主なポイント
- VICIプロパティーズの配当利回りは7.4%、EPRプロパティーズは6.3%で、両社とも10月28日に発表した第3四半期決算で2026年度の業績見通しを上方修正した。
- EPRの配当金は、2025年度のAFFOの68%、2026年度コンセンサスの66%を占めるのに対し、VICIは両年度とも74%だが、EPRは2020年と2021年に配当を停止した実績がある。
- VICIの第3四半期には、最大のテナントであるシーザーズに関連する巨額の非現金信用損失引当金が計上された。
- 注目点：VICIがシーザーズの地域リースをどのように決着させるか、そしてEPRが劇場からのポートフォリオ転換をどの程度の速さで進めるか。
VICIプロパティーズ (VICI) と EPRプロパティーズ (EPR) は、10月28日に発表した第3四半期決算で2026年度の業績見通しを上方修正し、いずれも高い利回りを提供している。
配当で生活する退職者にとって、これは実入りだ。しかし、EPRの四半期は収益を12%増加させた一方で、VICIの四半期には最大のテナントであるシーザーズに関連する4億7820万ドルの非現金費用が伴った。
では、退職者にとってより良い配当株はどちらか？
| 指標 | VICIプロパティーズ (VICI) | EPRプロパティーズ (EPR) |
|---|---|---|
| 配当利回り | 7.4% | 6.3% |
| 現在の配当 | 年額$1.84、四半期払い | 年額$3.72、月次払い |
| 配当成長率 | 年率7.1% (2020年度-2025年度) | 年率2.7% (2022年度-2025年度) |
| 配当実績 | 9年連続増配 (会社発表) | 2020年5月-2021年6月に停止 |
| AFFO配当性向、2025年度 | 74% | 68% |
| AFFO配当性向、2026年度コンセンサス | 74% | 66% |
| ネット負債 / EBITDA (LTM) | 5.4倍 | 6.0倍 |
出典：TIKRおよび各社発表、2026年11月5日現在。
退職者に6%以上の利回りを提供する安全な配当株6銘柄
現在、年率6%以上の配当を支払う株は100銘柄以上ある。
しかし、TIKRの独自データを活用した広範な投資調査の結果、私たちは現在、そのうちの6銘柄のみが退職者にとって真に安全であると考えている。
これらはすべて、私たちの新しい投資レポートの一部として無料で入手でき、こちらからアクセスできる。
VICIは利回りが高いが、シーザーズが懸念材料
VICIの事業は依然として成長している。第3四半期の収益は5.8%増の11億ドル、1株当たりAFFOは4.3%増の$0.62となり、VICIは2026年度のAFFO見通しを1株当たり$2.45-$2.47から$2.47-$2.48に上方修正した。
経営陣は配当について、「2026年度AFFO見通しの中間値に基づく1株当たりAFFOの約75%というAFFO配当性向で、十分にカバーされている」と述べている。数字がそれを裏付けている。VICIの配当性向は、2018年度から2025年度までの毎年、AFFOの70%から79%の間で推移しており、配当金と1株当たりAFFOは毎年増加した：
第3四半期決算説明会で、エドワード・ピトニアックCEOはこの75%という水準を「私たちが初日から信じてきた基準」と呼んだ。
シーザーズがリスクだ。この費用は、シーザーズの合併完了に関連する信用格付けの引き下げに起因し、第3四半期の普通株主に帰属する純利益を55.1%減少させた。経営陣はシーザーズの地域リースの一部を再構築するか売却するかをまだ検討中で、決定には至っていない。
EPRは配当性向が低いが、過去に停止したことがある
EPRの四半期にはVICIのような費用はなく、その配当はキャッシュフローのより小さな割合を占める。第3四半期の1株当たりAFFOは10.8%増の$1.54となり、EPRは2026年度のFFOAA見通しを1株当たり$5.49-$5.57に上方修正した。これは中間値で2025年度比8.0%増となる。アナリストは2026年度の1株当たりAFFOを$5.14から$5.60に増加すると予想しており、これにより配当性向は68%から66%に緩和され、快適な水準となる。
10月29日、EPRは劇場が現在ポートフォリオの約3分の1を占めており、長期的な目標である約20%に向けて取り組んでいると述べた。
EPRの弱点はその実績だ。同社は2020年5月から2021年6月まで月次配当を停止し、月額$0.25で再開した。2025年度の配当金は1株当たり$3.52で、2019年度に支払った$4.50を依然として下回っている：
再開以来、EPRは2022年度から2025年度までの毎年、AFFOの63%から70%を配当として支払っている。
また、より多くの負債を抱えており、ネット負債対EBITDAはVICIの5.4倍に対し6.0倍、利息カバレッジはVICIの3.8倍に対し2.8倍だ。
では、どちらの配当が勝るか？
退職者にとってより良い配当株はVICIだ。収入を求める退職者は確実に受け取れる小切手を望んでおり、VICIはより高い利回りを提供し、配当を9年連続で増やし、より少ない負債を抱えている。
この優位性は時間が経っても維持される。2025年度に各社が配当を増やしたペース（いずれも3.5%）で計算すると、VICIに1万ドル投資した場合の10年目の配当収入は約1,011ドルとなり、EPRの約861ドルを上回る。つまり、現在の現金に対する利回りは約10%となり、EPRからの収入は追いつくことはない。
より高い利回りは割安でもある。VICIは予想AFFOの9.9倍で取引されており、EPRの11倍や、VICI自身の5年平均である14倍を大きく下回っている：
これは、EPRの配当が安全でないと言っているわけではない。同社はAFFOの使用割合が低く、業績見通しは再び上方修正され、劇場から離れるたびに家賃をより多くの種類のテナントに分散させている。ただ、退職後の収入のためには、2020年を通じて増え続け、より高い利回りを提供し、より強固な財務体質を持つ配当を保有したい。
もちろん、VICIは依然としてシーザーズの地域リースを決着させなければならない。もしそこで家賃収入が減少することになれば、配当を支払うためのAFFOが少なくなるため、経営陣が次の決算説明会でリースについて何と言うかに注目する必要がある。
VICIプロパティーズは忘れよう：今すぐ買える安全な6%以上の配当利回りを提供する6銘柄
配当は莫大な富への鍵を握ることがある。しかし、それは正しい銘柄を買った場合に限る。
適切な高配当株を選ぶことは、夢のような退職生活と…毎月ぎりぎりの生活を送りながら次の社会保障給付金の入金を待つこととの違いになり得る。
私たちは、すべての退職者が今すぐ知っておくべき、利回り6%以上の6銘柄を特定した。（そしてVICIプロパティーズはそのうちの1つではない。）
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは私たちのコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる株式の売買を推奨するものとして意図されたものではないことにご注意ください。私たちのコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。私たちの分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる株式も保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
