主なポイント
- 現在の株価で月1,000ドルの配当を得るには、AT&T株10,811株、Comcast株9,091株、またはVerizon株4,241株が必要です。
- Verizonの6.1%の利回りは3社中最も安く、約43,000ドル安く、その配当が私が望むものです。
- Verizonはフリーキャッシュフローのうち最も大きな割合（過去12ヶ月で52%）を配当に充てていますが、それでも十分な余裕があり、そのフリーキャッシュフローは成長しています。
- Comcastは配当を最も余裕を持ってカバーしていますが、来年半ばまでに予定されている2社への分割により、配当計画は未定です。
単一銘柄から月1,000ドルの配当を受け取りたいと考える仮想的な退職者のために、AT&T (T)、Comcast (CMCSA)、Verizon Communications (VZ)はいずれもそれを実現できます。ただ、そのための価格は大きく異なります。
現在の株価では、Verizonの6.1%の利回りで4,241株、約197,600ドルで達成できます。Comcastは5.3%の利回りで9,091株、約227,500ドルが必要です。AT&Tは5.0%の利回りで10,811株、約240,700ドルが必要です。
しかし、安い配当が役立つのは、それが継続する場合のみです。以下に各ポジションと、各社がフリーキャッシュフローのうち配当に充てている割合を示します。
| 銘柄 | 株数 | コスト | 利回り | 月収入 | キャッシュ配当支払い比率（TTM） | キャッシュ配当支払い比率（フォワード） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AT&T | 10,811 | $240,653 | 5.0% | $1,000 | 44% | 46% |
| Comcast | 9,091 | $227,457 | 5.3% | $1,000 | 24% | 36% |
| Verizon | 4,241 | $197,631 | 6.1% | $1,000 | 52% | 53% |
出典: TIKR, StockAnalysis。現在の株価。配当は各社の現在の年間レート。TTMは2026年9月30日までの12ヶ月間。フォワードは2026年度コンセンサス。
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AT&Tの配当は据え置き
AT&Tは銅線ネットワークを廃止し、光ファイバー網を構築中です。第3四半期の売上高は前年同期比5.3%増の323億ドルとなり、レガシー収入が24.5%減少したにもかかわらず増加しました。10月21日の第3四半期決算発表では、1株あたり年間1.11ドルの配当を維持する計画であり、2020年度の2.08ドルからは減少していますが、配当額は据え置きとなります。
2023年度から2025年度にかけて、AT&Tはフリーキャッシュフローの40%から44%を配当に充ててきました。
9月30日までの12ヶ月間では、それは快適な44%であり、アナリストの2026年度予想では46%です。
弱点は負債です。AT&Tは、EchoStarのスペクトラム買収後のネット負債を調整後EBITDAの3.13倍とし、2.5倍という目標に戻るのは2029年までかかると見込んでいます。この負債が、決算が予想を上回ったにもかかわらず、10月21日に株価が約6%下落する一因となりました。
Comcastは最も余裕があり、最も変動要素が多い
Comcastはブロードバンド顧客を維持するために投資を続けています。第3四半期に国内ブロードバンド顧客を144,000人失い、残りの顧客を新価格プランに移行させ、無料のワイヤレス回線を提供しています。共同CEOのMichael Cavanaghは決算説明会で「これらの投資は短期的な財務的圧力を生み出している」と述べました。第3四半期のフリーキャッシュフローは前年同期比14.8%減の42億ドルとなりました。
それでもなお、Comcastは3社中最も少ない割合、つまり9月30日までの12ヶ月間のフリーキャッシュフローのわずか24%を配当に充てており、非常に手厚くカバーされています。その配当支払額は、2016年度の26億ドルから2025年度の48.9億ドルへと毎年増加し、その最終年度のフリーキャッシュフローは219億ドルでした。
1株あたりの配当は、2020年度の0.92ドルから2025年度の1.32ドルへ、年間7.5%の割合で増加しました。アナリストは今後、余裕がやや狭まると見ており、2026年度予想ではこの比率が36%に上昇するとしています。
退職者にとってより大きな不確実性は分割です。Comcastは来年半ばまでに2つの上場企業に分離する計画であり、配当は支払い続けながら、それまで自社株買いを一時停止しています。分割後の各社が何を支払うかは未定です。7月にCFOのJason Armstrongは、Comcastが「もちろん、今後数ヶ月かけて、資本配分、資本構成の方針を詰めていく」と述べました。
Verizonは配当の原資となるキャッシュを成長させている
VerizonのCEO、Dan Schulmanは無料回線にほとんど我慢がなりません。「獲得コストが大幅に上がり、無料回線を提供するなら、純増は簡単です。無料回線は純増でさえないと思います。それは解約待ちの状態だと考えています」と、Verizonの第3四半期決算説明会で述べました。
それでもVerizonは第3四半期に406,000件のポストペイド電話回線を追加し、フリーキャッシュフローは前年同期比12.1%増の78億ドルとなりました。フリーキャッシュフローは2022年度の141億ドルから2025年度の201億ドルへ増加し、配当支払額は108億ドルから115億ドルへ増加しました。
これは9月30日までの12ヶ月間のフリーキャッシュフローの52%を配当に充てた割合であり、アナリストの2026年度予想では53%です。これは3社中最大の割合ですが、それでも快適な水準です。増配は小幅で、1株あたりの配当は2020年度の2.48ドルから2025年度の2.73ドルへ、年間1.9%の割合で増加しました。それでも経営陣は「私たちは配当の増額にコミットし続けます」と述べています。
Verizonの配当が私が望むもの
月1,000ドルのためなら、私はVerizonを選びます。3社中、配当の原資カバー率が最も低いため、配当カットのリスクが最も高い銘柄です。しかし、これは相対的な話です。配当支払い後もフリーキャッシュフローのほぼ半分を手元に残しており、そのキャッシュは成長しています。さらに、同じ配当額を得るのにAT&Tより約43,000ドル安く済みます。
Comcastにも十分な主張があります。最も余裕があり、最も速いペースで増配してきました。分割後の両社が、現在と同様に手厚くカバーされた配当を維持するなら、より良い配当となる可能性があります。AT&Tの配当は安全ですが、据え置きです。
両電話会社にとっての不確実な要素は、11月6日にElon Muskが、対象企業名を挙げずに「SpaceXは単にそのレガシー通信会社を買収し、彼らのスペクトラムを、10倍以上効率的に使うことができる」と発言したことです。ニューヨーク・ポスト紙は11月9日、VerizonとAT&Tの両社がSpaceXのネットワークアクセス要請を拒否したと報じました。いずれかの買収者が現れれば、その配当の行方も変わるでしょう。
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