주요 통계
- 현재 가격: $99(2026년 5월 8일)
- 2026 회계연도 매출: 47억1천만 달러, 전년 대비 +7% 증가
- 2016 회계연도비일반회계기준 주당순이익: 희석주당 1.64달러
- 2016회계연도4분기 매출: 13억1000만달러, 전년 동기 대비 35%, 전 분기 대비 11% 증가
- 2016 회계연도 4분기 비일반회계기준 주당순이익: 0.57달러
- 2027 회계연도 1분기 매출 가이던스: 전분기 대비 +11%(중간 시점), 전년 동기 대비 +35%(중간 시점)
- 2027 회계연도 1분기 비일반회계기준 EPS 가이던스: $0.67~$0.71
- TIKR 모델 목표: $195
- 내재 상승 여력: 5년 동안 ~96%(연율 15%)
마이크로칩 테크놀로지 주식, 회복세가 확대되면서 수년 만에 최고 매출 분기 기록
마이크로칩 테크놀로지 주식(MCHP)은 2026 회계연도 4분기 순매출이 전년 동기 대비 35% 증가하고 가이던스 상단을 상회한 13억 1천만 달러를 기록했으며, 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익은 0.57달러로 회사 자체 전망치의 중간점인 0.07달러를 상회했습니다.
2026 회계연도 4분기 실적 발표에서 스티브 상히 CEO는 항공우주 및 방위 부문이 이번 분기에 가장 높은 실적을 기록했으며, 사업부별로는 FPGA 제품이 주도했다고 밝혔습니다.
비일반회계기준(Non-GAAP) 매출 총이익은 4분기에 61.6%를 기록했으며, 이는 장기 목표인 65%를 달성하기 위해 계속 노력하는 마이크로칩의 노력에 힘입어 2025년 3월의 52%에서 상승한 수치입니다.
4분기 비일반회계기준(Non-GAAP) 영업 이익은 매출의 30.6%를 기록하여 사이클 최저점의 영업 이익률 14%보다 두 배 이상 증가했습니다.
재고 일수는 2024년 12월 정점의 266일에서 2026년 3월 31일 185일로 감소했으며, 유통 재고는 현재 정상 수준 이하로 떨어졌고 대규모 재입고 주문이 현실화되기 시작했습니다.
4분기의 예약 대 청구 비율은 1을 훨씬 상회했으며, 2026년 4월은 거의 4년 만에 가장 많은 예약을 기록한 달이었다고 상히는 설명합니다.
2027 회계연도 1분기에 마이크로칩은 순매출이 전 분기 대비 11%(플러스 또는 마이너스 1%) 증가하여 전년 동기 대비 약 35% 성장했으며, 비일반회계기준(Non-GAAP) EPS는 0.67~0.71달러를 기록할 것으로 예상했습니다.
리드 타임이 광범위하게 연장되고, 기판 가용성이 부족하며, 공정 노드의 약 70~80%에 달하는 파운드리 용량이 경영진에 의해 매우 타이트하다고 설명되는 등 비즈니스 전반에 걸쳐 공급 제약이 나타나고 있습니다.
브라이언 맥카슨 부사장은 실적 발표에서 데이터 센터 솔루션 사업부에서 생산량 출시 전에 6개의 PCIe Gen 6 스위치 설계를 수주했으며, 이번 분기에는 이미 주요 OEM 설계 수주와 함께 PCIe 리타이머 시장에 진입했다고 밝혔습니다.
재고 감소와 마진 개선이 남은 주요 작업이며, 템피 팹 매각은 여러 이해관계자들과 여전히 진행 중으로 회사의 9가지 회복 계획은 상당 부분 완료된 상태입니다.
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마이크로칩 테크놀로지 주식: 손익 계산서가 보여주는 것
손익 계산서는 여러 분기 저점에서 영업 레버리지로의 복귀까지 명확한 회복 호를 추적합니다.
매출은 2024년 6월 12억 4천만 달러에서 2026 회계연도 1분기(2025년 3월 분기)에 9억 7천만 달러로 바닥을 찍었는데, 이는 코로나19 이후 유통업체와 직접 고객의 재고 조정으로 인한 감소입니다.
이후 매출은 꾸준히 반등하여 FY2026 2분기 10억 8천만 달러, 3분기 11억 4천만 달러, 4분기 11억 9천만 달러, FY2026 1분기(2026년 3월 분기) 13억 1천만 달러로 증가했으며, 최근 수치는 전년 대비 35% 증가했습니다.
매출 총이익은 2024년 6월 59%에서 2025년 3월 52%까지 하락했다가 2025년 6월 54%, 2025년 9월 56%, 2025년 12월 60%, 가장 최근 분기에는 61%로 회복되었습니다.
영업이익률은 2024년 6월 18%에서 2025년 3월 저점인 -3%까지 하락했다가 이후 4개 분기 동안 5%, 8%, 13%, 17%로 회복하는 등 같은 궤적을 따랐습니다.
영업 이익은 2025년 3월 3천만 달러의 손실에서 2026년 3월에는 2억 2천만 달러로 전년 동기 대비 923% 증가하여 매출 회복과 운영 비용 규율의 의미 있는 진전을 모두 반영했습니다.
CFO 에릭 비욘홀트는 현재 매출 총이익과 장기 목표인 65% 사이의 주요 장벽으로 4,660만 달러의 미활용 비용을 꼽으며, 이러한 비용을 제거하면 Microchip은 현재 목표에 도달할 수 있을 것이라고 말했습니다.
가치 평가 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR의 밸류에이션 모델은 Microchip Technology 주식의 목표 주가를 $194.62로 설정했으며, 이는 현재 가격인 $99.09에서 약 96%, 즉 4.9년간 연율로 약 15%의 상승 여력이 있는 것으로 나타났습니다.
이 목표를 달성하기 위한 중간 가정은 약 10%의 매출 연평균 성장률과 약 30%의 순이익 마진입니다.
4분기 실적과 2027 회계연도 1분기 가이던스는 이 모델의 기반을 강화하며, 저점 영업이익 14%에서 4분기 31%로 마진이 상승한 것은 마이크로칩 테크놀로지 주식의 수익력이 예상보다 빠르게 회복되고 있음을 나타냅니다.
이 보고서 이전보다 이후 투자 사례가 더 강해졌지만, 내재된 상승 여력은 여전히 공급이 제한된 환경을 통한 지속적인 실행에 달려 있습니다.
마이크로칩 테크놀로지 주식에 대한 논쟁은 현재 61%의 총 마진과 장기 목표인 65%를 분리하는 4,660만 달러의 미활용 비용이 2027 회계연도까지 공장 램프가 가속화됨에 따라 충분히 빠르게 압축되는지에 초점을 맞추고 있습니다.
생산량 증가 이전에 확보한 6건의 PCIe 6세대 디자인 수주와 26일 현재 역사적 기준보다 낮은 유통 채널 재고는 수익 궤적 관리의 가장 명확한 단기 촉매제입니다.
데이터 센터, 연결성, 자동차 부문에서 이미 연체가 발생하고 있는 기판 부족과 130~150일 장기 목표 대비 여전히 185일 수준인 재고는 마진 회복이 헤드라인 숫자가 시사하는 것보다 오류의 여지가 적다는 것을 의미합니다.
마이크로칩 테크놀로지 인코퍼레이티드에 투자해야 할까?
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