マクドナルド株の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス: -5.4
- 52週レンジ: $283.5 to $341.8
- 現在の株価: $308.9
何が起きたのか？
マクドナルド(MCD)は2025年第4四半期において、直近の競合他社に対して四半期ベースで最強の既存客数差をつけ、システム全体の売上高で世界最大のファーストフードチェーンは、通年のバリュープッシュをシステム全体の売上高1,394億ドルに転換し、1株当たり308.85ドルで取引を終えた。
2月11日に行われた2025年第4四半期決算説明会では、米国の既存店売上高が予想を上回る6.8％増となったことが確認された。これは、5億回近くプレイされたデジタル・ロイヤルティ・ゲーム「MONOPOLY（モノポリー）」と、1日の売上高で同社史上最高記録を樹立した「Grinch Meal（グリンチ・ミール）」の2つのプロモーションが、過去数年間で最も好調なトラフィック実績をもたらしたためだ。
頻繁に来店する顧客を追跡し、再来店を促進するデジタルプログラムであるロイヤリティ・メンバーシップは、2025年に70市場全体で90日間のアクティブユーザーが2億1千万人に達し、2023年に記録したシステム全体の年間ロイヤリティ売上高200億ドルをほぼ倍増させた。
イアン・ボーデン最高財務責任者（CFO）は2025年第4四半期の決算説明会で、「ロイヤルティプログラムに加入する前の12カ月間に来店した顧客は10.5倍だったが、ロイヤルティ会員になってからの12カ月間は26倍だった」と述べており、マクドナルドが2026年4月に3ドル以下のメニューと4ドルの朝食ディールを提供するMcValue 2.0を、低所得者層のトラフィックシェアを維持するための次のテコとして打ち出すことを直接裏付けている。
マクドナルドは、2026年に約2,600店舗を出店し、2027年末までに50,000店舗を出店することを目標としている。また、1,000億ドル以上の世界的なカテゴリーをターゲットとしたMcCafe飲料のラインアップの計画や、2026年秋の投資家向け更新は、ハンバーガーとフライドポテトを超えた長期的な成長アイデンティティを再構築するものである。
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MCD株に対するウォール街の見方
2025年第4四半期のコンプ売上高の加速は、米国のトラフィックを押し上げ、直近の競合他社との差をここ最近で最も広げた。
TIKRのコンセンサスでは、売上高は2025年の269億ドルから2026年には6.9%増の287億ドルに増加し、正規化EPSは12.20ドルから13.23ドルに増加すると予測している。
32名のアナリストによる16件の買い、4件のアウトパフォーム、15件のホールド、1件のアンダーパフォーム、2件の売りの平均目標株価は343.28ドルで、308.85ドルから11.1%の上昇を示唆している。
ベアターゲット$260は、フランチャイジーのマージンプレッシャーがマクドナルドにEVM補助金を予定より延長させるリスクを反映し、ブルターゲット$385は、McCafeの全国展開が成功し、ロイヤリティプログラムが2027年末までに9億5,000万人のアクティブユーザーを達成することを織り込んでいる。
バリュエーション・モデルの結果は？
TIKRのミッドケースターゲットである464.66ドルは、2030年12月までに8.9%のIRRで50.4%のトータルリターンを意味し、ミッドケースの売上高CAGRが5.1%、EBITマージンが46.9%から51.4%に拡大し、FCFが72億ドルから144億ドルへと倍増することで、資産の少ないフランチャイズモデルが比例的なコスト増を伴わずにスケールアップする。
市場はMCDを一桁台前半の成長企業と見ているが、FCFマージンは2030年までに14.8％ポイント拡大し、41.5％となる。
ロイヤルティ会員の年間来店数は、入会前の10.5倍に対し26倍となっており、McCafe飲料の展開とMcValue 2.0は割引戦術ではなく、頻度レバレッジであることが確認され、TIKRの目標464.66ドルを直接正当化する。
4月にMcValue 2.0が開始され、米国の90日間のアクティブユーザーが4,600万人に達したことは、デジタルとバリューのインフラが開発中ではなく稼動中であることを裏付けるものであり、これは推測ではなく、実行ストーリーである。
事業者がキャッシュフローを守るためにバリュー価格を引き下げれば、低所得者層のトラフィックシェアが逆転し、ボリュームテーゼは崩壊する。
5月に予定されている2026年第1四半期の既存店売上高は、1月下旬の100ベーシス・ポイントの天候不順が基調的な勢いを覆い隠したのか、それとも連続的な減速の始まりを示唆したのかを確認するものである。
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