주요 요점
- AMD 주가는 1월 초 이후 131.3% 상승하여 10월 23일 $516.79에 마감했으나, 반도체 섹터 매도세 이후 10월 6일 기록한 사상 최고 종가 $649.42 대비 20.4% 하락한 수준에서 거래되고 있습니다.
- 월스트리트는 정규화 EPS가 2025년 $4.17에서 2026년 $7.59, 2027년 $15.76으로 상승할 것으로 전망합니다.
- AMD는 11월 3일 3분기 실적을 발표하며, 매출액 $130억을 예상하고 있습니다.
- 월스트리트는 2028년 정규화 EPS를 $22.82로 예상하며, 이는 AMD의 장기 비-GAAP 수익 목표치인 $20을 상회하는 수준입니다. 리사 수 CEO는 8월에 AMD가 이 목표치를 크게 초과할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
어드밴스트 마이크로 디바이시스(AMD) 주가는 1월 초 이후 131.3% 상승하여 10월 23일 $516.79에 마감했습니다. 이는 두 차례의 기록적인 데이터 센터 분기 실적이 2월의 폭락 이후 이 반도체 기업을 $1조 시가총액 회사로 끌어올린 결과입니다.
지난 3주 동안 그 상승분은 상당 부분 반납되었습니다. AMD 주가는 현재 (제 계산으로) 10월 6일 기록한 사상 최고 종가 $649.42 대비 20.4% 하락한 수준이며, 이 손실은 AMD가 발표한 어떤 내용 때문이 아니라 섹터 전반의 매도세에서 비롯된 것입니다. 남은 것은 아직 실현되지 않은 2027년 수익 급등에 기반한 주가입니다.
AMD 주가, 2026년 시작과 함께 17%의 강타를 맞다
연초는 좋지 않게 시작되었습니다. AMD는 2월 3일 4분기 실적 추정치를 상회했지만, 1분기 매출액을 $98억(플러스 마이너스 $3억)으로 예상하며 방금 기록한 사상 최고치인 $102.7억보다 낮은 수준을 제시했고, 중국에 대한 MI308 칩 판매가 약 $3억 9천만 달러에서 약 $1억 달러로 축소될 것이라고 밝혔습니다. AMD 주가는 2월 4일 17.3% 하락했습니다. 3월 3일까지는 2025년 말 정점 대비 27.76% 하락한 수준이었습니다.
가장 중요한 주문은 그 사이에 들어왔습니다. 2월 24일, AMD와 메타 플랫폼스(META)는 여러 세대에 걸쳐 최대 6기가와트의 인스팅트 GPU를 배포하기로 합의했으며, 첫 출하가 2026년 하반기에 예정되어 있고 성과 기반 워런트를 통해 메타가 최대 1억 6천만 AMD 주식을 취득할 권리를 부여받았습니다. 상승 자체는 4월에 시작되었는데, 타이완 반도체 제조(TSM)가 1분기 매출 성장률 41%를 보고한 날 AMD 주가가 7.80% 상승했습니다. 5월 5일까지 주가는 $350 중반대에서 거래되었습니다.
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두 차례의 실적 상회, AMD 주가에 매우 다른 두 날
AMD의 5월 5일 실적 보고에 따르면, 로이터 기준 애널리스트 예상치 $98.9억 대비 1분기 매출액은 $102.5억이었으며, 데이터 센터 매출은 57% 증가한 사상 최고치 $58억을 기록했습니다. 회사는 2분기 매출액을 $112억(플러스 마이너스 $3억)으로 예상했습니다. AMD 주가는 다음 날 18.61% 급등하여 6월 말까지 $580 중반대에 도달했습니다.
8월 4일 보고서도 실적을 상회했지만, 주가는 반대 방향으로 움직였습니다:
- 2분기 매출액은 50.1% 증가한 $115.4억이었으며, AMD는 3분기 매출액을 $130억(플러스 마이너스 $3억)으로 예상했고, 데이터 센터 매출은 107% 증가한 $67억을 기록했습니다.
- 실적 콜에서 리사 수 CEO는 AMD가 이제 2027년 데이터 센터 매출이 두 배 이상 증가할 것으로 예상하며, 2025년 재무 애널리스트 데이에서 설정한 연간 EPS 목표치 $20을 상회할 것이라고 말했습니다.
주가는 이미 7월 말 $430 초반대로 하락했다가 8월 4일 종가까지 $500 이상으로 회복했습니다. 8월 5일 다시 하락한 후, 이후 6주간 대부분 $450 중반대에서 $500 초반대 사이에서 거래되었습니다.
AMD 주가가 3주도 안 되어 20.4%를 반납한 방법
돌파는 빠르게 왔습니다. AMD는 9월 21일 10% 급등하며 사상 처음으로 $1조 시가총액을 돌파했고, 약 25% 상승에 해당하는 5일 연속 상승을 마무리했습니다. 10월 6일 사상 최고 종가 $649.42를 기록한 날, 수 CEO는 AI 주문이 계속해서 생산 능력을 초과하기 때문에 AMD가 2027년 공급을 상당히 늘릴 것이라고 말했습니다.
그러다 섹터가 무너졌습니다. 로이터는 필라델피아 반도체 지수가 10월 16일까지의 주간 동안 11.4% 하락했다고 보도했는데, 이는 2025년 3월 이후 가장 급격한 주간 하락폭으로, 뜨거운 인플레이션 수치가 Fed 금리 인상 가능성을 높이고 코어위브(CRWV)의 $500억 부채가 AI 주식 전반에 걸쳐 신뢰 위기를 촉발시킨 결과였습니다.
두 번째 타격은 10월 22일에 왔습니다. AMD 주가는 AI 지출 속도에 대한 우려와 연계된 매도세 속에서 8.1% 하락한 $507.93에 마감했으며, 메타는 수십억 달러 규모의 주식 발행 가능성을 시사한 후 7% 하락했고, 램 리서치(LRCX)는 부품 부족이 성장을 제한할 것이라고 경고했습니다. 주가는 다음 날 1.7% 회복한 $516.79에 마감했습니다.
AMD 주가 아래의 수익 곡선
월스트리트의 정규화 EPS 추정치는 주가가 무엇에 대해 지불하고 있는지 보여줍니다. 2025년 $4.17 이후, 애널리스트들은 2026년 $7.59, 2027년 $15.76, 2028년 $22.82를 예상하므로, 수익은 2027년 한 해에만 두 배 이상 증가하여 2028년에는 AMD의 장기 목표치인 $20을 14.1% 상회하는 $22.82에 도달합니다. $516.79 기준, AMD 주가는 2026년 추정치 기준 68.1배, 2027년 기준 32.8배로 거래되고 있습니다. 두 번째 배수는 2027년 두 배 증가가 실현될 경우에만 합리적으로 보입니다.
AMD 보유자가 체크해야 할 11월 3일 실적 보고
AMD는 11월 3일 장 마감 후 3분기 실적을 발표합니다. 예상치는 매출액 $130억(플러스 마이너스 $3억), 비-GAAP 총이익률 56%이며, 올해 AMD의 세 차례 실적 보고 중 두 번은 주가가 하락한 상태에서 실적을 상회했습니다.
수 CEO가 2027년에 대해 말하는 내용이 분기 실적보다 더 중요합니다. 데이터 센터 두 배 증가 재확인은 월스트리트가 예상하는 $15.76을 뒷받침하며, 해당 수치 기준 32.8배에서 10월 조정은 AMD 주가를 $649.42였을 때보다 훨씬 덜 과열된 상태로 남겨둡니다. 만약 그 전망이 약화된다면, 올해 수익 기준 68.1배 배수가 중요한 지표가 될 것입니다.
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