킨더 모건 주식의 주요 통계
- 이번 주 실적: +1.6%
- 52주 범위: $23.9 ~ $33.4
- 현재 가격: $33.3
무슨 일이 일어났나요?
기록적인 LNG 공급 가스 수요가 성장 한도를 완전히 다시 쓰면서Kinder Morgan 주식은 현재 52주 최고가인 33.35달러보다 불과 1센트 낮은 33.27달러에 거래되고 있습니다.
특히 S&P는 1월에 KMI의 신용등급을 BBB+로 상향 조정했고, Fitch는 이미 2025년 여름에 BBB+로 상향 조정했으며, 무디스는 긍정적 전망을 제시했습니다.
이번 재평가의 원동력은 KMI의 100억 달러 규모의 프로젝트 수주잔고로, 60%가 전력 수요와 관련이 있으며 2026년에 하루 19.8Bcf에 달할 것으로 예상되는 LNG 공급 가스입니다.
그러나 시장은 KMI를 저수익 파이프라인 운영업체에서 데이터 센터와 LNG 슈퍼사이클에 힘입어 성장성이 높은 인프라 컴파운더로 적극적으로 재분류하고 있습니다.
킴벌리 당 CEO는 4분기 실적 발표에서 "발전 부문에서 하루 10Bcf 이상의 천연가스 수요를 충족하기 위해 다양한 개발 단계에 있다"고 밝히며 KMI의 파이프라인 기회 네트워크의 규모를 강조했습니다.
또한 뱅크 오브 아메리카 애널리스트들은 신규 파이프라인 용량이 서비스를 시작하면 2026년 하반기에 퍼미안 가스 생산량 증가가 가속화되어 KMI의 걸프 코스트 익스프레스 확장에 직접적인 혜택을 줄 것으로 예상했습니다.
2030년까지 하루 34Bcf를 초과할 것으로 예상되는 수요를 배경으로 현재 미국 LNG 공급 가스 수요의 40%를 공급하고 있는 KMI의 입지는 향후 몇 년간 구조적 우위를 확고히 할 것입니다.
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월스트리트의 KMI 주식에 대한 평가
KMI의 BBB+로의 기록적인 이중 신용 업그레이드로 인해 해결 가능한 프로젝트 유니버스가 직접적으로 확장되어 100억 달러의 수주잔고가 현금 창출 인프라로 전환되는 속도가 빨라졌습니다.
기본적으로 KMI의 2025년 매출은 12.2% 성장한 169억 달러, 조정 EBITDA는 84억 달러에 달하며 애널리스트들은 2026년에 5.0%의 추가 매출 성장과 1.4달러의 EPS를 예상하고 있습니다.
월스트리트에서는 현재 매수 10건, 아웃퍼폼 2건, 보류 9건, 언더퍼폼 1건이며 평균 목표주가는 32.1달러로 현재 33.3달러에서 약 3.4% 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 낮은 목표가 26.0달러와 높은 목표가 38.0달러 사이의 스프레드는 진정한 포크를 반영합니다. 즉, 트라이던트와 MSX의 파이프라인 실행이 상승을 주도하는 반면 원자재 관련 거래량 둔화는 약세장을 고정하고 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
KMI의 100억 달러 수주잔고와 강화된 대차대조표는 4.8년 동안 21.7%의 총 수익률과 4.1%의 연환산 IRR로 TIKR 중간 케이스 목표인 40.5달러를 뒷받침합니다.
시장은 KMI의 전력 수요 노출을 과소평가하여 구조적인 LNG 및 데이터 센터 인프라 컴파운더가 아닌 수익률이 느린 파이프라인으로 취급하고 있습니다.
TIKR 모델의 목표는 40.5달러로, 현재 수준에서 21.7%의 총 수익률을 의미합니다.
KMI는 이미 미국 LNG 공급 가스 수요의 40%를 공급하고 있으며, 이 수치는 2030년까지 하루 34.0Bcf 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.
또한 경영진의 세 가지 주요 프로젝트가 동시에 예산 내에서 진행되고 S&P의 BBB+ 등급 상향은 투기가 아닌 실행에 대한 신뢰성을 확인시켜 줍니다.
그러나 5년 평균 2.9달러에 비해 현재까지 mmBtu당 평균 0.8달러에 불과한 와하 허브 가격은 2026년 중반 신규 파이프라인이 서비스를 개시하기 전까지 채집 마진을 압박할 수 있는 지속적인 퍼미안 기준 리스크를 시사하고 있습니다.
가장 주목해야 할 가장 중요한 이벤트는 새로운 송출 용량이 퍼미안 채굴량 증가를 가속화하기 때문에 걸프 코스트 익스프레스 확장 및 블랙콤 파이프라인의 서비스 개시일인 2026년 중반입니다.
KMI는 33.3달러로 다소 저평가된 것으로 보이며, TIKR의 중간 목표인 40.5달러는 LNG 공급 가스 수요 증가에 근거하고 있지만, 2026년 중반까지의 파이프라인 실행 일정이 주요 게이팅 리스크로 남아 있습니다.
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