ROP株式の主要統計
- 過去30日間のパフォーマンス5%
- 52週レンジ: $313 to $594
- 評価モデル目標株価:$473
- インプライド・アップサイド: 34
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何が起きたか？
ローパー・テクノロジーズ投資家が、予測可能な収益と強力なフリーキャッシュフローを持つ、高品質のソフトウェアと資産の少ないビジネスに回転し続けたため、株価は1株あたり354ドル近辺で取引され、過去30日間で約5％上昇した。
この動きは、ディフェンシブな成長企業への幅広いシフトの中で起こったもので、ダナハー社やフォーティブ社などの同業他社もこの傾向に支えられているが、ローパー社は経常的なソフトウェア収益の比重が高い。
株価が上昇した主な理由は、投資家が安定した経常収益と高い利幅を持つ企業を好んだためで、不透明なマクロ環境下でローパーをディフェンシブな複合企業として位置づけ、アナリストのセンチメントはまちまちだったにもかかわらず、堅調な買いが入った。
JPモルガンは目標株価を397ドルに引き下げアンダーウエート、みずほは目標株価を365ドルに引き下げアンダーパフォーム、メリウスは目標株価を479ドルでホールドに引き下げたが、シティグループは目標株価450ドルで買いを継続、ロバート・W・ベアードは目標株価を550ドルに設定した。
最近の投資家会議で経営陣は、ローパーが医療、保険、物流などのニッチ市場でミッションクリティカルなツールを提供するソフトウェアに特化した企業であり、顧客は毎日同社の製品に依存しており、プロバイダーを変更することはほとんどないことを強調した。
ニール・フン最高経営責任者（CEO）は、同社を「耐久性のある、安定した、垂直市場のソフトウェア複合企業」と表現し、EBITDAマージン40％、フリーキャッシュフローマージン30％以上の85億ドルの事業を強調した。
同社は、自閉症治療クリニックの管理を支援するCentralReachを主要な成長ドライバーとし、売上成長率は20％台前半から20％台後半に改善し、勝率は75％から100％に上昇し、顧客セラピストの減少率は85％から40％に低下した。
アライアンス・バーンスタインが約117万株（5億8400万ドル相当）に、スクウェアポイント・オプスLLCが約32万9000株に、クロフォード・インベストメント・カウンセルが約11万株に、それぞれ保有株を増やしている。
同時に、カリフォルニア州公務員退職年金制度は15.8%株式を減らし、バムコ・インクは約10.9%ポジションを縮小した。機関投資家全体の保有率は約93%と依然として高く、投資家は最近の上昇後に株式を売却するのではなく、リバランスしていることを示唆している。
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ROPは過小評価されているか？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率（CAGR）：10
- 純利益率：21
- 年間PER逆風:(5%)
ローパーの期待される成長は、ニッチ・ソフトウェア事業のポートフォリオ、特に需要が旺盛で顧客維持率の高いヘルスケア、保険、ネットワーク・プラットフォームによって支えられている。
CentralReachは自閉症治療サービスに対する長期的な需要から恩恵を受け、その他のプラットフォームは顧客が日常的に利用する物流や財務のワークフローをサポートしている。
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もう1つの重要なドライバーは、ローパーの買収戦略であり、同社は一貫して小規模で利益率の高いソフトウェア事業を買収し、その成長と収益性を長期的に改善している。
このモデルは歴史的に、有機的成長と規律ある資本配分の両方を通じて、着実な収益の複合化を支えてきた。
ダナハー・コーポレーションやフォーティブ・コーポレーションなどの同業他社に比べ、ローパーは経常的なソフトウェア収益へのエクスポージャーが高いため、景気サイクル全体にわたってより安定したマージンとキャッシュフローを支えている。
現在の水準では、ローパーは長期的な複合企業として過小評価されているように見える。将来の業績は、経常収益の成長、ソフトウェア・ポートフォリオ全体における早期のAI導入、高収益ビジネス・ミックスを拡大する継続的な買収によって牽引される。
ROP株はここからどれくらい上昇するのか？
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- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
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