주요 요점
- Bank of America 주가는 12.1억 달러 규제 제재와 실망스러운 3분기 실적 이후 10월 19일까지 한 달 동안 12.7% 하락했습니다.
- 순이자 수익은 8% 증가하여 164억 달러를 기록했으며, 평균 대출액은 10분기 연속 증가했습니다.
- BAC 주가는 5년 평균 유형자산가치(P/TBV) 배수 근처에서 거래되었으며, 애널리스트들은 2028년까지 이익 성장을 예상했습니다.
- 이번 매도세는 매수 기회를 제공할 수 있지만, 규제 준수 비용과 약화된 투자은행 활동은 여전히 리스크 요인입니다.
Bank of America (BAC) 주가는 10월 19일까지 한 달 동안 12.7% 하락했으며, 이는 S&P 500 지수의 0.6% 상승과 대비됩니다.
이번 매도세는 주요 규제 제재와 실망스러운 투자은행 실적에 이어 발생했으며, 은행의 수익 전망에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
Bank of America 주가가 하락한 이유는 무엇인가요?
10월 13일, 미국 규제 당국은 자금세탁 방지 및 제재 위반에 대해 Bank of America에 12.1억 달러 이상의 제재를 부과했다고 발표했습니다.
이에 따라 은행은 12억 달러의 규제 합의 비용을 기록했으며, 이는 3분기 주당순이익(EPS)을 0.17달러 감소시켰습니다.
이 비용을 제외한 조정 EPS는 1.08달러로, TheFly가 보고한 컨센서스 추정치 1.10달러를 약간 밑돌았습니다.
투자은행 수수료는 11% 감소했으며, 채권, 통화 및 상품 거래 수익은 17% 하락했습니다.
그러나 순이자 수익은 지속적인 대출 성장에 힘입어 8% 증가하여 164억 달러를 기록했습니다. Brian Moynihan CEO는 또한 순이자 수익 성장률이 2027년에 8% 이상에 도달할 수 있다고 언급했습니다.
최근 하락 이후 BAC 주가는 저평가되었나요?
10월 19일 종가 50.39달러 기준으로, BAC는 유형자산가치(TBV) 대비 약 1.7배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 근처이며 2022년 초 정점이었던 2.3배 미만 수준입니다.
10개 애널리스트 회사가 실적 발표 후 목표주가를 하향 조정했지만 등급은 유지했습니다. 한편, Baird는 매도세가 과도해졌다고 주장하며 BAC를 Outperform(매수)으로 상향 조정했습니다.
10월 16일 기준, 월스트리트의 컨센서스 목표주가는 약 63달러 근처로, 이는 10월 19일 종가 대비 약 26% 상승 여력이 있음을 시사합니다.
컨센서스 추정치에 따르면, 정상화된 EPS는 2026년 약 4.51달러, 2027년 5.19달러, 2028년 5.82달러로 예상되며, 이는 2027년 약 15%, 2028년 12%의 성장을 나타냅니다.
BAC 주가는 매도해야 할까요, 매수 기회일까요?
Bank of America는 최근 하락 이후 투자자들이 매도해야 할 주식이라기보다는 매수 기회에 더 가깝게 보입니다.
은행은 순이자 수익과 대출 포트폴리오를 계속 성장시키고 있습니다. 그러나 규제 준수 비용, 약화된 딜 활동, 그리고 3분기 CET1 비율 10.9%는 여전히 중요한 리스크 요인입니다.
애널리스트들이 2028년까지 이익 성장을 예상하는 가운데, 이번 매도세는 BAC의 잠재적 위험-수익 프로필을 개선시켰습니다. 그럼에도 불구하고, 역사적 평균 근처의 밸류에이션은 기회가 주식을 상당한 할인가에 매수하는 것보다는 지속적인 이익 성장에 더 의존한다는 것을 의미합니다.
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