주요 통계
- 현재 가격: ~$236
- 2026년 1분기 매출: 48억 달러, 전년 동기 대비 19% 증가, 전분기 대비 9% 증가
- 2026년 1분기 일반회계기준 주당순이익: 1.68달러(개별 세금 항목에서 0.05달러의 이익 포함)
- 2026년 1분기 총 마진: 58%
- 2026년 1분기 영업 마진: 37%
- 2026년 2분기 매출 가이던스: 50억~54억 달러(중간점 52억 달러, 전분기 대비 약 8% 성장)
- 2026년 2분기 EPS 가이던스: 1.77~2.05달러
- TIKR 모델 목표: $431
- 내재 상승 여력: ~83%
TXN은 자체 가이던스 범위를 상회했습니다. TIKR의 밸류에이션 모델에서 하반기 설정이 유지되는지 무료로 확인하세요.
2026년 1분기 실적 분석
텍사스 인스트루먼트 주식(TXN)의 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 19% 증가한 48억 달러, 주당 1.68달러의 GAAP EPS로 회사 가이던스 범위의 상단을 상회하는 실적을 발표했습니다.
산업 부문은 전년 동기 대비 30% 이상, 전 분기 대비 20% 이상 성장하며 성장을 주도했으며, 하비브 일란(Haviv Ilan) CEO는 2026년 1분기 실적 발표에서 모든 부문, 모든 지역, 모든 고객 규모에 걸쳐 폭넓은 성장을 기록했으며, 이는 광범위한 시장 후미에서 처음으로 의미 있는 회복세를 보였다고 언급했습니다.
데이터 센터는 전년 동기 대비 약 90%, 전 분기 대비 25% 이상 성장했으며, 일란은 이러한 성장의 구조적 기반으로 TI의 광범위한 범용 아날로그 포트폴리오와 애플리케이션별 전력 공급 제품의 결합을 꼽았습니다.
아날로그 매출은 전년 동기 대비 22%, 임베디드 프로세싱은 12% 성장했으며, 기타 부문은 전년 동기 대비 16% 감소했습니다.
자동차 부문은 전분기 대비 거의 보합세를 보였지만, 일란은 통화에서 중국 자동차는 하락한 반면 나머지 국가는 상승했다고 언급하며 이 부문이 전분기 대비 하락했다기보다는 정점에 가까운 수준을 유지하고 있는 것으로 특징지었습니다.
1분기 가격은 전분기 및 전년 동기 대비 보합세를 보였는데, 이는 일반적인 계절적 요인에 따른 한 자릿수의 낮은 하락세보다 나은 수치이며, 일란은 통화에서 아날로그 시장 가격이 최근 몇 달 동안 상승세를 보이고 있어 수요 지속 가능성에 따라 2026년 하반기 가격 인상 가능성이 열려 있다고 언급했습니다.
텍사스 인스트루먼트의 2분기 가이던스는 50억 달러에서 54억 달러의 매출과 1.77달러에서 2.05달러의 EPS로, 중간 지점에서 약 8%의 2분기 연속 성장을 예상하며, 이는 계절적 요인을 약간 상회하는 것이라고 Ilan은 설명했습니다.
12개월 후의 잉여 현금 흐름은 44억 달러로 1년 전의 17억 달러에서 증가했으며, 같은 기간 동안 배당금과 자사주 매입을 통해 주주에게 60억 달러를 환원했습니다.
산업 부문은 30%, 데이터 센터 부문은 90% 증가했습니다. 텍사스 인스트루먼트 주식이 이 수준에서 여전히 저평가되어 있는지 TIKR에서 무료로 확인하세요.
텍사스 인스트루먼트 주식: 손익 계산서가 보여주는 것
2026 년 1 분기 보고서는 다운 사이클의 저점 이후 구축 된 운영 레버리지 회복을 확장하여 총 마진과 영업 마진이 모두 2024 년 최저치에서 반등함에 따라 결정적으로 더 높아졌습니다.'
2026년 1분기 실적 발표에서 CFO 라파엘 리자르디에 따르면 2026년 1분기 매출총이익률은 58%로 전분기 대비 210 베이시스 포인트 상승했으며, 이는 2025년 12월의 55.9%와 손익계산서에 표시된 2025년 3월의 56.8%에 비해 사이클 최저치라고 합니다.
손익계산서는 경기 침체기인 2024년 9월 59.6%로 최고치를 기록한 후 회복세를 보이고 있는 총 마진이 현재 58% 수준은 여전히 최근의 상한선 아래에 있으며 추가 확대의 여지를 남겨두고 있음을 보여줍니다.
리자디는 1분기 실적 발표에서 2026년 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 37% 증가한 18억 달러(매출의 37%)로, 손익계산서에 표시된 2025년 3월 영업이익률 32.5%, 2025년 12월 영업이익률 34.0%에 비해 크게 증가했다고 밝혔습니다.
텍사스 인스트루먼트 주식의 가이던스는 매출 중간점을 기준으로 2026년 2분기의 총 마진이 59% 중후반대를 의미하며, 리자디는 이전 가이던스와 마찬가지로 매출 증가에 따른 낙폭이 75%에서 85% 범위로 유지될 것이라고 언급했습니다.
텍사스 인스트루먼트 주식: 밸류에이션 모델 테이크
TIKR 모델에 따르면 텍사스 인스트루먼트의 목표 주가는 431.46달러로, 4월 22일 종가인 약 236달러에서 약 83% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
이 목표의 기초가 되는 중간 사례 가정은 매출 연평균 성장률 약 10.9%와 순이익률 34.9%로, 이번 분기의 19% 매출 성장률과 37% 영업 마진이 견고하게 달성 가능하다는 매개변수입니다.
1분기 실적은 이 모델의 기반을 강화합니다. 산업 회복세가 축소되기보다는 확대되고 있고, 데이터 센터가 전년 대비 90% 가까이 성장하고 있으며, 잉여 현금 흐름이 일란이 2026년에 달성 가능성이 높다고 밝힌 주당 8달러를 훨씬 상회하고 있다는 점 등이 그 근거입니다.
이 보고서 이후 텍사스 인스트루먼트 주식의 투자 사례는 물량 회복, 하반기의 가격 옵션, 그리고 이제 비용 부담이 아닌 경쟁력 있는 해자로 자리매김한 제조 구축으로 인해 훨씬 더 강력해졌습니다.
이 보고서가 남긴 질문: 산업 사이클이 1분기에 급격히 상승세로 돌아섰지만, TI의 경영진은 2025년에 강세를 보이다가 주춤했다는 사실을 인정했습니다. 2026년 하반기에도 같은 패턴을 따를까요, 아니면 이 회복은 다른 구조적 기반을 가지고 있을까요?
올바른 방향으로 나아가야 할 것
- 산업 수요는 2분기와 하반기까지 확장 궤도를 유지하며, 산업이 2022년 정점보다 15% 낮은 수준에 머물러 있어 새로운 수요 창출을 가정하지 않고도 지속적인 성장을 위한 활주로를 제공한다는 Ilan의 관측이 있습니다.
- 1분기 통화에서 Ilan의 언급에 따르면, TI의 애플리케이션별 전원 공급 소켓이 2026년 하반기와 2027년에 설계에서 생산으로 전환됨에 따라 데이터 센터 매출은 계속해서 높은 비율로 증가합니다.
- 2026년 하반기에는 수요 타이트화로 인해 TI가 2025년보다 약한 조건에서 설정된 계약을 재협상하여 총 마진 확대와 함께 볼륨 레버리지를 추가할 수 있어 가격이 회복됩니다.
- 텍사스 인스트루먼트의 주당 잉여 현금 흐름은 1분기에 이미 수령한 5억 5,500만 달러의 칩스법 자금과 구축 정점에서 완화되기 시작한 자본 지출에 힘입어 2026년 가이던스대로 8달러 이상에 도달할 것으로 예상됩니다.
여전히 잘못될 수 있는 요소
- 1분기와 2분기 호조 이후 둔화되었던 2025년과 마찬가지로 하반기에 산업 성장이 둔화되고, 현재의 30% 이상의 전년 대비 성장률이 선행된 것으로 판명될 경우 텍사스 인스트루먼트 주가는 가이드 하향에 노출될 수 있습니다.
- 현재 전분기 대비 보합에서 소폭 하락한 자동차는 뚜렷한 재가속화 신호가 없는 유일한 주요 부문이며, 중국 주도의 둔화로 인해 3분기와 4분기에 전체 믹스가 하락할 수 있습니다.
- 감가 상각은 2027 년에도 계속해서 상승하고 있으며, 리자 디는 통화에서"지속적인 상승 압력"으로 설명하여 매출이 증가하더라도 총 마진 확대를 압축하여 투자자들이 가격을 책정하는 운영 레버리지 스토리를 제한합니다.
- 2027년 상반기에 완료될 것으로 예상되는 실리콘 랩스 인수로 인해 리자디가 매 분기 마감까지 진행될 것이라고 확인한 인수 비용으로 인해 단기적인 수익 희석이 발생하여 텍사스 인스트루먼트 주식이 현재 보여주는 깨끗한 EPS 궤적을 복잡하게 만드는 반복되는 역풍이 추가됩니다.
텍사스 인스트루먼트 주식은 TIKR의 모델 목표가 대비 83% 할인된 가격에 거래되고 있습니다. TIKR에서 무료로 밸류에이션 가정을 직접 확인해 보세요.
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