주요 요점
- 크라운 캐슬 주가가 오늘 12% 급등했습니다. 블룸버그 보도에 따르면 SpaceX가 미국 내 최소 80,000개 셀 사이트를 확보하기 위한 노력의 일환으로 크라운 캐슬 타워에 공간을 임대하는 협상을 진행 중이라고 합니다.
- SpaceX 네트워크는 경영진이 2026년을 내생적 성장의 저점으로 예상하는 시점에 크라운 캐슬에 새로운 대규모 임차인을 제공할 것입니다.
- 아메리칸 타워는 7% 상승한 반면, AT&T와 버라이즌은 제4의 전국적 통신사 출현 가능성에 대한 우려로 각각 5%, 3% 하락했습니다.
- 아직 서명된 계약은 없으므로, 내년 초 발표될 크라운 캐슬의 2027년 전망이 다음으로 주목할 만한 사항입니다.
크라운 캐슬 (CCI) 주가가 목요일 장 마감 후 블룸버그가 보도한 내용에 따라 오늘 12% 급등했습니다. 보도에 따르면 SpaceX (SPCX)가 크라운 캐슬 타워에 공간을 임대하는 협상을 진행 중입니다.
보도에 따르면 SpaceX는 자체적인 전국 무선 네트워크를 위해 미국 내 최소 80,000개 셀 사이트를 원하며, 계약 규모는 수십억 달러에 이를 수 있습니다. 동종 업체인 아메리칸 타워 (AMT)는 7% 상승한 반면, AT&T (T)와 버라이즌 커뮤니케이션스 (VZ)는 각각 4%, 3% 하락했습니다.
스펙트럼에 이어, 이제 타워
SpaceX의 80억 달러 규모의 스펙트럼 구매 소식이 지난달 크라운 캐슬 주가를 하루 만에 13% 끌어올렸습니다. 하지만 전파는 지상의 안테나가 필요하며, 번스타인 애널리스트 로렌 윤은 이번 단계가 더 중요하다고 봅니다:
"약 300억 달러를 스펙트럼에 투자하는 것 자체가 이미 심각한 수준입니다. 80,000개의 매크로 사이트에 투자하는 것은 돌이킬 수 없는 지점이 될 수 있습니다."
크라운 캐슬 CEO 크리스 힐라브란트는 수요일 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 특정 고객에 대해 논의하는 것을 거부했습니다. SpaceX 및 기타 위성 통신사와 임대 계약을 논의 중인지 묻자 그는 이렇게 말했습니다: "우리가 모든 당사자와 대화 중이라고 가정하셔도 됩니다."
때마침 좋은 시기
SpaceX는 환영할 만한 임차인이 될 것입니다. 크라운 캐슬은 자사의 광섬유 및 스몰셀 사업을 매각했으며, DISH와 스프린트의 장비가 자사 타워에서 철수하고 있습니다. 애널리스트들은 올해 매출이 40.3억 달러로 바닥을 친 후, 2028년까지 42억 달러에 도달할 것으로 예상합니다...
수닛 파텔 CFO는 동일한 컨퍼런스 콜에서 "2026년이 내생적 성장의 저점이 될 것으로 계속 예상하고 있습니다"라고 말했습니다. 처음부터 네트워크를 구축하는 통신사가 있다면, 그 이후의 회복세에 더해질 것입니다.
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아직 제4의 통신사 출현이 반영되지 않은 가격
오늘 급등 이후에도 크라운 캐슬은 선행 AFFO 기준 약 18배에 거래되고 있습니다. 이는 5년 평균인 19배보다 낮으며, 2021년 말 최고점이었던 29배와는 거리가 멉니다...
리스크는 AT&T, 버라이즌, T-모바일이 크라운 캐슬의 가장 큰 고객이며, 자금력이 충분한 제4의 통신사가 출현하면 이들 세 회사 모두에 압박을 가할 수 있다는 점입니다.
제 생각에는 이는 크라운 캐슬에게 공정한 거래입니다. 기존 통신사들은 고객이 가는 곳 어디에서나 자사의 타워가 필요하며, SpaceX는 그 위에 수만 개의 새로운 임대 계약에 대한 비용을 지불하게 될 것입니다.
물론 아무것도 서명된 것은 없으며, SpaceX는 그 사이트 중 얼마나 많은 것을 크라운 캐슬로부터 원하는지 밝히지 않았습니다. 내년 초 4분기 실적과 함께 발표될 크라운 캐슬의 2027년 전망을 주시하여, 임대 실적 수치에 SpaceX가 반영되는 첫 신호를 확인하십시오.
그렇다면 크라운 캐슬 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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