스노우플레이크 주식 주요 지표
- 52주 등락폭: $118.30 – $284.99
- 현재 주가: $226.59
- 애널리스트 평균 목표주가: 약 $292
- TIKR 모델 목표주가: 약 $657
- 2027 회계연도 1분기 매출: 1.39B (+33% YoY)
- 2027 회계연도 1분기 제품 매출: 1.33B (+34% YoY)
- 순매출 유지율: 126%
- 잔여 성과 의무: 9.21B (+38% YoY)
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56%의 하락폭과 거의 완전한 회복
스노우플레이크(Snowflake Inc.,SNOW)는 4월 10일 56%의 드로다운을 기록하며, 관세 관련 매도 물결이 고배수 소프트웨어 종목들을 가리지 않고 휩쓸면서 52주 최고가인 284.99달러에서 118.30달러로 떨어졌습니다. 그러다 5월 27일 2027 회계연도 1분기 실적이 발표되자 주가는 거의 완전히 회복되었습니다. 현재 주가는 226.59달러로, 여전히 최고점보다 약 17% 낮은 수준이지만 6주 전 가격에 비해 약 두 배 수준입니다.
이러한 반전을 촉발한 실적 보고서는 실로 탄탄했다. 매출은 13억 9천만 달러로 전년 동기 대비 33% 증가했으며, 제품 매출은 13억 3천만 달러로 34% 성장했다. 스리다르 라마스와미(Sridhar Ramaswamy) CEO는 이를 회사 역사상 가장 강력한 전분기 대비 달러 기준 성장률이라고 평가했다.
126%에 달하는 순매출 유지율은 기존 고객들의 지출이 가속화되고 있음을 확인시켜 줍니다. 92억 1천만 달러에 달하는 잔여 성과 이행 의무(ROI)는 38% 증가하여 향후 전망에 대한 명확한 가시성을 제공했습니다. 회사는 연간 제품 매출 전망치를 58억 4천만 달러로 상향 조정했으며, 이는 회계 연도 기준 약 31%의 성장을 시사합니다.
스노우플레이크의 AI 워크로드 성장은 빠르게 진행되고 있으며, 다음 소비 데이터는 이러한 전환 추세가 지속되고 있는지 여부를 보여줄 것입니다. TIKR을 통해 SNOW에 대한 애널리스트 추정치 수정 및 목표 주가 변경 사항을 실시간으로 무료로 확인하세요 →
매출 증가, 적자 축소, 현금 유입
스노우플레이크의 비즈니스 모델은 구독 방식이 아닌 사용량 기반입니다. 기업 고객은 실제로 사용한 컴퓨팅 및 스토리지 용량에 대해 비용을 지불하므로, 매출은 데이터 및 AI 워크로드가 운영에 얼마나 깊이 통합되었는지에 따라 직접적으로 증가합니다. 이러한 모델은 폭발적인 성장과 초기 적자를 동시에 초래했습니다. 현재는 두 가지 모두를 달성하고 있습니다.
매출은 2021 회계연도 5억 9,200만 달러에서 2026 회계연도 46억 8,000만 달러로 증가하여, 5년 만에 거의 8배나 늘었습니다. 같은 기간 동안 자유 현금 흐름은 마이너스 8,000만 달러에서 플러스 11억 2,000만 달러로 전환되었으며, 이러한 추세는 이 사업에 대해 대부분의 비관론자들이 제기해 온 핵심 의문에 대한 해답을 제시합니다.
AI의 호재가 이러한 성장 곡선을 가속화하고 있습니다. 기업이 자연어를 사용하여 데이터를 조회하고 이에 따라 조치를 취할 수 있게 해주는 스노우플레이크의 에이전트형 AI 레이어인 ‘스노우플레이크 인텔리전스(Snowflake Intelligence)’는 분기 대비 계정 수가 두 배 이상 증가했으며, AI 지원 데이터 엔지니어링을 플랫폼에 직접 통합하는 ‘코텍스 코드(Cortex Code)’는 이미 7,100개 이상의 계정에서 사용되고 있습니다. 이 두 AI 제품을 합치면 현재 플랫폼 내 13,600개 이상의 계정에 도입되어 있습니다.
GAAP 기준 재무 상황은 여전히 매우 부정적이며, 주로 주식 기반 보상 비용의 영향으로 영업 마진은 약 -26%를 기록하고 있습니다. 투자자들은 현금 흐름 현황과 GAAP 손익계산서가 동일한 사업에 대해 매우 상이한 이야기를 전달하고 있음을 이해해야 합니다.
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평가 모델은 무엇을 시사하는가?
TIKR의 기업가치 평가 모델은 스노우플레이크(Snowflake Inc.) 주가에 대해 약 657달러를 목표가로 제시하며, 2031 회계연도까지 연평균 약 25%의 수익률을 예상합니다. 이는 중간 시나리오 기준 매출 성장률 약 21%와 순이익률 약 14%를 가정한 것입니다.
이 목표가는 약 292달러인 월가의 평균 예상치를 두 배 이상 상회하며, 이는 투자 기간의 차이가 상당히 크다는 점을 반영합니다. 월가의 컨센서스는 단기 목표가에 초점을 맞추고 있는 반면, TIKR 모델은 10년에 걸친 성장 가정을 바탕으로 복리 효과를 반영합니다.
시나리오 범위는 넓습니다. 저가 시나리오는 약 851달러(연평균 약 16%) 수준인 반면, 고가 시나리오는 약 1,726달러(연평균 약 26%)에 달합니다. 저가 시나리오조차도 강력한 수익률을 시사하는데, 이는 이례적인 일입니다.
모든 시나리오의 핵심 동인은 수익 성장이며, 사업이 성숙해짐에 따라 주가수익비율(P/E)은 소폭만 하락할 것으로 예상됩니다. 주목해야 할 주요 가정은 2028 회계연도까지 매출 성장률이 20% 이상을 유지할 수 있는지, 그리고 비GAAP 기준 마진이 10%대 중반을 향해 계속 확대될지 여부입니다.
스노우플레이크(Snowflake Inc.)에 투자해야 할까요?
스노우플레이크는 비관론과 낙관론이 동일한 사실을 바탕으로 정반대의 결론에 도달하는 기업입니다. 비관론자들은 극도로 마이너스인 GAAP 기준 영업이익률, 109배에 달하는 미래 예상 주가수익비율(P/E), 그리고 기업 예산 삭감에 노출된 소비형 비즈니스 모델을 지적합니다. 강세론자들은 34%의 제품 매출 성장률, 126%의 순매출 유지율, 연간 11억 2천만 달러의 자유 현금 흐름, 그리고 분기마다 기업 운영에 더욱 깊이 뿌리내리고 있는 AI 플랫폼을 근거로 제시합니다.
이 주식의 하락 추이 차트는 이 종목의 진정한 본질을 잘 보여줍니다. 즉, 이 주식은 투자자의 확신을 수시로 시험하겠지만, 결국에는 그 확신을 보상해 줄 것입니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 당사의 콘텐츠 팀이 제공하는 투자 또는 금융 조언을 목적으로 하지 않으며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권유도 아닙니다. 당사는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 기업 소식이나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어 주셔서 감사합니다. 성공적인 투자 되시길 바랍니다!
