주요 통계 - RTX Corporation (RTX) | 2026년 1분기 수익
- 현재 가격: ~$187
- 2026년 1분기 조정 매출: 221억 달러, 전년 동기 대비 9% 증가(유기적 10%)
- 2026년 1분기 조정 주당순이익: 1.78달러, 전년 동기 대비 21% 증가
- 2026년 1분기 잉여 현금 흐름: 13억 달러, 전년대비 약 5억 달러 증가
- 2026 회계연도 매출 가이던스(업데이트됨): 925억~935억 달러(920억~930억 달러에서 상향 조정)
- 2026 회계연도 조정 주당순이익 가이던스(업데이트): 6.70-$6.90($6.60-$6.80에서 상향 조정)
- 2026 회계연도 잉여 현금 흐름 가이던스: $8.25억~$8.75억(유지)
- TIKR 모델 목표: ~$212
- 내재 상승 여력: ~13%
RTX는 가이던스를 상향 조정했고 백로그는 최고치를 기록했습니다. TIKR 모델에서 RTX 주식이 여전히 상승 여력이 있다고 말하는지 무료로 확인하세요.
수익 분석
RTX Corporation 주식(RTX)은 2026년 1분기 조정 매출 221억 달러, 조정 주당순이익 1.78달러로 전년 동기 대비 각각 9%, 21% 증가하며 세 채널 모두에서 성장세를 보였습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 투자자 관계 담당 부사장인 네이선 웨어에 따르면, 레이시온은 전년 대비 9%의 유기적 매출 성장률과 150 베이시스 포인트의 영업 마진 확대로 69억 달러를 기록하면서 결정적인 원동력이 되었습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 최고재무책임자인 닐 미칠은 지상 및 방공 시스템의 양호한 프로그램 믹스와 전년 대비 40% 이상 증가한 군수품 생산량에 힘입어 레이시온의 1분기 영업 마진이 12.2%를 기록했다고 밝혔습니다.
RTX는 토마호크, 암람, 표준 미사일 제품군을 포함하는 5개의 획기적인 기본 계약을 전쟁부와 체결했으며, 경영진은 향후 10년간 현재보다 훨씬 높은 생산량 증가를 뒷받침하는 확고한 수요 신호를 제공한다고 설명했습니다.
콜린스 에어로스페이스는 유기적으로 10% 증가한 76억 달러의 1분기 매출을 달성했으며, 상용 OE는 15%, 상용 애프터마켓은 7% 증가하여 130 베이시스포인트의 관세 역풍에도 불구하고 영업 마진을 10베이시스포인트 확대했습니다.
프랫 앤 휘트니는 상업용 애프터마켓의 19% 성장과 군용 엔진의 7% 성장에 힘입어 유기적으로 10% 증가한 82억 달러의 1분기 매출을 기록했으며, PW1100 AOG는 전년 대비 23%의 MRO 생산량 성장에 힘입어 전년 말 대비 약 15% 감소했습니다.
RTX는 연간 조정 매출 전망을 925억~935억 달러 범위로 5억 달러 상향 조정하고 조정 EPS 가이던스를 6.70~6.90달러로 0.10달러 상향 조정했으며 잉여 현금 흐름 가이던스는 82억5000만~87억5000만달러를 유지했습니다.
회사의 수주잔고는 전년 동기 대비 25% 증가한 2,710억 달러를 기록했으며, 분기 장부 대비 매출은 1.14로, 경영진이 언급한 프레임워크 계약은 아직 확정되지 않았거나 이 수치에 반영되지 않았습니다.
RTX는 이번 분기에 5억 달러의 부채를 상환하고 잉여 현금 흐름 내에서 1억 7천만 달러의 분말 금속 관련 보상을 기록했으며, 이는 연간 디레버리징 예상치에 부합하는 수준이라고 설명했습니다.
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재무
RTX Corporation 주식은 손익 계산서상 4분기 이후 뚜렷한 마진 회복 곡선을 보이고 있으며, 3개 부문 모두에서 지속적인 관세 역풍에도 불구하고 영업 레버리지가 구축되고 있습니다.
가장 최근 손익계산서의 전체 분기인 2025년 4분기의 매출 총이익률은 19.5%로, 방위 물량 믹스의 변화에 따른 매출 원가 상승을 반영하여 2025년 3분기 20.4%에서 감소했습니다.
영업 마진은 2025년 1분기 11.8%에서 2분기 11.5%, 3분기 12.8%, 4분기 11.0%로 감소 추세를 보였으며, 2026년 1분기 연결 부문 마진은 기록에 따르면 전년 동기 대비 70 베이시스 포인트 확대되었습니다.
2026년 1분기 EBIT는 221억 달러의 매출에 30억 달러를 기록했으며, 이는 2025년 1분기 13.1%에서 13.7%로 증가한 EBIT 마진이며, 부문 영업이익은 전년 동기 대비 14% 증가한 29억 달러를 기록했습니다.
생산성이 핵심적인 역할을 했습니다: 2026년 1분기 실적 발표에서 닐 미칠에 따르면 RTX는 인력을 1%만 늘린 상태에서 유기적 매출과 부문 이익이 두 자릿수 성장했으며, 해당 분기 동안 레이시온에서만 전년 대비 3200만 달러의 생산성 향상을 달성했습니다.
가치 평가 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 모델에 따르면 RTX Corporation의 주가는 약 212달러로, 2030년 12월까지 실현되는 중간 사례 가정에서 현재 가격인 187달러에서 약 13%의 상승 여력이 있습니다.
중간 사례 모델은 2035년까지 매출 연평균 성장률 3.6%, 순이익 마진 10.8%, EPS 연평균 성장률 4.8%를 가정하고, 현재의 방위 산업 밸류에이션이 정상화되면서 매년 3.2%의 P/E 배수 압축을 가정합니다.
1분기 보고서는 가이던스가 상향 조정되었고, 레이시온의 마진 프로필이 기대치를 상회했으며, 프레임워크 계약 파이프라인은 아직 수주잔고에 포함되지 않은 수요를 나타내 시간이 지남에 따라 모델을 상위 목표인 291 달러로 기울일 수 있다는 중간 사례를 강화합니다.
약 5년 동안의 내재 수익률 13%는 프레임워크 계약에 따른 상승 여력이 아직 반영되지 않은 채 이미 실행 가격이 책정된 주식을 반영한 것이지만, RTX 주식에 대한 투자 사례는 이 보고서 발행 이후 소폭 강세를 보였습니다.
1분기 이후 RTX 주식의 핵심 긴장감은 프레임워크 계약으로 10년간의 잠재적 수요 가시성을 창출하지만, 투자 수익은 거의 전적으로 공급망 역량과 계약 체결이 일정대로 이루어질지 여부에 달려 있습니다.
제대로 진행되어야 하는 것
- 레이시온이 미 국방부와 체결한 토마호크, 암람, 표준 미사일 제품군에 대한 5개의 기본 계약이 초안에서 최종 계약으로 전환되어 2,710억 달러의 수주잔고를 다년간의 확고한 수익으로 전환해야 합니다.
- 공급망 요구사항이 확대됨에 따라 전년 동기 대비 40% 이상의 군수품 생산량 성장을 유지해야 하며, 레이시온의 12분기 연속 물량 증가는 내구성을 입증하는 증거입니다.
- 2026년 후반 GTF 어드밴티지의 서비스 개시는 일정대로 진행되어야 하며, 핫 섹션 플러스 개조를 통해 현재 두 자릿수의 낮은 애프터마켓 마진이 아직 충분히 반영하지 못한 애프터마켓 가격 경쟁력을 확보해야 한다.
- 프랫 앤 콜린스의 상업용 애프터마켓 수요는 잠재적인 항공 여행의 부드러움 속에서도 유지되어야 하며, 이는 V2500 항공기 중 50%가 아직 두 번째 매장 방문을 하지 않았다는 사실에 의해 뒷받침됩니다.
여전히 잘못될 수 있는 것
- 기본 계약이 확정되지 않았거나 백로그에 포함되어 있지 않아 생산량 증가 및 관련 자본 투자가 계약된 수익 없이 진행되고 있습니다.
- 3개 부문 모두에 걸쳐 관세 노출로 인해 1분기 콜린스에서는 130 베이시스 포인트, 프랫에서는 50 베이시스 포인트의 역풍이 발생했으며, RTX는 관세 부과 이후 약 5억 달러의 IEEPA 관세 비용을 흡수했으며 환급은 아직 확정되지 않았습니다.
- 자재 배분이 순정 장비로 다시 이동함에 따라 향후 몇 분기 동안 GTF OE 납품에 대한 엔진 마진이 마이너스를 기록할 것이며, 애프터마켓이 성장하더라도 프랫 마진에 단기적인 악영향을 미칠 것입니다.
- 콜린스의 상용 프로비저닝과 개조 및 업그레이드는 항공사 용량 규율에 가장 많이 노출된 것으로 확인된 채널 관리 부문으로, 수요 둔화는 애프터마켓인 콜린스 매출의 약 40%에 직접적으로 영향을 미칩니다.
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