코파트(Copart) 주식의 주요 포인트
- 2026 회계연도 3분기 매출은 전년 동기 대비 2% 증가한 12억 4,000만 달러를 기록하며, 시장 예상치인 12억 달러를 상회했습니다.
- 매출총이익률은 71bp(베이시스 포인트) 상승한 46%를 기록했으며, 영업이익은 3% 증가한 4억 6,430만 달러를 기록해 영업이익률은 37%를 나타냈다.
- 미국 보험 부문의 평균 판매 가격은 판매 물량이 전년 동기 대비 4% 감소했음에도 불구하고, 계절 조정 기준 분기 사상 최고치를 기록하며 전년 동기 대비 4% 상승했습니다.
- TIKR의 중간 시나리오에 따르면, 코파트(Copart) 주가는 2030년 7월까지 약 52달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 주가 31달러 대비 약 66%의 총수익률을 시사합니다.
미국 보험 거래량 4% 감소에도 불구하고 코파트(Copart) 주가, 3분기 예상치를 상회
세계 최대의 온라인 폐차 경매 업체인 코파트(CPRT)는 세계 최대의 온라인 사고 차량 경매 업체인 코파트(CPRT)는 5월 21일 2026 회계연도 3분기 매출이 12억 4,000만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 이는 미국 보험 부문 거래량이 전년 동기 대비 4% 감소했음에도 불구하고, 월가의 예상치인 12억 달러를 상회한 수치입니다.
이 표면적인 수치는 경매 현장에서 실제로 일어난 상황을 가려줍니다.
전 세계 평균 판매 가격은 전년 동기 대비 5% 상승하여 판매량 감소분을 완전히 상쇄하고도 남았습니다.
미국 보험 부문의 평균 판매 가격은 전년 동기 대비 4% 상승했으며, 제프 리아우(Jeff Liaw) CEO가 3분기 실적 발표 전화 회의에서 언급했듯이 “계절 조정 기준 코파트(Copart) 보험 부문 3분기 평균 판매 가격 사상 최고치”를 기록했습니다.
이러한 기록은 보험료 인상에 대응해 소비자들이 보험 가입을 줄이면서 보험 청구 건수가 감소하는 상황 속에서 달성된 것이다. 컨퍼런스 콜에서 인용된 ISS Fast Track 데이터에 따르면, 2025년 4분기 기준 운행 연한(Earned Car Years)은 전년 동기 대비 4% 감소했으나, 실제 운행 중인 차량 대수는 1% 증가했다.
반면 회사의 해외 부문은 더욱 뚜렷한 대조를 보였습니다. 해당 분기 해외 사업 부문은 6% 성장했으며, 보험 부문은 5%, 비보험 부문은 11% 증가했습니다. 해외 매출은 14% 증가한 2억 3,420만 달러를 기록했으며, 대당 수수료 수익이 10% 증가함에 따라 서비스 매출은 18% 상승했다.
주요 역할을 담당하는 구매자 네트워크는 160개국 이상에 걸쳐 있으며, 현재 해외 구매자들은 미국 코파트(Copart) 경매 판매량의 3분의 1 이상과 경매 수익의 거의 절반을 차지하고 있다. Liaw는 글로벌 분쟁으로 인해 중동 일부 지역의 수요가 위축되었을 때, 중부 유럽, 서아프리카, 중미 및 카리브해 지역의 수요가 그 공백을 메웠다고 언급했습니다.
2026년 1분기 총 손실 발생률은 23.6%를 기록하여 지난 4년 동안 거의 5%포인트 가까이 상승했습니다. 코파트는 이 수치를 높이는 것을 수동적인 호재가 아닌 핵심적인 경쟁적 책임으로 간주합니다.
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Copart 주식의 매출 총이익률은 46%를 유지하며, 회사는 시장 약세 국면을 기회로 삼고 있습니다
Copart의 2026 회계연도 3분기 매출 총이익은 전년 동기 대비 4% 증가한 5억 7,260만 달러를 기록했으며, 매출 총이익률은 71bp(베이시스 포인트) 상승한 46%를 나타냈습니다.
이러한 증가는 국내 장거리 배송 서비스의 출시와 함께 이루어졌는데, 이 신규 상품은 해당 분기 동안 시설 운영 비용을 약 1,500만 달러 증가시켰으나 매출 측면에서 마진을 창출하고 있습니다.
매출총이익률과 영업이익률 간의 격차는 더 완전한 상황을 보여줍니다. 매출총이익률이 46%, 영업이익률이 37%인 상황에서, Copart는 상업 서비스 부문에서 가장 탄탄한 판매·일반·관리비(SG&A) 구조를 유지하고 있으며, 해당 분기 판매·일반·관리비는 1억 1,000만 달러로 전분기 대비 변동이 없었습니다.
영업이익은 3% 증가한 4억 6,430만 달러를 기록했으며, 영업마진은 전년 동기 37%에서 2026 회계연도 3분기 37%로 확대되었으며, 이는 2026 회계연도 2분기의 37% 수치와 일치합니다.
지난 8개 분기의 손익계산서는 단일 기간보다 더 의미 있는 사실을 보여줍니다: 매출 총이익률은 2024 회계연도 1분기 43%에서 2026 회계연도 3분기 46%로 상승했으며, 이는 판매량 감소에도 불구하고 유지된 꾸준한 구조적 상승세로, 판매량 레버리지가 아닌 가격 결정력과 제품 구성 개선이 효과를 내고 있음을 시사한다.
Copart 주식의 46% 매출총이익률은 RBA와의 격차를 좁히며 앞서가고 있으며, Carvana를 완전히 따돌리고 있습니다
2026 회계연도 3분기(2026년 4월 30일 종료) 기준 코파트(Copart) 주식의 46% 매출 총이익률은 RB 글로벌(RBA)의 (RBA)의 46%와 대략 비슷한 수준이며, 이 격차는 CPRT가 43%, RBA가 48%를 기록했던 2024 회계연도 1분기(2024년 7월 31일)의 약 5%포인트에서 좁혀진 것입니다.
이러한 수렴 현상은 방향성 측면에서 의미가 있습니다. 중장비 및 상용차 경매업체인 RBA(Ritchie Bros. Auctioneers)는 중장비 및 상용차 경매업체로서, 높은 수수료의 위탁 판매 모델을 반영해 역사적으로 코파트보다 높은 매출 총이익률을 기록해 왔으나, 최근 분기에는 코파트 46%, RBA 46%로 두 기업의 해당 지표가 거의 동등한 수준에서 운영되고 있다.
한편, 중고차 전자상거래 플랫폼인 카바나(CVNA)는 완전히 다른 마진 대역에서 운영되며, 같은 기간 20%의 매출 총이익률을 기록했는데, 이는 코파트와 RBA 주가가 46%를 기록하는 자산 경량형 마켓플레이스 경제 모델과 대조적으로, 카바나가 재고 중심 모델을 운영하고 있음을 구조적으로 반영한 것입니다.
2026년 코파트(Copart) 주가는 저평가되어 있는가? TIKR의 52달러 목표주가 모델이 이를 입증한다
TIKR의 기본 시나리오에 따르면 코파트 주가는 2030년 7월까지 약 52달러에 달할 것으로 평가되며, 이는 현재 주가 31달러 대비 약 66%의 총수익률, 즉 약 4년 동안 연평균 약 6%의 수익률을 시사한다.
보험 거래량 회복이 가속화되고 총마진이 46% 이상을 유지한다면, TIKR의 고가 시나리오(high case)는 약 64달러에 달하며, 이는 약 104%의 총수익률 또는 연평균 약 9%에 해당합니다.
보험 판매량 부진이 과거의 주기적 패턴이 시사하는 것보다 더 오래 지속되고 매출 성장이 저가 시나리오 가정을 따를 경우, TIKR 모델은 약 41달러를 산출하며, 이는 여전히 현재 가격 대비 약 31%의 총수익률, 즉 연평균 약 3%에 해당합니다.
모델의 모든 시나리오는 현재 주가인 31달러 대비 긍정적인 결과를 보여줍니다.
지금 코파트(Copart) 주식을 매수해야 할까요?
코파트(Copart) 주가는 52주 최고가인 51달러에서 약 38% 하락한 반면, 손익계산서는 지속적으로 성장세를 이어가고 있습니다: 매출 총이익률 46%, 영업이익은 전년 대비 3% 증가한 4억 6,430만 달러, 미국 보험 평균 판매 가격(ASP)은 계절적 기준 사상 최고치를 기록했습니다.
TIKR의 중간 시나리오 목표가인 약 52달러는 약 66%의 총수익률을 시사합니다.
리스크는 보험 거래량 회복 속도에 있는데, 경영진은 이를 구조적 요인이 아닌 경기적 요인에 기인한 것으로 설명하고 있다.
이 평가가 정확하다면, 코파트(Copart) 주가는 미래 수익 창출 능력에 비해 상당히 저평가되어 있습니다.
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