로빈후드가 조용히 진짜 사업이 되었다. HOOD 주식은 더 오를 여지가 있을까?

Robinhood Markets, Inc. 주요 통계

• 52주 가격 범위: $63.52 ~ $153.86
• 증권사 목표가: $129.34
• 시가총액: $110.9B
• LTM 매출 총이익률: 91.9%
• 향후 2년 예상 매출 연평균 성장률(CAGR): ~22%
• 향후 2년 예상 주당순이익 연평균 성장률(CAGR): ~20%
• NTM 예상 주가수익비율(P/E): ~42x

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밈주 악역에서 합법적인 핀테크 플랫폼으로

Robinhood (HOOD)만큼 평판을 회복한 기업은 많지 않습니다. 수수료 없는 거래를 소매 투자자 세대에 선사한 이 플랫폼은 2021년 1월 GameStop 및 기타 밈주 거래를 제한했을 때 금융계에서 가장 논란이 많은 이름 중 하나가 되었습니다.

국회 청문회는 불편했고, 사용자들의 반발은 지속적이고 거셌으며, 회사가 진지한 기업으로 자리매김하려던 바로 그 순간에 브랜드는 실질적인 피해를 입었습니다.

그 이후 일어난 일은 자세히 살펴볼 가치가 있습니다. Robinhood은 제품 라인업과 고객 신뢰를 재건했으며, 기본적인 주식 및 옵션 거래를 넘어 퇴직연금 계좌, 신용카드, 자문 서비스, 그리고 암호화폐로 영역을 확장했습니다.

관리 자산이 증가했고, 고객 기반이 성장했으며, 오늘날의 수익 구조는 밈주 열풍의 절정기와 비교했을 때 확실히 달라 보입니다.

매출 차트는 그 재건의 규모를 구체적으로 보여줍니다. 2022년 약 $14억의 바닥에서 합의된 추정치는 Robinhood이 2030년까지 $95억으로 성장할 것을 보여주며, 이 궤도는 기존 제품 라인업과 회사가 금융 서비스의 인접 분야로 계속 진출하는 데 기반을 두고 있습니다.

Vlad Tenev CEO는 장기 비전을 차세대 투자자들을 위한 가장 신뢰받는 금융 플랫폼으로 만드는 것이라고 꾸준히 설명해 왔으며, 브로커리지, 암호화폐, 뱅킹, 자문 분야에 걸친 로드맵은 회사가 이를 얼마나 진지하게 추구하고 있는지 반영합니다.

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사람들이 생각하는 것보다 더 나은 비즈니스 모델

최근 Robinhood을 살펴보지 않은 투자자들을 놀라게 하는 숫자 중 하나는 매출 총이익률로, 과거 12개월 기준 91.9%를 기록하고 있습니다. 전통적인 증권사는 결제, 관리, 백오피스 운영에 실질적인 비용을 부담하기 때문에 훨씬 낮은 마진을 보입니다.

Robinhood의 기술 중심 인프라는 이러한 비용을 구조적으로 낮게 유지하며, 이는 비즈니스가 확장됨에 따라 수익의 각 추가 달러가 훨씬 더 효율적으로 당기 순이익으로 흘러가게 함을 의미합니다.

주당순이익 차트는 수익성 반등을 논란의 여지가 없게 만듭니다. 주당순이익은 2021년 마이너스 $7.49, 2022년 마이너스 $0.99로 시작하여 2023년 $0.49로 플러스 전환, 2024년 $1.85로 상승, 2025년 $2.34에 도달했습니다. 미래 추정치는 이 경로를 2027년 $3.38, 2029년 $6.68로 이어갑니다. 이 이야기의 투기적 단계는 이제 대부분 지나갔습니다.

투자자들이 보고 있는 것은 진정한 수익성을 찾았고 실질적인 수익력을 바탕으로 성장을 구축하는 비즈니스이며, 이는 대부분의 사람들이 여전히 Robinhood에 대해 나누는 대화와는 다른 이야기입니다.

이 모든 진전이 현재 주가에 이미 반영되었는지 여부는 더 어려운 질문입니다.