AXT 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $71.66
- 목표 가격 (중간): ~$396
- 시장 목표가: ~$92
- 잠재적 총 수익률: ~452%
- 연간 IRR: ~39% / 년
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무슨 일이 있었나요?
AXT (AXTI)는 광학 부문 전반적인 매도세 속에 코히런트(COHR)가 9.63% 하락한 10월 8일, 3일 연속 하락 마감하며 10.19% 하락한 $71.66에 거래되었습니다. 이 움직임과 관련된 AXT 특정 뉴스는 없었습니다. 주목할 만한 수치는 월가 애널리스트들의 모델에 있습니다. 4분기 매출 컨센서스인 7,745만 달러는 경영진이 연말 목표로 제시한 인듐 인화물 생산 능력에 AXT의 다른 제품 라인들을 2분기 수준으로 더한 것과 거의 일치하며, 이는 회사의 IR 자료에 명시된 바와 같습니다.
4분기 추정치는 AXT의 생산 능력 목표에 근접
7월 30일 컨퍼런스 콜에서 비즈니스 개발 부사장인 팀 베틀스는 분기별 인듐 인화물(InP) 생산 능력이 2026년 말에 "약 6천만 달러 정도"에 도달할 것이라고 동의했습니다. CFO 게리 피셔는 갈륨 비소, 게르마늄 및 원자재에서 약 1,690만 달러의 2분기 매출을 보고했습니다. 이를 합치면 약 7,700만 달러가 됩니다. 6천만 달러는 연말 기준 생산 능력이므로, 이를 4분기 전체에 걸쳐 달성하려면 10월 1일부터 그 능력이 필요합니다.
3분기 컨센서스인 6,600만 달러는 AXT가 허가를 받았거나 필요하지 않은 경우 실현할 수 있다고 밝힌 약 6,600만 달러와 일치합니다. 이는 3분기 추정치가 추가 허가에 대한 기대를 반영하지 않는다는 의미입니다.
모리스 영 CEO는 "수요가 우리가 움직일 수 있는 속도보다 빠르게 움직이고 있다"고 말했으며, AXT는 생산 라인 전체가 감당할 수 있는 범위를 넘는 주문을 "받지 않고 있다"고 밝혔습니다. 그러나 생산 능력 상한선에는 여유가 있습니다. AXT는 6월 30일 기준 9,630만 달러의 순 재고를 보유하고 있었으며, 피셔는 추가 허가가 "우리가 재고로 지원할 수 있는" 주문을 해제할 수 있다고 말했습니다.
어떤 여유분이 있다면 2027년에 나타날 것입니다. InP 생산 능력에 대한 질문에 답하며 베틀스는 다시 두 배로 늘리는 것이 "분기별 매출을 연말 기준 약 1억 3천만 달러 정도로 끌어올릴 것"이라고 말했습니다. 그렇게 보면, TIKR에 표시된 가장 최근 분기인 2027년 3분기에 대한 컨센서스는 약 1억 2,400만 달러로 생산 능력보다 낮습니다. 애널리스트들은 2027년 매출 추정치를 6월 30일 약 2억 2,200만 달러에서 9월 30일 약 4억 6,100만 달러로 두 배 이상 상향 조정했습니다.
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중국, 마진 및 현금이 다음 국면을 결정
베틀스는 수출 허가가 필요하지 않은 중국이 2분기 매출의 절반 이상을 공급했다고 말했으며, 향후 중국 비중을 40%에서 60%로 모델링할 것이라고 밝혔습니다. 중국을 떠나는 InP 선적에는 여전히 허가가 필요하며, AXT의 6월 분기 10-Q 보고서는 이를 "우리가 현재 직면한 가장 중요한 과제"라고 명시하고 있습니다.
비-GAAP 매출 총이익률은 2분기에 45.0%에 도달했으며, 컨센서스는 2027년을 약 47%로 보고 있습니다. 피셔는 경영진이 "5로 시작하는 수치를 목표로 할 것"이라고 말하면서도 "여러분께 말씀드리는 내용에 대해 조심스러워하고 싶다"고 덧붙였습니다.
컨센서스는 2027년 자본 지출이 약 1억 4천만 달러로 증가하면서 2026년과 2027년의 자유 현금 흐름을 각각 약 -3,300만 달러와 약 -400만 달러로 예상하고 있습니다. AXT는 4월 주식 공모로 주로 조성된 현금, 현금성 자산 및 투자금 7억 4,880만 달러로 6월을 마감하여 확장 자금은 확보된 상태입니다. 가치 평가 측면에서는 여유가 적습니다. 약 45배의 선행 12개월 이익 배수로 거래되는 AXT는 약 36배인 KLA(KLAC)보다 높으며, TIKR의 반도체 동종 그룹 내 다른 모든 회사보다 높은 수준입니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $71.66
- 목표 가격 (중간): ~$396
- 잠재적 총 수익률: ~452%
- 연간 IRR: ~39% / 년
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TIKR의 중간 시나리오는 AXT를 2031년 12월 31일 기준 약 $396으로 평가하며, 이는 10월 8일 종가보다 약 452% 높은 수준입니다. 2025년부터 2035년까지의 예측 표를 통해, 이 모델은 연간 약 60%의 매출 성장률(CAGR)과 약 33%의 순이익률을 가정합니다. 성장은 2027년 생산 능력 두 배 확대와 더 크고 가격이 높은 웨이퍼에 기대며, 증가하는 InP 비중이 마진을 견인합니다. 50%대의 매출 총이익률은 컨센서스가 포함하지 않는 추가 이익을 창출할 것입니다. 허가 지연이나 중국 수요 둔화는 이미 거의 가동률이 가득 찬 공장을 반영한 가치 평가에 타격을 줄 것입니다.
결론
AXT는 10월 29일 장 마감 후 3분기 실적을 발표할 예정입니다. 6,600만 달러를 초과하는 매출은 추가 허가나 더 빠른 중국 주문을 보여줄 것입니다. 생산 능력 업데이트가 더 중요합니다. 연말까지 분기별 InP 생산 능력이 약 6천만 달러에 도달한다는 확인은 7,745만 달러의 4분기 추정치를 지지합니다. 어떤 지연도 이 추정치가 재고에 의존하게 만듭니다.
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TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운 있는 투자 되세요!
