핵심 요약
- 해즈브로 주가는 3분기 조정 주당순이익(EPS)이 $2.90으로 컨센서스 $1.85를 크게 상회하고 매출이 15% 증가한 후 오늘 11% 급등했습니다.
- 매직: 더 개더링은 이제 해즈브로의 수익 엔진이 되었으며, 위저즈 부문 매출은 31% 증가하면서 영업이익률은 49%를 기록한 반면, 소비재 부문은 4% 성장했습니다.
- 약 5,500만 달러 규모의 관세 환급이 분기 실적에 도움이 되었으며, 해즈브로의 매출과 이익은 점점 더 매직에 집중되고 있습니다.
- 해즈브로는 2026년 매출 성장 전망을 환율 변동을 제외하고 7%~9%로 상향 조정했으며, 내년 예정된 6개의 주요 매직 출시가 주목할 만한 포인트입니다.
해즈브로 (HAS) 주가는 시장 개장 전에 발표된 3분기 실적이 월스트리트의 예상을 크게 뛰어넘은 후 오늘 11% 상승했습니다.
조정 EPS는 $2.90을 기록했으며, 이는 컨센서스 $1.85를 상회했고, 매출은 15% 증가한 16억 달러를 기록했습니다.
"평생 놀이를 고무시키는 것이 우리의 슈퍼파워이며, 이번 분기는 그 힘을 보여주었습니다,"라고 해즈브로 CEO 크리스 콕스는 말했습니다.
매직이 주도적인 역할을 하고 있다
그 슈퍼파워는 대부분 매직: 더 개더링에서 나오며, 해당 게임의 분기 매출은 처음으로 6억 달러를 넘어섰고, 34% 증가했습니다.
이로 인해 매직이 속한 부문인 위저즈 오브 더 코스트 및 디지털 게이밍의 매출은 31% 증가했으며, 영업이익률은 49%를 기록했습니다. 장난감 사업인 소비재 부문은 4% 성장했습니다.
따라서 위저즈 부문은 해즈브로 전체 조정 영업이익의 약 3분의 2를, 전체 매출의 절반 미만으로 창출했습니다. 이러한 부문별 구성은 회사 전체의 마진에도 영향을 미칩니다...
해즈브로의 영업 마진은 2023 회계연도의 6.1%에서 2025 회계연도에는 22.6%로 상승했으며, 올해 조정 영업 마진을 기존 25%~26%에서 27%~28%로 상향 조정했습니다.
이번 분기에는 주로 장난감 부문에서 약 5,500만 달러의 관세 환급이 실적을 부양했습니다. 이 항목을 제외하더라도 조정 영업이익은 3분의 1 이상 증가했습니다.
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2027년이 진짜 시험대다
해즈브로는 이제 2026년 매출이 환율 변동을 제외하고 5%~7%에서 7%~9% 성장할 것으로 전망하며 상향 조정했습니다. 또한 조정 EBITDA 전망을 양쪽 끝에서 각각 1억 2,500만 달러씩 상향 조정했고, 올해 자사주 매입 목표를 두 배로 늘렸습니다.
월스트리트는 이미 2026년 매출을 50.6억 달러, 2027년 매출을 54.1억 달러로 예상하고 있었습니다...
새로운 전망 범위는 월스트리트의 2026년 예상치 바로 근처에 위치하므로, 상향 조정 여지가 있는 추정치는 2027년 것입니다. 콕스 CEO는 매직이 기록적인 2026년 실적을 기반으로 내년 6개의 주요 세트 출시와 함께 성장할 것으로 기대합니다.
주가 수익비율(P/E)이 따라잡고 있다
해즈브로는 어제 종가 기준 선행 주가 수익비율(P/E)이 16.2배로, 5년 평균 15.4배보다 약간 높았습니다...
오늘 급등 이후, 주가 수익비율은 18배에 가까워졌지만, 2022년 초 거의 21배에 달했던 수준에는 미치지 못합니다.
제 생각: 해즈브로는 매직이 구축한 비즈니스에 대한 평가를 받고 있으며, 내년 라인업이 성과를 내면 주가 수익비율이 계속 상승할 여지가 있습니다.
물론, 해즈브로 자체도 매출과 이익이 점점 더 매직에 집중되고 있음을 지적하며, 게임 실적이 한 해 부진할 경우 타격이 있을 것이라고 경고합니다. 다음 관찰 포인트는 11월 출시 예정인 2026년 마지막 매직 세트인 스타트렉입니다. 오랜 트레키로서, 저는 기대가 큽니다.
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