핵심 요약
- 버라이즌($VZ)은 10월 9일 8.7% 하락한 후 6.8%의 배당 수익률을, 크래프트 하인즈($KHC)는 7.2%의 배당 수익률을 제공합니다.
- 두 기업의 배당금은 최근 12개월 기준 자유현금흐름의 각각 54%, 50%를 사용해 현재 충분히 보장되고 있습니다.
- 애널리스트들은 크래프트 하인즈의 자유현금흐름이 감소함에 따라 2026 회계연도 배당지급비율이 69%로 상승할 것으로 예상하는 반면, 버라이즌은 54%를 유지할 것으로 예상합니다.
- 버라이즌의 배당금은 2020 회계연도부터 2025 회계연도까지 연평균 1.9% 성장한 반면, 크래프트 하인즈는 두 해 모두 주당 $1.60으로 동일했습니다.
6% 이상의 높은 수익률을 찾는 소득형 투자자라면 누구나 버라이즌(VZ)과 크래프트 하인즈(KHC)를 접하게 될 것입니다.
두 기업 경영진 모두 배당금을 최우선 순위에 두고 있습니다. 버라이즌은 배당금을 증가시키는 것에 대해 이야기하는 반면, 크래프트 하인즈는 배당금을 유지하는 것에 대해 이야기합니다.
그렇다면 어느 것이 더 나은 고수익 배당주일까요?
| 지표 | 버라이즌 (VZ) | 크래프트 하인즈 (KHC) |
|---|---|---|
| 배당 수익률 (현재 기준) | 6.8% | 7.2% |
| 연간 배당금 | $2.83 | $1.60 |
| 배당금 성장률, 2020~2025 회계연도 | 연간 1.9% | 연간 0.0% |
| 현금 배당지급비율, 최근 12개월 | 54% | 50% |
| 현금 배당지급비율, 2026 회계연도 합의 추정치 | 54% | 69% |
| 순차입금/EBITDA | 3.35x | 2.71x |
버라이즌의 배당금은 성장하는 사업을 배경으로 합니다
버라이즌의 서비스 사업은 성장하는 반면 휴대폰 판매는 축소되고 있습니다. 2026년 2분기에 모빌리티 및 브로드밴드 서비스 매출은 전년 동기 대비 2.8% 증가한 234억 달러를 기록했습니다.
자유현금흐름은 2018 회계연도부터 2025 회계연도까지 매년 지급된 배당금을 상회했습니다. 현금 배당지급비율은 2023 회계연도부터 2025 회계연도까지 57%에서 59% 사이를 유지했습니다.
2026년 6월 30일까지의 12개월 동안 배당금은 자유현금흐름의 충분히 보장된 54%를 사용했습니다. 애널리스트들은 2026 회계연도에도 동일한 54%를 예상하며, 경영진은 올해 자유현금흐름이 9%에서 10% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 경영진이 7월 실적 발표에서 "우리는 배당금을 증가시키고 있으며 부채를 상환하고 있습니다"라고 말한 내용을 뒷받침합니다. 버라이즌은 그 기록을 "20년 연속 배당금 인상이라는 우리가 매우 자랑스러워하는 실적"이라고 설명합니다.
주요 위험은 부채입니다: EBITDA 대비 3.35배인 버라이즌의 순차입금은 두 기업 중 더 무거운 편입니다.
가장 새로운 위험은 경쟁입니다. 스페이스X는 10월 8일 스타링크 휴대폰 서비스를 위한 전국 저대역 스펙트럼을 구매하는 데 합의했고, 버라이즌 주가는 다음 날 8.7% 하락했으며, 이로 인해 현재 6.8%의 수익률을 제공하고 있습니다. 이 거래는 여전히 FCC의 승인이 필요하며, 버라이즌은 스펙트럼만으로는 "진정한 전국적 커버리지를 제공하는 네트워크나 인프라를 제공하지 않는다"고 말합니다. 이는 배당금을 뒷받침하는 사업에 대한 위협이지, 아직 현금 흐름에 영향을 미치는 것은 아닙니다.
크래프트 하인즈는 소비자를 되찾기 위해 지출하고 있습니다
크래프트 하인즈의 배당금은 현재 거의 비슷하게 보장되지만, 이를 뒷받침하는 사업은 축소되고 있습니다. 2026년 2분기 순매출은 1.4% 감소한 63억 달러를 기록했습니다. 북미 지역의 유기적 매출은 2.7% 감소했고, 조정 EPS는 18.8% 하락한 주당 $0.56을 기록했습니다. 경영진은 2026 회계연도 기준 약 7억 달러의 추가 투자(주로 마케팅)를 확대했습니다. 스티브 카힐레인 CEO의 논리는 다음과 같습니다: "우리는 브랜드에 투자할 때 브랜드가 잘 반응한다는 것을 확인했습니다."
배당금의 더 긴 기록은 더 불안정합니다. 자유현금흐름은 2016 회계연도부터 2018 회계연도까지 지급된 배당금을 하회했으며, 당시 지급된 배당금은 2018 회계연도의 31억 8천만 달러에서 2019 회계연도의 19억 5천만 달러로 감소했습니다.
2026년 6월 27일까지의 12개월 동안 현금 배당지급비율은 안정적인 50%였습니다. 그러나 애널리스트들은 자유현금흐름이 2025 회계연도의 36억 6천만 달러에서 2026 회계연도에 27억 6천만 달러로 25% 감소할 것으로 예상합니다. 이는 배당지급비율을 69%로 끌어올릴 것입니다: 여전히 보장되지만, 여유가 훨씬 줄어든 수준입니다. 이 추정치는 경영진이 발표한 환율 불변 기준 조정 영업이익이 16%에서 18% 감소할 것이라는 자체 예상과 일치합니다. 2분기 실적 발표에서 경영진은 "우리의 우선순위는 변함없이 매우 명확하며, 배당금 유지와 투자등급 신용등급 보호가 그 목표입니다"라고 말했습니다.
주요 위험: 자체 브랜드 가격에 투자하는 유통업체들이 자사 브랜드와의 가격 격차를 확대할 수 있다는 점입니다.
그렇다면 어느 배당주가 승리할까요?
버라이즌이 더 나은 고수익 배당주입니다.
크래프트 하인즈가 오늘 더 많은 금액을 지급합니다: 10,000달러 투자 시 버라이즌의 680달러에 비해 720달러를 지급합니다. 하지만 버라이즌의 배당금은 성장하는 반면 크래프트 하인즈는 그렇지 않습니다. 5년 평균 성장률을 기준으로 할 때, 버라이즌의 소득은 2029년경에 크래프트 하인즈를 추월할 것입니다. 10년 후, 버라이즌에 투자한 10,000달러는 약 808달러를 지급할 것이며, 이는 원금 기준 8.1%의 수익률로, 고정된 720달러와 대비됩니다.
더 큰 차이는 각 수표를 뒷받침하는 수익에서 나타납니다. 애널리스트들은 크래프트 하인즈의 정규화 EPS가 2025 회계연도의 주당 $2.60에서 2026 회계연도에 주당 $2.05로 하락할 것으로 예상하며, 이는 회사 자체의 $2.03에서 $2.09 예상 범위와 일치합니다.
2028 회계연도에서도 합의 추정치는 주당 $2.21로, 여전히 2024 회계연도의 $3.06보다 낮습니다. 반면 버라이즌은 올해 조정 EPS가 6%에서 7% 증가한 $4.99에서 $5.04가 될 것으로 예상하고 있습니다.
이는 크래프트 하인즈의 배당금이 위험에 처해 있다는 말은 아닙니다. 더 큰 금액의 수표를 지급하고, 부채가 더 적으며, 경영진은 배당금 유지를 최우선 과제로 삼았습니다. 다만 버라이즌은 향후에도 배당금을 동등하게 보장하면서 계속 인상하고, 수익이 여전히 상승하고 있다는 점이 다릅니다.
물론, 크래프트 하인즈의 추가 마케팅이 애널리스트들의 예상보다 빠르게 북미 사업을 반전시킨다면 그 격차는 좁아질 것입니다. 3분기 실적 발표와 11월 12일 투자자 데이가 다음 시험대가 될 것입니다.
그렇다면 버라이즌 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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