을지에 대한 것입니다.
이 회사는 2017년에 상장한 이후 좋은 성과를 거두었지만 지난 몇 년 동안 주가는 시장보다 뒤처졌습니다.
2021년 10억 달러가 조금 넘었던 매출은 2024년 27억 달러로 증가했으며, 분석가들은 2029년까지 62억 6,000만 달러로 25%의 복합 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
잉여 현금 흐름은 2024년에 10억 달러를 돌파했으며 2029년에는 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다.
이러한 성장 마인드는 데이터독의 CEO이자 공동 설립자인 올리비에 포멜의 리더십에 깊이 뿌리를 두고 있습니다. 그는 “우리가 출시하는 모든 제품의 목표는 결국 그 자체로 동급 최고의 제품이어야 한다는 명확한 기준을 가지고 모듈식 제품 확장에 중점을 두고 회사를 운영합니다.”라고 말합니다.
인프라 모니터링으로 첫발을 내디딘 Datadog은 현재 동일한 엔지니어링 월렛으로 교차 판매되는 20개 이상의 모듈을 판매하고 있습니다. Pomel은 플랫폼 효과가 채택을 촉진한다고 믿으며, “광범위한 플랫폼 접근 방식을 사용하면 고객이 해당 플랫폼의 일부로 모든 것을 구매하지 않는 것은 비합리적”이라고 생각합니다.
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오류의 여지가 거의 없는 가치 평가 가정
투자자들이 직면한 문제는 데이터독의 비즈니스 모멘텀이 아니었고, 지금도 마찬가지입니다… 주식의 가치 평가입니다. 오늘 급등 이후 주가는 최근 저점 대비 크게 상승한 약 150달러에 거래되고 있으며, 수익 배수도 높은 편입니다. 오늘 뉴스가 나오기 전 월스트리트 애널리스트들의 12개월 목표 주가는 약 139달러였는데, 이는 이미 평균 예상치보다 높은 가격에 거래되고 있음을 의미합니다.
TIKR의 가이드 밸류에이션 모델을 사용하여 상당히 공격적인 가정을 통해 주식의 잠재적 수익을 예측했습니다: 연간 매출 성장률 +20%, 영업 마진 +20%, 포워드 주가수익배수 55배. 이 P/E 수치는 과거 또는 업종 기준으로 볼 때 높은 수준이며, 마진 개선이 정체되거나 성장이 둔화될 경우 멀티플이 압축되어 수익률도 함께 하락할 수 있습니다.
이러한 수치를 바탕으로 2027년 연말까지 약 160달러의 장기 목표를 예상합니다(현재 가격 대비 총 수익률은 7.5%, 2.5년 동안 연율로 환산하면 2.9%에 불과합니다).
반대로 데이터독이 통합 가시성 시장에서 계속해서 점유율을 높이고, 인접 카테고리로 확장하며, 강력한 현금 흐름을 활용하여 성장에 재투자한다면 160달러 이상의 상승 여력도 배제할 수 없습니다.
잘 될 수 있는 일(그리고 잘못될 수 있는 일)
데이터독이 완벽하게 실행된다면, 고정 고객, 지속적인 성장, 지속적인 현금 창출을 이끄는 운영 레버리지 등 긍정적인 시나리오가 펼쳐질 것입니다. 지속적인 성과와 S&P 500 지수에 편입되면 더 많은 기관 매수자를 끌어들여 기업 가치를 더 높일 수 있습니다.
하지만 위험도 있습니다. 통합 가시성 도구 시장은 클라우드 하이퍼스케일러와 신생 기업이 점유율을 놓고 경쟁하고 있어 경쟁이 치열합니다. 회사가 성숙함에 따라 성장이 둔화될 수 있으며, 마진 확대나 영업 실행에 차질이 생기면 현재의 밸류에이션이 과도하게 높아 보일 수 있습니다.
S&P 편입은 신뢰의 표시입니다. 그러나 투자자들에게 진정한 시험대는 데이터독이 프리미엄 가격표를 계속 정당화하고 성장할 수 있는지 여부입니다.
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Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
