핵심 요약
- 컴패스 포인트는 이제 MARA Holdings에 대해 1년 전 $30이었던 목표주가를 $20으로 낮추고 11월 10일 매수 등급을 유지했습니다. 이는 주식의 $7.34 종가보다 172% 높은 수준입니다.
- 비트코인 평균 가격의 37% 하락으로 MARA의 3분기 매출이 35% 감소했습니다. 경영진이 연말까지 원하는 두 건의 AI 임대 계약은 2027년으로 밀릴 수 있는 반면, 라이엇 플랫폼스는 이미 약 $280억 규모의 계약을 체결했습니다.
- 합의된 목표주가는 1년 전 $23에서 $18로 하락했으며, 매출 추정치는 2028년까지 2025년 수준 아래에 머물 것으로 보입니다.
- MARA가 데이터 센터 임대 계약을 체결하기 전까지는 $20 목표가 지나치게 낙관적으로 보입니다. 연말까지 키어니 부지에서 계약 체결이 다음 시험대입니다.
MARA Holdings (MARA) 주가는 비트코인이 하락하고 투자자들이 AI 데이터 센터 계획에 실망하면서 지난 1년간 53% 하락했습니다. MARA는 아직 AI 데이터 센터 부지에 대한 임차인을 확보하지 못한 반면, 경쟁사 Riot Platforms (RIOT)는 11월 4일 약 $280억 규모의 임대 계약을 발표했습니다. 컴패스 포인트는 여전히 이번 매도세가 지나쳤다고 봅니다. 11월 10일, 해당 회사는 작년 11월 주식을 업그레이드했을 때 $30이었던 목표주가를 $20으로 낮추면서도 매수 등급을 유지했습니다. 그날 $7.34 종가 대비 $20은 172% 높은 수준입니다.
주가는 $5억 규모의 자사주 매입 승인과 함께 발표된 3분기 실적 발표 후 그날 10.5% 급등했습니다.
비트코인이 피해를 입혔고, MARA는 여전히 임대 계약이 없다
MARA의 주주 서한에 따르면, 3분기 매출은 35% 감소한 1억 6,420만 달러를 기록했습니다. 비트코인이 대부분의 원인입니다: 평균 가격의 37% 하락으로 매출이 9,480만 달러 감소했습니다.
라이엇의 계약은 텍사스 코르시카나 캠퍼스를 15년간 커버하는 것으로, MARA가 아직 발표하지 못한 종류의 임대 계약입니다. 11월 9일 컨퍼런스콜에서 프레드 틸 CEO는 "우리는 여전히 연말 전 2건의 임대 계약 체결을 목표로 하고 있습니다. 시장 상황이 유동적이긴 하지만, 그 시기는 내년으로 밀릴 수 있습니다"라고 말했습니다.
컴패스 포인트는 목표주가를 낮췄지만, 매수 등급은 유지
컴패스 포인트가 2025년 11월 MARA를 업그레이드했을 때, 애널리스트들은 비트코인 매도세가 펀더멘털을 지나치게 반영했다고 주장했습니다. 거의 1년이 지난 지금, 해당 회사는 목표주가를 조정했지만 투자의견은 유지했습니다. 다른 회사들은 11월 10일에 더 낮은 수준으로 조정했습니다: 로젠블랫은 목표주가를 $15에서 $11로 낮췄고, 파이퍼 샌들러는 $11을 유지했습니다.
TIKR, MARA Holdings에 대한 15명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 '매수'라고 말하나요?
MARA Holdings에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 수익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. MARA Holdings의 애널리스트 등급 보기
MARA의 $20 목표가 합리적인가?
합의된 목표주가는 1년 전 $23에서 $18로 하락했으며, 개별 목표주가는 $10에서 $30까지 다양합니다.
매출 추정치도 반등을 가리키지 않습니다. 애널리스트들은 2027년 매출을 8억 8,700만 달러로 보고 있는데, 이는 여전히 MARA가 2025년에 보고한 9억 700만 달러보다 낮은 수준이며, 이후 비트코인 반감기가 있는 2028년에는 7억 3,600만 달러로 예상됩니다.
채굴 수익이 감소할 것으로 예상되는 가운데, MARA의 AI 부지가 아무런 수익도 창출하지 못한다면 $20에 도달하기는 어렵고, 아직 체결된 임대 계약은 하나도 없습니다.
MARA의 임대 계약에 대해 지불하기에는 너무 이르다
재무제표는 MARA에게 시간을 벌어줍니다. 부채는 올해 14억 달러 감소했지만, 채권 소지자들은 2027년에 9억 2,410만 달러를 돌려받을 수 있으며, 경영진은 이를 위해 비트코인을 사용하여 현금을 조성할 계획입니다.
그럼에도 불구하고, 매출 추정치가 하락을 가리키고 데이터 센터 임대 계약이 체결되지 않은 상태에서 1년 내 $20은 제게 지나치게 낙관적으로 보입니다. 계약이 체결되기 전까지는 로젠블랫과 파이퍼 샌들러의 $11 목표가가 현재 사업 현황에 더 가깝습니다.
한 건의 계약 체결만으로도 상황은 빠르게 바뀔 것입니다. 컨퍼런스콜에서 키어니 부지 임대 계약 전 남은 과제에 대해 질문받은 틸 CEO는 남은 문제들이 "우리 측과 관련된 것은 전혀 없다"고 말했습니다. 이는 12월 31일까지 키어니 부지에서 계약 체결이 컴패스 포인트의 투자의견에 대한 시험대가 됨을 의미합니다.
그렇다면 MARA Holdings 주식의 실제 가치는 얼마인가요?
TIKR을 사용하면 1분도 안 되어 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 MARA Holdings의 가치가 얼마나 될 수 있는지 확인하세요. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 사업에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떤 주식을 사거나 팔기 위한 권고도 아님을 유의해 주십시오. 우리는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 우리의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!
