[IMAGE CREDIT: max-kegfire from Getty Images via Canva]
主なポイント
- Unityの株価は8%上昇。第3四半期の売上高が32%増の6億2200万ドルとなり、IPO以降初のGAAPベースの黒字を達成したため。
- Unityの広告エンジン「Vector」は126%成長。第4四半期のGrow広告収入は2倍以上になると見込まれている。
- 競合広告プラットフォームの業績は、ブランド広告主が撤退する中でも、アプリ開発者が広告費を支出し続けていることを示している。
- アナリストはUnityの1株当たり利益（EPS）が2026年から2028年にかけてほぼ倍増すると予想しており、2026年の見通しは既に低すぎる可能性がある。
Unity Software (U) の株価は本日8%上昇した。CEOのMatt Bromberg氏が「IPO以降初のGAAPベースの黒字四半期」と呼んだ第3四半期の業績を受けてのことだ。
事業を牽引するVector
Unityの四半期業績は以下の通り：
- 戦略的売上高（廃止・売却事業を除く）は59%増の5億9700万ドル。
- 戦略的Grow売上高は90%増の4億3200万ドル。
- 調整後EBITDAは2億5700万ドル、マージンは41%で、1年前の23%から上昇。
Unityはまた、第4四半期のGrow売上高が105%から107%増加し、調整後EBITDAが132%から136%増加するとの業績見通し（ガイダンス）を示した。これを受けて、アナリストは2026年から2028年にかけて正規化EPSがほぼ倍増すると予想している：
Unityは9月までに調整後EPS0.95ドルを既に稼いでおり、2026年の1.21ドルという予想は私には低すぎるように思える。
利益の達成はより大きな節目だ。Unityはこの四半期以前の8四半期連続で赤字を計上していた：
そして第3四半期にUnityは1億2200万ドルの利益を計上した。
TIKRはUnity Softwareについて26人のアナリストを追跡しています。「買い」と評価しているのは何人でしょうか？
Unity Softwareの「買い」「保有」「売り」レーティングの内訳と、ウォール街の売上高・利益予想を一箇所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。Unity Softwareのアナリスト評価を見る
弱いのはブランド広告予算
AppLovin (APP) は29%上昇し、Snap (SNAP) は16%下落した。ブランド広告主が支出を引き締めたためだ。AppLovinの四半期はUnityと似ていた：売上高55%増の21億9000万ドル、調整後EBITDAマージンは84%。これは同種の広告でUnityのマージンの2倍であり、Unityのマージンには上昇余地があると私は考える。
Snapの売上高は14%増の17億2000万ドルだったが、最高商業責任者（CCO）のRonan Harris氏は決算説明会で「上層のブランド広告は前年比で減少し、全体の成長を押し下げた」と述べた。一方、Snapはアプリ内購入に最適化されたキャンペーンの購入量が2倍以上になったと発表した。
したがって、Snapの下落はブランド広告予算の問題のように思える。アプリ開発者は依然としてプレイヤーを呼び込む広告に支出しており、それがVectorの市場だ。
依然として適正な価格
Unityは前日終値時点で予想PER26倍で取引されており、本日の上昇でさらに高くなった。これほどの速さで利益が成長している企業にとって、これは妥当な水準だと私は考える。
ただし注意点がある：UnityはCreate売上高の伸びをわずか4%から6%と予想しており、Unityは成長のほぼ全てをVectorに依存していることになる。そして、黒字四半期は今回が初めてだ。Unityは来年初めの決算発表時に、このGrowの業績見通しを達成しなければならない。
では、Unityの株価の実際の価値は？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Unityがどの程度の価値になる可能性があるかがわかります。ウォール街のコンセンサス予想から始めることも、事業に対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスを目的としたものではなく、いかなる株式の購入または売却の推奨でもないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
