主なポイント
- Rigetti Computingは、ハイテク株の売りと目標株価の引き下げが量子株を直撃したため、1週間で11%下落し、D-Wave Quantumはさらに大きく下落した。
- 両社とも、この下落を説明するような発表は何も行っていない。
- 両社とも11月10日に決算を発表する予定で、Rigettiの今年の予想売上高の多くは、インドでのシステム納入に依存している。
- Rigettiには数年にわたるキャッシュがあるが、11月10日が待つべきイベントだ。
Rigetti Computing (RGTI) は、11月3日の終値までの1週間で11%下落した。D-Wave Quantum (QBTS) はさらに厳しく、15%下落した。
両社とも、この下落を説明するような発表は何も行っていない。ハイテク株は広く売られた：ナスダック100種は11月2日の終値が10月6日の高値から10%以上下落し、これは調整局面に入ったことを示す。量子株もそれに伴って下落し、下落幅はより大きかった。
金曜日が最も大きな打撃を与えた
最も大きな打撃は10月30日金曜日に訪れた。ナスダックはインテルの弱い第4四半期の業績見通しを受けて売られ、アマゾンの決算がAI支出への懸念に拍車をかけた。
B. Rileyは目標株価を引き下げ、買い評価を維持
その後、11月2日月曜日の取引開始前、B. Rileyのクレイグ・エリスはRigettiの目標株価を35ドルから25ドルに引き下げ、買い評価を維持した。その理由として、量子株とAI株全般の弱さを挙げた。彼は同日、D-Waveの目標株価も40ドルから27ドルに引き下げた。
D-Waveは支出が成果につながっていることを示す必要がある
D-Waveは同じ売りと目標株価引き下げで15%下落した。四半期報告書によると、第2四半期の売上高は前年同期比でほぼ横ばいの310万ドルで、営業損失は2倍の5330万ドルに拡大した。
同社は11月10日の取引開始前に決算を発表し、Rigettiは同日の取引終了後に発表する。D-Waveに対する疑問は：あれだけの支出が売上に反映されているのか？
Rigettiの11月10日の決算が示すべきこと
アナリストは、Rigettiの売上高が今年、2025年の710万ドルから2330万ドルへと3倍以上に増加すると予想している：
その多くは第4四半期に依存している。インドのC-DAC向けのRigettiの840万ドルのシステムは、設置され、受け入れられた時点でのみ売上高として計上され、それは今年の予想の3分の1以上を占める。
Rigettiは待つ余裕がある。6月30日時点で、長期投資を含む現金および投資は5億4130万ドルあり、借入金はなかった。6月までの12か月間のフリーキャッシュフロー流出額は8760万ドルだった。
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私は11月10日を待つ
アナリストの平均目標株価は昨年11月の40.50ドルから低下しているが、株価をはるかに上回っている：
28ドルという水準は、11月3日の終値の約2.5倍である。
セクター全体を襲った売り局面に売り込むことは、Rigettiのキャッシュが数年にわたる損失を賄えることを考えると、ほとんど意味がない。11月10日以前に買い増すことも正当化するのは難しい。なぜなら、その決算がC-DACシステムが計画通り第4四半期に納入されるかどうかの最初の確認となるからだ。
もしC-DACの受け入れが2027年にずれ込めば、今年の売上高予想もそれに伴って引き下げられる可能性が高い。
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