핵심 요약
- 슈퍼마이크로가 회계 1분기 매출 추정치를 약 40억 달러 상향 조정한 후, 크레도 주가가 오늘 오전 7% 상승했으며, 루멘텀, 코히런트, 셈테크, 아스테라 랩스도 함께 상승했습니다.
- 슈퍼마이크로의 실적 상향은 AI 서버 구축이 가속화되고 있음을 강력히 시사하며, 더 많은 AI 랙은 크레도의 케이블에 대한 수요 증가를 의미합니다.
- 애널리스트들은 이미 크레도의 매출이 2027 회계연도에 25억 달러로 거의 두 배 가까이 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
- 크레도의 선행 주가수익비율(P/E)은 여전히 3년 평균보다 훨씬 낮아, 그 성장이 반영된 상태에서도 주가는 완벽한 실적을 가정한 가격이 아닙니다.
크레도 (CRDO) 주가가 오늘 오전 7% 급등했는데, 크레도 자체에는 특별한 소식이 없었습니다.
소식은 슈퍼마이크로에서 나왔고, AI 네트워킹 그룹의 다른 기업들도 함께 상승했습니다.
40억 달러의 실적 상향
화요일 장 마감 후 제출된 사업 업데이트에서 슈퍼마이크로는 9월 30일로 종료된 분기의 매출을 185억 달러에서 195억 달러로 예상한다고 밝혔으며, 이전 가이던스는 145억 달러에서 155억 달러였습니다. 회사는 "AI 플랫폼에 대한 수요 증가"를 그 이유로 들었습니다. 또한 총이익률을 12.0%에서 12.5%로 예상했는데, 이전 가이던스는 10.4%에서 10.8%였습니다.
중간값 기준으로, 이는 슈퍼마이크로가 스스로 예측했던 것보다 약 27% 더 많은 매출입니다.
공급업체들도 따라 올랐습니다. 루멘텀 (LITE)은 5.5% 상승했는데, 제퍼리스가 목표주가를 1,200달러에서 1,250달러로 상향 조정한 것이 추가적인 상승 요인으로 작용했습니다. 코히런트 (COHR)는 4.8% 상승했고, 셈테크 (SMTC)는 얇은 프리마켓 거래량 속에서 5% 상승했으며, 아스테라 랩스 (ALAB)는 3.5% 상승했습니다.
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이것이 크레도에게 중요한 이유
슈퍼마이크로가 출하하는 모든 AI 랙은 서버와 스위치 간의 연결이 필요하며, 바로 그곳에 크레도의 능동 전기 케이블이 사용됩니다. 따라서 주요 AI 서버 제조업체의 이번 분기 실적이 이렇게 강력하다는 것은 크레도의 수요에도 좋은 소식입니다.
하지만 이는 한 회사의 분기 실적일 뿐이며, 이 실적 상향 중 일부는 AI 지출 전체 증가보다는 슈퍼마이크로가 경쟁사로부터 확보한 시장점유율 때문일 수도 있습니다.
애널리스트들이 이미 예상하고 있는 구축 규모가 얼마나 되는지도 또 다른 문제입니다. 크레도의 매출은 2026 회계연도에 13.4억 달러로 약 3배 증가했으며, 이를 추적하는 19명의 애널리스트들은 2027 회계연도에 25억 달러, 2028 회계연도에 38.7억 달러를 예상하고 있습니다.
이러한 추정치는 슈퍼마이크로의 업데이트 이전에 나온 것입니다. 만약 실적 상향이 한 서버 제조업체의 호실적이 아니라 전체 AI 구축 가속화를 반영한다면, 이 추정치는 더 상향 조정될 여지가 있습니다.
여전히 완벽한 실적을 가정한 가격이 아님
크레도 주가는 새 광학 케이블을 출시하면서 지난주 22% 하락했습니다. 화요일 장 마감 시점에 주가는 선행 주가수익비율(P/E) 23.5배에 거래되었습니다. 3년 평균은 64배이며, 2023년 11월에는 140배까지 치솟았습니다.
오늘 오전의 움직임으로 인해 주가는 25배에 더 가까워졌지만, 여전히 3년 범위의 하단 근처에 있습니다.
제 생각에는, 애널리스트들이 올해 매출을 거의 두 배로 늘릴 것으로 예상하는 기업에 대해 합리적인 가격이며, 슈퍼마이크로가 방금 그 추정치를 뒷받침해 주었습니다.
물론, 슈퍼마이크로의 수치는 잠정적이며 감사되지 않은 것입니다. 11월 3일 실적 발표 콜에서 그 AI 수요가 얼마나 광범위하게 퍼져 있는지 알 수 있을 것입니다.
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