Oracle 주식의 핵심 통계
- Oracle 주식의 지난 6개월간 가격 변동: -27%
- 10월 19일 기준 $ORCL 주가: $130
- 52주 최고가: $287
- $ORCL 주가 목표: $237
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무슨 일이 있었나요?
Oracle(ORCL)이 채권 시장에서 새로운 우려에 직면하고 있습니다. 지난주 CoreWeave를 선두로 AI 관련 투자 열기가 상당히 식었으며, 해당 기업의 주식과 채권 가격이 모두 하락했습니다. Oracle은 여전히 투자 등급이지만, 대출이 고수익(하이일드) 채권처럼 거래되기 시작했습니다.
가장 명확한 신호는 채무불이행 스왑(CDS)에서 나타나는데, 이는 채무불이행에 대한 보험과 유사하게 작동합니다. Oracle의 5년물 CDS 스프레드는 목요일 300bp(기본점)까지 치솟았다가 295bp로 정착했습니다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스에 따르면, 이 수준은 BB 및 B 신용 등급과 일치하는 것으로, 이는 정크 등급 영역입니다. S&P는 7월에 Oracle의 신용등급을 BBB-로 하향 조정했습니다.
S&P는 빠르게 성장하는 인프라 사업이 신용 리스크를 증가시키고 있다고 밝혔습니다. 레버리지가 4배 이상으로 유지되거나, Oracle이 2029 회계연도까지 양의 영업 자유 현금 흐름을 달성할 수 있을 것으로 보이지 않으면 또 다른 등급 하락이 있을 수 있습니다.
현금 관련 수치가 우려를 설명해줍니다. Oracle은 1,180억 달러의 장기 부채를 발행했으며, 자본 및 리스 부채가 추가로 390억 달러에 달합니다.
애널리스트들은 올해 영업 자유 현금 흐름이 -237억 달러, 2027년에는 -360억 달러가 될 것으로 예상합니다. 이 지출의 일부는 OpenAI와의 3,000억 달러 규모 거래를 지원하기 위한 것입니다.
Oracle의 최근 분기 실적은 강력했습니다.
- 매출은 193억 달러로 30% 증가했습니다.
- 클라우드 인프라 매출은 74억 달러로 121% 증가했습니다.
- 비 GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 30% 증가한 $1.92를 기록했습니다.
- Oracle은 또한 연간 전망을 매출 최소 900억 달러, EPS $8.10 이상으로 상향 조정했습니다.
그러나 현금은 여전히 유출되고 있습니다. 분기 자본 지출은 280억 달러였으며, 이로 인해 영업 자유 현금 흐름은 -50억 달러를 기록했습니다.
Oracle은 연간 자본 지출이 900억 달러에서 950억 달러에 이를 것으로 예상합니다.
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시장이 Oracle 주식에 대해 시사하는 바
채권 시장은 Oracle이 이 인프라 구축을 얼마나 오래 자금 조달할 수 있을지 묻고 있으며, 정크 등급으로 전환되는 것은 Oracle을 넘어서는 의미를 가질 수 있습니다.
도이체방크의 짐 리드는, 투자 등급 채권만 보유할 수 있는 투자자들이 매도하도록 강요할 수 있다고 말합니다. Oracle은 또한 AI의 선행 지표로 여겨지기 때문에 그 영향이 확산될 수 있습니다.
정크 등급은 Oracle의 차입 비용도 상승시킬 것입니다. Oracle 주식을 보유한 Laffer Tengler의 제이미 메이어스는 고수익 채권 투자자들이 30년 만기 부채를 인수하지 않을 것이라고 말합니다.
그는 여전히 걱정하지 않으며, Oracle은 단지 구축을 완료할 시간이 필요할 뿐이라고 말합니다.
Vanguard의 브래드 콜린스도 동의합니다. 그는 재무 상태표가 건강하며, 고수익 채권에 적용되는 스트레스 테스트를 투자 등급 기업에 적용하지는 않을 것이라고 말합니다.
Oracle은 투자 등급 신용등급 유지가 최우선 과제이며, 프로젝트가 본궤도에 오르면 강력한 영업 자유 현금 흐름이 나올 것으로 기대한다고 밝혔습니다.
경영진은 백로그의 약 절반이 향후 36개월 내에 매출로 전환될 것으로 예상한다고 말했습니다.
따라서 Oracle 주식은 강력한 성장과 막대한 부채 사이에 놓여 있습니다. 투자자들은 단서를 얻기 위해 신용 스프레드, 등급 조치, 그리고 10월 투자자 설명회를 주시할 것입니다.
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