핵심 사항
- 사노피는 성장성이 높은 전문의약품과 백신에 집중하는 한편, 간소화된 포트폴리오를 통해 보다 일관된 성장과 수익을 창출하기 위해 컨슈머 헬스케어 사업 분리를 준비하고 있습니다.
- 밸류에이션 가정에 따르면 2027년 12월까지 SAN 주가는 주당 106유로, 2029년 12월까지 주당 130유로에 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다.
- 이는 현재 가격인 83유로에서 2027년까지 총 28.0%, 2029년까지 56.6%의 수익률을 의미하며, 향후 2.0년과 4.0년 동안 각각 13.03%와 11.9%의 연간 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
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Sanofi (SAN)는 스페셜티 케어, 백신, 소비자 건강 제품을 아우르는 광범위한 포트폴리오를 보유한 글로벌 헬스케어 기업입니다. 이 회사는 현재 혁신적인 의약품과 백신에 우선순위를 두고 있으며, 집중력, 효율성 및 장기적인 수익 성장을 개선하기 위해 컨슈머 헬스케어를 분사할 계획입니다.
최근 몇 년간 사노피의 주가는 소송, R&D 생산성, 단기 마진 압박에 대한 투자자들의 우려와 방어적 성격이 반영되어 혼조세를 보였습니다.
그러나 사노피의 탄탄한 대차대조표, 견고한 현금 흐름, 주요 치료 분야에서의 선도적 위치는 신제품 출시와 비용 증가에 따라 매력적인 총수익을 제공할 수 있는 탄탄한 기반을 제공합니다.
수익 성장, 배당금, 보다 집중된 비즈니스 믹스의 조합에 힘입어 2029년까지 사노피 주식이 주주들에게 계속 보상을 제공할 수 있는 이유를 알아보세요.
사노피 주식에 대한 모델 전망
다양한 전문의약품 및 백신 포트폴리오, 듀픽센트를 통한 면역학 분야의 선도적 위치, 계획 중인 컨슈머 헬스케어 분사를 통한 그룹 간소화 노력에 기반한 가치평가 가정을 사용하여 사노피 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
이 모델은 연간 매출 성장률 6.5%, 순이익 마진 28.3%, 정상화 주가수익비율 10배를 기준으로 사노피 주가가 향후 2년 내 주당 83유로에서 106유로로 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 28%, 즉 향후 2년간 연환산 수익률 13.3%에 해당합니다.
가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
사노피 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 6.5%
Sanofi의 매출은 10년 매출 연평균 성장률 2.0%, 5년 매출 연평균 성장률 2.6%로 시간이 지남에 따라 완만한 성장을 보였으며, 가장 최근의 해에는 포트폴리오 전환과 독점권 상실의 역풍을 겪으면서 -4.6%의 감소를 기록했습니다.
향후 성장 동력으로는 면역학 분야에서 듀픽센트의 지속적인 확장, 글로벌 수요 증가에 따른 강력한 백신 프랜차이즈, 스페셜티 케어 파이프라인의 기여 등이 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 2024년부터 2030년까지 6.5%의 매출 성장률 전망치를 사용했으며, 낮은 경우 5.0%, 높은 경우 6.1%를 적용했습니다. 이는 전문의약품과 백신이 매출 성장을 가속화하여 특허 만료와 컨슈머 헬스케어의 분리 계획으로 인한 압박을 상쇄할 것이라는 기대를 반영한 것입니다.
2. 영업 마진: 28.3%
사노피는 지난 5년간 27.0%의 영업이익률과 가장 최근의 해에는 29.4%의 영업이익률을 기록하는 등 시간이 지남에 따라 견고한 수익성을 달성해 왔습니다. 이 회사는 듀픽센트와 같은 고수익 생물학적 제제와 대규모 백신 사업의 혜택을 받고 있지만, 파이프라인을 지원하기 위해 R&D 투자도 늘리고 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 기반으로 한 2024~2030년 전망에서는 R&D 지출 증가와 구조조정 비용이 제품 믹스 개선, 지속적인 효율성 프로그램, 수익성이 낮은 컨슈머 헬스케어 사업부의 궁극적인 분리를 통해 상쇄될 것이라는 가정 하에 중간 사례 영업 마진 28.3%를 사용했습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 10배
사노피의 밸류에이션은 시간이 지남에 따라 변동이 있었으며, 작년 한 해 동안 P/E 배수는 -4.6%의 연평균 성장률로 하락했지만 지난 5년과 10년 동안 각각 2.6%와 2.0%의 연평균 성장률로 미미하게 상승했습니다. 현재 주가는 5년 동안 11.7배, 10년 동안 12.6배에 비해 수익 대비 10.1배 정도에 거래되고 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 기반으로 한 저희 모델은 2027년 12월까지 10배의 엑시트 배수를 가정하여 밸류에이션에 대한 보수적인 시각을 반영하면서도 수익 성장이 주주에게 매력적인 총 수익을 가져올 수 있도록 합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 SAN 주식에 대한 다양한 시나리오는 비용 절감, 아프리카 및 중동 지역의 성장, 핵심 유럽 시장의 경쟁 역학 관계의 안정성에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 더딘 성장과 약한 마진 확대 → 연간 수익률 6.2%
- 중간 사례: 주요 의약품과 백신의 견고한 기여와 꾸준한 효율성 향상 → 연간 수익률 11.9%
- 높은 경우: 예상보다 강력한 신제품 출시와 지속적인 프리미엄 마진 → 연간 수익률 16.9%
이 시나리오는 사노피의 잠재적 가치 창출이 파이프라인 이행, 가격 및 규제 리스크 관리, 컨슈머 헬스케어 분리의 성공적인 실행 등 실행에 얼마나 많은 부분이 달려 있는지를 보여줍니다.
그럼에도 불구하고 모델링에 따르면 다각화된 포트폴리오, 강력한 현금 창출력, 주주 친화적인 자본 배분에 힘입어 다양한 결과에서 매력적인 수익을 제공할 수 있는 것으로 나타났습니다.
SAN 주식 가치 평가 모델(TIKR)
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Sanofi 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 안에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
