主なポイント
- Jefferiesは11月10日、Riot Platformsを「買い」に格上げし、目標株価を$13から$28に引き上げた。これは現在の株価から53%上昇を示す。
- 同社の主張は、RiotがAIラボと結んだCorsicanaキャンパスの15年間、$280億ドルに及ぶ土地賃貸契約に基づいており、Jefferiesはこれだけで約$16/株の価値があると評価している。
- $28の目標株価は、予想売上高の13.6倍を意味し、同社の5年平均の2倍以上に相当する。また、アナリストは3ヶ月前と比較して、2026年の損失が拡大すると見込んでいる。
- Jefferiesの$28という目標は達成可能に見えるが、それはRiotが12月31日に期限を迎える$5億7300万ドルのブリッジローンを含む建設資金を調達できた場合に限られる。
Riot Platforms (RIOT)の株価は6月の高値から37%下落しているが、Jefferiesが反転を主張する根拠は、テキサス州での15年間の土地賃貸契約にある。火曜日、同社はRiotを「中立」から「買い」に格上げし、目標株価を$13から$28に引き上げた。これは現在の株価から53%上昇を示す。
安いビットコインと巨額の建設費用
Riotの収益の大部分は依然としてビットコインマイニングによるものであり、今年のビットコイン価格は大幅に安くなっている。Riotの第3四半期のマイニング収入は、前年同期の$1億6080万ドルから$1億1600万ドルに減少した。これは、平均ビットコイン価格が$114,361から$70,855に下落したためである。Riotはまた、数十億ドル規模の追加資金を必要とするデータセンター建設の費用を負担している。CFOのJason Chungは第3四半期決算説明会で、「9月以降、金利上昇と信用スプレッド拡大を特徴とする、より厳しい信用市場」という背景を説明した。
Jefferiesが評価するのは賃貸契約
Jefferiesのアナリスト、Jonathan Petersenは、11月4日にRiotが発表した賃貸契約を根拠に格上げを行った。あるAIラボが、RiotのCorsicanaキャンパスの全910メガワットの重要IT容量を15年間、約$280億ドルで賃借し、ほぼ全ての運営コストを負担する。「この電力付き土地賃貸契約により、RIOTは実行リスクと資金調達リスクを低減させながら、敷地を収益化できる」とPetersenは述べた。彼はCorsicana単体で約$16/株の価値があると評価している。
TIKRはRiot Platformsについて22人のアナリストを追跡しています。「買い」と評価しているのは何人でしょうか？
Riot Platformsの「買い」「中立」「売り」評価の詳細な内訳と、ウォールストリートの売上高・収益予想を一箇所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。Riot Platformsのアナリスト評価を見る
$28という数字は妥当か？
アナリストの平均目標株価は$32で、1年前の$27から上昇している：
Jefferiesは従来の目標株価を2倍以上に引き上げたが、その$28という数字は依然として市場平均を下回っている。
アナリストは、Corsicanaの第1段階が稼働開始する2028年に、Riotの売上高が倍増以上して$17億6000万ドルに達すると予想している：
この2028年の予想は、賃貸契約締結前の10月23日時点では$12億1000万ドルだった。しかし、アナリストは現在、より大きな損失を予想している：2026年の1株あたり損失は$1.70で、3ヶ月前の$1.25から拡大している。
Riotの株価は予想売上高の8.8倍で取引されており、5年平均の6.2倍を上回っている：
Jefferiesの$28という目標は、現在の予想売上高の13.6倍に相当し、この平均値の2倍以上である。しかし、Riotがその平均値を獲得したのはビットコインマイナーとしての評価であり、1年後には、その予想売上高に2028年の急増分が含まれることになる。
Riotは依然として資金を調達する必要がある
Riotは、CorsicanaとRockdaleの建設費用$61億〜$70億ドルをプロジェクトファイナンスで賄う予定であり、Keefe Bruyetteは本日、資金調達を理由に同社の評価を「マーケット・パフォーム」に格下げした。また、テナントの一つであるAnthropicが、Riotの約$380億ドルに及ぶ契約収入のほぼ全てを占めている。
それでもなお、Jefferiesの$28という目標は達成可能だと考える。なぜなら、それはテナントが既に署名済みの賃貸収入に基づいているからだ。最初の試練は12月31日に訪れる。Riotの$5億7300万ドルのMorgan Stanleyブリッジローンの期限が到来するためである。
では、Riot Platformsの株価の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、Riot Platformsの潜在的な価値を確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資・財務上のアドバイスとして、またいかなる銘柄の売買推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
