主なポイント
- NIO株は本日、会社からのニュースがない中で6%上昇した。これは、中間選挙後の売り一巡後、成長株とともにXPeng、Tesla、Li Autoが反発した流れに乗ったものだ。
- NIOの10月納車台数は前年比15.2%減少し、XPengは記録を更新したが、両銘柄とも株価は上昇した。
- アナリストはNIOの売上高が引き続き上昇すると予想しているが、そのフォワードP/S倍率は5年ぶりの低水準にある。
- NIOの11月下旬の決算では、マージンとキャッシュフローが維持されていることを示す必要があり、それが反発を持続させる鍵となる。
NIO (NIO)株は本日、会社からのニュースがない中で6%上昇した。火曜日の中間選挙後の2日間の売りを受けて、成長株が反発する流れに乗ったものだ。
XPeng (XPEV)は7%上昇し、Li Auto (LI)は5%上昇した。いずれも独自のニュースはなく、Tesla (TSLA)は5%上昇した。
グループ全体が同じ買いを入れた
NIOとXPengは、10月の数字が正反対の動きだったにもかかわらず、連動して動いた。NIOの納車台数は前年比15.2%減少し、34,246台となった。XPengは記録的な50,237台を納車し、20%増となった。Li Autoも上昇したが、アナリストは2026年度の売上高成長率をわずか0.5%と予想している。投資家は中国のEVメーカーをグループとして買っていた。
Teslaにはニュースがあった：イーロン・マスクがXに投稿し、サイバーキャブの生産増加のための「余地を確保する」ため、来年半ば頃にサイバートラックの生産を終了すると述べた。しかし、木曜日の終値時点でフォワードPERが189倍のTeslaは、1台のピックアップトラックよりも、サイバーキャブ、ロボタクシー、オプティマスに基づいて取引されている。
Lucid Group (LCID)もニュースがない中で7%上昇した。依然として問題はキャッシュだ：6月30日時点で総流動性は30億ドルであり、経営陣は当時、2027年まで十分に持つと見込んでいた。
NIO自身の数字が後を追う必要がある
アナリストは依然として、NIOの売上高が2025年の875億元から、今年は1,280億元、2028年までに1,690億元へと上昇すると予想している。
そこに到達するには、NIOがまだ達成していない販売台数が必要だ：今四半期の月間4万台以上の目標を達成するには、11月と12月の平均が約42,900台となる必要がある。11月下旬の決算発表では、車両マージンが第2四半期の18.5%近くを維持し、営業キャッシュフローが経営陣が予想する通りプラスを維持する必要がある。
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安値は安値のままである可能性
NIOのフォワードP/S倍率は、センチメントがどれだけ低下したかを示している：
木曜日の終値時点で0.4倍であり、5年間のレンジの下限で平均1.6倍に対して低水準にあり、本日の上昇後も約0.4倍のままである。
これは市場のムードが持ち直したものであり、私はこれだけでNIOを買うことはない。10月の減少を受けて、まず第3四半期のマージンとキャッシュフローを確認したい。12月初旬に発表される11月の納車台数が4万台を超えれば、状況は急速に変わる可能性がある。
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