핵심 요약
- DraftKings 주가는 10월 7일까지 올해 42% 하락했습니다. 같은 날, Guggenheim은 목표 주가를 $33에서 $30으로 낮추고 매수 등급을 유지했습니다.
- $30 목표가는 51%의 상승 여력을 의미하지만, 시장 평균 목표가인 $34보다 낮습니다.
- 지난 90일 동안 애널리스트들은 2026년 주당 순이익 추정치를 $1.07에서 $0.88로 낮췄으며, 2027년 추정치는 $1.68 근처에서 유지됐습니다.
- 이 전망은 가능성은 있지만 다소 무리가 있습니다: 10월 7일 종가 기준 16.1배였던 선행 주가수익비율(P/E) 대비 25.2배의 선행 P/E가 필요하며, 이는 2027년 실적이 예상대로 나와야 합니다.
DraftKings (DKNG) 주가는 10월 7일 종가 기준 올해 42% 하락했으며, 이 주식을 좋아하는 애널리스트들조차 목표가를 낮추고 있습니다.
10월 7일, Guggenheim의 Curry Baker는 매수 등급을 재확인하고 목표 주가를 $33에서 $30으로 낮췄습니다. 이는 여전히 10월 8일 주가 $19.89 대비 51% 높은 수준입니다.
예측 시장(그리고 닉스) 탓
주가는 2025년 $34.46에 마감했고, 2026년 3월 말에는 $21.62에 마감했습니다. Jason Robins CEO가 8월 7일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 언급했듯이, "모두가 Predictions(예측 시장)의 시장 잠식 효과를 걱정했습니다."
8월 6일, DraftKings는 2분기 매출이 전년 동기 대비 5% 감소한 14억 4천만 달러라고 발표했습니다. Alan Ellingson CFO는 6월의 불리한 베팅 결과를 주로 닉스의 우승 때문이라고 설명했습니다.
DraftKings는 2026년 조정 기준 EBITDA(세전·이자·감가상각비 차감 전 이익) 가이던스를 7억 달러에서 9억 달러로 유지했는데, 여기에는 Predictions에 대한 추가 지출 2억~3억 달러가 이미 포함되어 있습니다.
주가는 예측 시장에 대한 우려로 8% 하락한 후 9월 30일 $19에 마감했습니다. 이 우려는 TIKR이 다룬 바 있습니다.
Guggenheim, 목표가 낮췄지만 여전히 매수 의견
Guggenheim은 3분기 모델을 업데이트한 후 목표가를 낮췄습니다.
강세론의 근거는 핵심 사업에 있습니다. 8월 6일 발표에서 Ellingson CFO는 이 사업이 "올해 약 10억 달러의 조정 기준 EBITDA를 창출할 것으로 예상된다"고 말했습니다.
$30이 합리적인가?
애널리스트 평균 목표가는 2025년 10월 8일 $52에서 1년 후인 $34로 하락했으므로, Guggenheim의 $30은 합의치(컨센서스)보다 낮습니다.
애널리스트들은 여전히 정규화된 주당 순이익(EPS)이 2025년 $0.66에서 2026년 $0.88, 2027년 $1.68로 상승할 것으로 보고 있습니다.
그러나 90일 전에는 2026년 추정치가 $1.07, 2027년 추정치가 $1.71였습니다. 따라서 애널리스트들은 올해 수치를 낮추고 내년 수치는 거의 건드리지 않았습니다.
주가는 10월 7일 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E) 16.1배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 12.9배보다 높습니다.
(이 평균에는 애널리스트들이 손실을 예상했던 연도가 포함되어 있으므로, 대략적인 참고치일 뿐입니다.)
Guggenheim의 $30 목표가를 애널리스트들이 향후 12개월 동안 예상하는 $1.19의 이익으로 나누면 25.2배가 됩니다.
가능성은 있지만, 2027년 실적이 나와야
리스크는 지출입니다. 컨퍼런스콜에서 Robins CEO는 고객 확보가 가을까지 이렇게 강하게 유지된다면 더 많은 지출이 "현명한 선택이 될 것"이라고 말했습니다.
저는 Guggenheim의 전망이 가능성은 있지만 다소 무리가 있다고 봅니다. 1년 후 주가는 2027년 실적을 기준으로 평가될 것이므로, $30은 그 $1.68 추정치, 즉 변함없이 유지되고 있는 추정치에 달려 있습니다.
DraftKings의 3분기 실적 발표가 시험대가 될 것입니다. 가이던스가 유지되고 Predictions 지출이 범위 내에 머문다면, $30은 훨씬 더 합리적으로 보이기 시작할 것입니다.
그렇다면 DraftKings 주식의 실제 가치는 얼마일까?
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