평가 모델 소개! 
컴파운더는 자산이 적고 높은 수익률로 수익을 재투자할 수 있기 때문에 해마다 꾸준히 수익이 증가하는 비즈니스입니다.
이들은 시장에서 가장 신뢰할 수 있는 자산 증식 수단 중 하나로, 시간이 지남에 따라 화려한 성장주 및 전체 시장을 지속적으로 능가하는 성과를 거두었습니다.
이 기사에서는 월스트리트 애널리스트들이 여전히 저평가되어 있다고 생각하는 5가지 종목과 함께 주목할 만한 보너스 종목 1가지를 소개합니다.
이 목록에서 소개할 각 회사는 과거에 우수한 성과를 거둔 우량주이며 앞으로도 계속해서 우수한 성과를 거둘 가능성이 높습니다. 각 종목을 자세히 살펴볼 가치가 있습니다!
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주식 #1: 알파벳 (GOOGL)
알파벳은 디지털 광고 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있으며 클라우드 인프라 분야에서 입지를 다지고 있는 세계 최고 수준의 기업 중 하나입니다.
Google 검색 및 YouTube 플랫폼은 계속해서 막대한 잉여 현금 흐름을 창출하고 있으며, Google 클라우드는 운영 레버리지를 확보하고 있습니다.
분석가들은 알파벳이 지출을 줄이고 핵심 효율성에 집중하면서 마진 확대와 수익 성장을 모두 기대할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
현재 알파벳이 차별화되는 점은 AI 인프라 분야에서 일찍부터 입지를 다졌다는 점입니다. 자체 칩(TPU)을 구축하고, 대규모 멀티모달 모델(Gemini)을 학습시키며, 검색, 문서, 광고 전반에 걸쳐 AI를 통합하고 있습니다.
가치 평가 모델 요약
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면 2027년 말까지 알파벳 주식의 적정 가치는 약 257달러로, 현재 가격인 174달러에서 총 47.6%의 수익률을 기록할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이는 향후 2.5년 동안 약 16.7%의 연환산 수익률에 해당합니다.
모델 가정
이러한 입력값은 알파벳의 핵심 비즈니스의 완만한 장기 성장과 함께 안정적인 마진 및 과거 평균에 부합하는 밸류에이션을 반영합니다.
- 연간 매출 성장률 10.5%: 이는 검색, YouTube, Google 클라우드의 지속적인 성장을 가정한 수치로, AI 수익화와 지속적인 디지털 광고 회복이 소폭 기여한다고 가정합니다.
- 영업 마진 33.4%: 엄격한 비용 관리, 클라우드 수익성 개선, 사업부 전반의 AI를 통한 효율성 향상을 반영합니다.
- P/E 배수 19배: 과거 평균보다 약간 할인된 수치로, 성숙된 성장 프로필을 반영하지만 여전히 견고한 수익성을 반영합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
이 모델은 디지털 광고 트렌드, 클라우드 모멘텀, 생태계 전반에서 AI로 수익을 창출하는 알파벳의 역량에 따라 다양한 시나리오에 맞게 조정됩니다.
다음은 다양한 시나리오에 따라 알파벳 주식의 수익률이 어떻게 달라질 수 있는지 설명합니다:
- 낮은 사례: 디지털 광고 회복이 여전히 부진하고 경쟁사에 밀려 구글 클라우드의 모멘텀을 상실하여 매출 성장 둔화 및 마진 확대 제한 → 연간 수익률 10.8%
- 중간 사례: 검색, YouTube, 클라우드가 꾸준한 속도로 성장하고 있으며, 안정적인 마진과 견고한 비용 규율이 일관된 수익 성장을 이끌고 있습니다 → 연간 수익률 15.7%
- 높은 사례: 검색, 광고, 워크스페이스 전반에서 AI 수익 창출이 시작되고 클라우드 마진이 의미 있게 확장되고 투자 심리가 개선됨 → 연간 수익률 23.1% 달성
보수적인 시나리오에서도 알파벳의 현금 흐름 엔진과 선도적인 시장 지위는 매력적인 수익률 프로필을 제공합니다.
재고 # 2: Copart(CPRT)
Copart는 대부분의 투자자가 간과하는 비즈니스를 운영하지만 효율성과 경제성 측면에서 따라올 수 있는 기업은 거의 없습니다.
기술 지원 플랫폼과 긴밀하게 통합된 물리적 네트워크를 통해 회수 차량 경매 분야를 지배하고 있습니다.
보험사들은 차량 총량을 줄이기 위해 Copart를 이용하고, 전 세계 구매자들은 온라인 경매에 참여하여 중고 재고를 대규모로 확보합니다.
분석가들은 최소한의 자본 투자로 지속적인 성장을 창출하는 이 회사의 능력을 강조합니다. 마진은 꾸준히 확대되어 왔으며 물류 인프라의 네트워크 효과로 인해 튼튼한 해자를 형성하고 있습니다.
자동차 시장의 구조적 순풍과 해외 확장이 진행 중인 상황에서 Copart는 계속해서 정밀하게 실행하고 있습니다.
가치 평가 모델 요약
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면 2027년 중반에 코파트 주식의 적정 가치는 약 68달러로, 현재 가격인 49달러에서 38.5%의 총 수익률을 달성할 수 있습니다. 이는 향후 2.1년간 약 16.9%의 연 수익률에 해당하는 수치입니다.
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모델 가정
이는 운영 레버리지와 프리미엄 비즈니스 모델에 힘입어 차량 판매량과 가격이 지속적으로 꾸준히 성장하고 있음을 반영합니다.
- 연간 매출 성장률 10.0%: 회수 차량 물량의 꾸준한 성장, 글로벌 시장으로의 점진적인 확장, 디지털 경매의 강세를 가정한 수치입니다.
- 영업 마진 38%: 규모 이점, 안정적인 가격, 야적장 활용률 개선에 따른 Copart의 저비용 운영 모델을 반영합니다.
- P/E 배수 29.7배: Copart의 지속적인 성장과 높은 자본 수익률로 인해 시장이 계속해서 프리미엄 배수를 부여한다고 가정합니다.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
이 모델은 차량 판매량, 가격 동향, 전 세계로 확장하는 Copart의 역량에 따라 다양한 시나리오에 맞게 조정됩니다.
다양한 시나리오에서 수익이 어떻게 표시될 수 있는지는 다음과 같습니다:
- 낮은 경우: 북미 성장 둔화 및 해외 확장에 따른 비용 부담으로 마진 압박 및 상승 여력 제한 → 연간 수익률 5.4%
- 중간 사례: 인양 물량이 꾸준히 유지되고, 마진이 견고하며, Copart는 점진적인 국제적 규모 확대의 혜택을 누리고 있습니다 → 연간 수익률 11.9%
- 높은 사례: 글로벌 운영이 예상보다 빠르게 증가하고 가격 책정력이 개선되어 강력한 수익 성장과 투자자의 열정을 이끌어냄 → 연간 수익률 17.3%
중상위권의 경우 두 자릿수의 견고한 수익률을 보이고 있으며, 하반기의 경우 Copart의 방어 가능한 비즈니스 모델 덕분에 여전히 긍정적인 결과를 내고 있습니다.
주식 #3: Adobe (ADBE)
Adobe는 세계에서 가장 확고한 소프트웨어 제품을 기반으로 구축된 조용한 복합 기업입니다.
크리에이티브 클라우드는 디자이너와 마케터에게 여전히 미션 크리티컬하며, 고수익의 구독 기반 모델은 계속해서 강력한 현금 흐름을 창출하고 있습니다. 애널리스트들은 가격 경쟁력, 높은 리텐션, 크리에이티브 툴 분야에서 지속적인 우위를 점하고 있는 Adobe를 선호합니다.
다음 이야기는 인공지능입니다.
Adobe는 Firefly를 통해 포토샵과 프리미어에 직접 생성 툴을 통합하여 비용 증가 없이 큰 가치를 더했습니다. 이를 통해 Adobe는 향후 몇 년 동안 업셀링과 ARPU를 높일 수 있는 기반을 마련했습니다.
가치 평가 모델 요약
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면 2027년 말까지 Adobe 주식의 적정 가치는 약 530달러로, 현재 가격인 386달러에서 37.3%의 총 수익률을 달성할 수 있습니다. 이는 향후 2.4년 동안 약 13.9%의 연간 수익률에 해당하는 수치입니다.
모델 가정
이러한 입력값은 Adobe가 AI를 통합하고 기업 입지를 확장하면서 시장 지배적 위치를 유지한다고 가정합니다.
- 연간 매출 성장률 9.6%: 이는 Adobe가 AI 툴과 기업 수요로 인해 어느 정도 가속도가 붙으면서 Creative Cloud와 Document Cloud의 리더십을 유지한다고 가정한 결과입니다.
- 영업 마진 46.2%: Adobe가 가격 경쟁력을 유지하고 특히 디지털 미디어 비즈니스에서 효율적으로 확장한다고 가정합니다.
- P/E 배수 18배: 과거 대비 할인된 배수를 반영하여 투자자들이 경쟁 및 실행 위험에 대해 여전히 신중해야 함을 시사합니다.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
밸류에이션 모델은 크리에이티브 소프트웨어의 제품 모멘텀과 경쟁 위협에 따라 주식의 다양한 경로를 고려합니다.
Adobe의 비즈니스 성과에 따라 수익이 달라질 수 있습니다 .
- 낮은 사례: AI 네이티브 툴과의 경쟁과 가격 압박으로 성장이 둔화되어 마진 압박과 낮은 멀티플 → 연간 수익률 5.9%로 이어집니다.
- 중간 사례: Adobe는 크리에이티브 및 문서 툴에 대한 꾸준한 수요에 힘입어 시장 점유율을 방어하고 견고한 마진을 유지합니다 → 연간 수익률 13.3%
- 높은 사례: AI 툴이 엔터프라이즈 및 중소기업 전반에 걸쳐 새로운 도입 물결을 일으키고 있는 가운데 Adobe는 성장을 가속화하고 마진을 확대하여 연간 수익률 17.0%를 달성했습니다.
낮은 경우에도 긍정적인 수익률을 제공하는 반면, 중간 및 높은 경우에는 Adobe의 지속적인 잉여 현금 흐름에 더해 견고한 상승 여력을 제공합니다.
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주식 #4: 마스터카드(MA)
마스터카드는 글로벌 상거래의 중심에 자리 잡고 있으며, 누군가가 마스터카드 브랜드 카드를 사용할 때마다 수수료를 받습니다.
신용 위험을 감수하지 않기 때문에 수익성과 확장성이 뛰어난 모델입니다.
분석가들은 전 세계가 현금에서 디지털 결제로 전환하는 과정에서 강력한 구조적 순풍을 타고 있기 때문에 시장에서 가장 수익률이 높은 비즈니스 모델 중 하나로 보고 있습니다.
마스터카드는 핵심 사업을 넘어 B2B 결제, 국경 간 흐름, 임베디드 금융 분야로 사업을 확장하고 있습니다. 이러한 시장은 규모가 크고 보급률이 낮기 때문에 마스터카드는 전통적인 소비자 지출 이상으로 성장할 수 있는 여지가 있습니다.
가치 평가 모델 요약
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면 2027년 말 마스터카드 주식의 적정 가치는 약 612달러로, 현재 가격인 429달러에서 총 42.5%의 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 향후 2.5년 동안 약 15.3%의 연환산 수익률에 해당합니다.
모델 가정
이러한 입력값은 장기적인 수익 성장을 뒷받침하는 강력한 현금 흐름 및 네트워크 효과와 함께 마스터카드의 지속적인 결제 시장 지배력을 반영합니다.
- 연간 매출 성장률 12.4%: 글로벌 소비자 지출의 지속적인 성장, 디지털 결제로의 지속적인 전환, 신흥 시장에서의 점유율 상승을 가정한 수치입니다.
- 영업 마진 59%: 마스터카드의 일관된 지출 관리, 거래 성장에 따른 운영 레버리지, 제한된 재투자 필요성을 반영합니다.
- P/E 배수 31.2배: 마스터카드의 강력한 마진, 현금 흐름, 글로벌 네트워크 효과를 고려할 때 시장이 마스터카드에 대해 프리미엄 배수를 유지한다고 가정합니다.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
이 모델에는 전 세계 소비자 지출, 국경 간 거래량, 핀테크 혁신에 기반한 시나리오가 통합되어 있습니다.
마스터카드의 비즈니스 성과에 따라 수익률이 어떻게 달라질 수 있는지는 다음과 같습니다.
- 로우 케이스: 글로벌 지출 둔화, 국경 간 거래량 약화, 핀테크 대안이 거래량 점유율을 잠식하기 시작 → 연간 수익률 5.6%
- 중간 사례: 마스터카드는 안정적인 글로벌 성장과 디지털 거래 증가에 힘입어 마진이 사상 최고치에 근접하여 연간 수익률 12.8%를 기록했습니다.
- 높은 사례: 해외 여행이 급반등하고 신흥 시장의 디지털 채택이 가속화되며 새로운 서비스가 수익력을 확대 → 연간 16.5%의 수익률 달성
마스터카드의 입증된 확장 및 적응 능력을 통해 낮은 수준의 결과라도 여전히 의미 있는 복리 효과를 제공합니다.
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종목 #5: 유나이티드헬스 그룹(UNH)
UnitedHealth는 조용히 S&P 500에서 가장 구조적으로 유리한 기업 중 하나가 되었습니다.
민간 보험 분야에서는 타의 추종을 불허하는 규모를 자랑하지만, 진정한 차별화 요소는 약국 서비스, 의료 서비스 제공 및 의료 데이터 인프라에 직접 액세스할 수 있는 Optum 사업부입니다.
여러 계층의 의료 생태계를 제어함으로써 UnitedHealth는 경쟁사보다 더 효과적으로 비용을 관리하면서도 한 자릿수의 높은 수익 성장률을 유지할 수 있습니다.
애널리스트들은 최근의 정치적 변동성을 대부분 신호라기보다는 잡음으로 보고 있습니다. 펀더멘털은 그대로 유지되고 있으며 경영진은 꾸준한 마진 개선과 절제된 자본 배분을 계속하고 있습니다.
현금 흐름과 배당금 성장률의 장기적인 복리 실적은 UnitedHealth의 장기적인 실적을 증명합니다.
가치 평가 모델 요약
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면 2027년 말까지 UnitedHealth 주식의 적정 가치는 약 461달러로, 현재 가격인 312달러에서 총 47.9%의 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 향후 2.5년 동안 약 16.9%의 연환산 수익률에 해당합니다.
모델 가정
이러한 입력값은 UNH가 운영 효율성을 유지하면서 보험 및 의료 서비스 전반에 걸쳐 계속 확장한다고 가정합니다.
- 연간 매출 성장률 8.6%: 메디케어 어드밴티지 및 상업용 플랜의 꾸준한 가입 증가와 Optum의 지속적인 확장을 가정합니다.
- 영업 마진 7.4%: 안정적인 보험 마진과 Optum의 서비스 믹스 및 규모 효율성의 점진적인 개선을 반영합니다.
- P/E 배수 13.9배: 정책 리스크로 인해 과거 평균보다 약간 할인된 것으로 가정하지만, Optum의 강점으로 인해 여전히 일반적인 매니지드 케어 동종업체보다 높습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
이 예측은 의료비 추세의 변화, 규제 변화, Optum의 성장 궤적 등을 고려한 것입니다.
다음은 다양한 시나리오에 따라 UnitedHealth 주식의 수익률이 어떻게 달라질 수 있는지 보여줍니다.
- 낮은 사례: 메디케어 어드밴티지 환급 압박과 의료비 상승이 수익과 심리에 부담으로 작용 → 연간 수익률 8.7%
- 중간 사례: UNH, 보험과 서비스 성장의 균형을 맞추고 비용을 억제하며 Optum 전체에서 마진을 꾸준히 확대 → 연간 수익률 13.8% 달성
- 높은 사례: 옵텀의 실적이 기대치를 상회하고, 의료 비용이 억제되며, 투자자들이 주가를 재평가 → 연간 수익률 18.6% 달성
강력한 현금 흐름과 방어적인 비즈니스 모델을 갖춘 UNH는 다양한 성과에 걸쳐 매력적인 수익을 제공할 수 있습니다.
보너스: 제타 글로벌(ZETA)
Zeta Global은 기업이 이메일, 웹사이트, 앱 등의 채널에서 고객 데이터를 개인화된 마케팅으로 전환할 수 있도록 지원합니다. AI를 사용하여 브랜드가 적절한 메시지, 타이밍, 타겟을 파악하여 참여도를 높일 수 있도록 지원합니다.
이 회사는 신원 확인과 자사 데이터에 집중함으로써 복잡한 마케팅 기술 분야에서 틈새 시장을 개척했습니다. 쿠키가 사라짐에 따라 더 나은 타겟팅 도구가 필요한 마케터들에게 Zeta의 플랫폼은 더욱 가치가 높아졌습니다. 또한 장기 계약과 지갑 점유율 확대로 반복적이고 고정적인 수익을 창출하고 있습니다.
분석가들은 앞으로의 활주로가 멀다고 보고 있습니다. Zeta는 아직 수익성이 높지 않지만 확장에 따라 운영 레버리지가 개선되고 있습니다. 매출 대비 주가수익비율이 3.5배에 불과하며, 더 빠른 성장에도 불구하고 HubSpot이나 Salesforce와 같은 동종업체에 비해 할인된 가격으로 거래되고 있습니다.
가치 평가 모델 요약
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면 2027년 말에는 제타 주식의 공정가치가 약 28달러가 될 것으로 예상되며, 이는 현재 가격인 15.50달러에서 83.4%의 총 수익률을 의미합니다. 이는 향후 2.5년 동안 약 27.4%의 연평균 수익률에 해당합니다.
모델 가정
이러한 투입은 Zeta가 소프트웨어 제품을 확장하고 운영 레버리지를 개선함에 따라 의미 있는 마진 확장과 함께 공격적인 매출 성장을 반영합니다.
- 연간 매출 20.2% 성장: 이는 Zeta의 AI 마케팅 도구의 지속적인 채택, 기존 고객과의 지갑 점유율 증가, 대기업과의 강력한 견인을 가정한 수치입니다.
- 영업 마진 20%: 규모 확대, 자동화, 저마진 서비스에 대한 소프트웨어 기여도 증가에 따른 마진 확대를 반영합니다.
- P/E 배수 22.7배: 수익성 있는 성장과 마테크 분야에서의 점유율 확보에 대해 시장이 제타에게 20대 중반의 배수로 보상한다고 가정합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
시나리오는 제타가 신원 확인을 얼마나 잘 실행하고 지갑 점유율을 확장하며 수익을 수익으로 전환하는지를 고려합니다.
다양한 시나리오에 따라 제타 주식의 수익률이 어떻게 나타날 수 있는지는 다음과 같습니다.
- 낮은 사례: 고객 예산은 여전히 빠듯하고, 채택은 느리며, Zeta는 예상만큼 빠르게 마진을 개선하지 못함 → 연간 수익률 7.3%
- 중간 사례: Zeta는 꾸준히 성장하고 운영 레버리지를 개선하며 대규모 엔터프라이즈 계약을 지속적으로 체결 → 연간 수익률 14.6% 달성
- 높은 사례: 플랫폼이 강력한 시장 점유율을 확보하고 퍼스트 파티 데이터 수요가 가속화되며 수익이 빠르게 확대됨 → 연간 수익률 21.7%
제타가 시장 점유율을 계속 확보한다면 상승 여력은 상당합니다. 낮은 시나리오에서도 장기적인 반복 수익 모델의 강점을 확인할 수 있습니다.
이 밸류에이션은 다중 확장을 가정하지 않았기 때문에 회사의 장기적인 가치를 상당히 낮게 평가하고 있다는 점을 유념하세요.
이 주식은 현재 수익 대비 20배가 조금 넘는 수준에서 거래되고 있지만, 연간 20%에 가까운 매출 성장률과 예상 마진 확대를 고려하면 수익 대비 30~40배에 가까운 가격에 거래될 가능성이 있습니다. 이것만으로도 주식의 총 상승 여력은 50~100%까지 늘어날 수 있습니다.
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면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
